根据清科创业(01945.HK)旗下清科研究中心数据,2023年4月中国并购市场共完成171笔并购交易,数量环比下降31.3%,同比下降5.5%。其中披露金额的有107笔,交易总金额约为456.84亿人民币,环比下降44.3%,同比下降6.6%。
图 1 2022年4月至2023年4月并购市场交易趋势图
表 1 2023年4月并购市场并购类型【1】统计
从并购交易类型来看,本月共发生159笔境内并购,占并购案例总数的93.0%,其中披露金额的案例97笔,总金额为356.36亿人民币;跨境并购共发生12笔,其中披露金额的案例10笔,总金额为100.48亿人民币。
4月并购重点集中于北上广
表 2 2023年4月并购市场案例数量地域情况统计
按被并购企业所属地域来看,171笔交易分布在北上广以及江浙等32个省市、自治区和海外地区。从案例数量来看,广东省位列第一,共完成27笔并购交易,占本月并购案例数量的15.8%;江苏省位列第二,共完成20笔并购交易。
并购金额方面,北京市表现突出,涉及交易金额达100.39亿人民币,占本月总交易金额的22.0%。上海市紧随其后,交易金额达到82.24亿人民币;山东省以77.89亿人民币占比17.0%的成绩排名第三。
4月房地产行业案例数居首
图 2 2023年4月并购市场行业分布(按被并购方)
本月并购交易共涉及24个一级行业,从案例数量来看,房地产行业位列第一,共完成25笔并购交易,占比14.6%;能源及矿产行业位列第二,共完成15笔交易。金额方面,金融行业位居第一,涉及金额为93.27亿人民币,占比达20.4%;咨询行业以89.46亿人民币的交易金额位居第二,占比19.6%。
4月境内并购典型案例
北京城乡收购FESCO100%股权,加快业务转型升级
2023年4月11日,北京城乡商业(集团)股份有限公司(简称:北京城乡)通过发行股份购买的方式成功收购北京国有资本运营管理有限公司(简称:北京国有资本)等持有的北京外企人力资源服务有限公司(简称:FESCO)的100%的股权,作价89.46亿人民币。
FESCO是国内第一家从事人力资源服务的机构,现已经形成了完善的产品矩阵及优质服务能力。本次交易前,北京城乡所从事的主要业务以商业和旅游服务业为主,文创及物业等其他业态为补充。本次交易完成后,北京城乡置出原有商业零售资产,主业变更为人力资源服务,加快公司业务转型升级。同时,FESCO借助北京城乡平台,拓宽其融资渠道,促进业务发展。
中国国航增资山东航空集团63.13%股权,提高二线市场份额
2023年4月8日,中国国际航空股份有限公司(简称:中国国航)对山东航空集团有限公司(简称:山东航空集团)进行增资,作价66.00亿人民币。
本次交易完成后,中国国航对山东航空集团持股比例达到66%,正式取得其控制权,从而间接持有山东航空股份有限公司(简称:山东航空)42%的股权,山东航空主要从事国际、国内航空客货运输业务。本次交易完成后,中国国航通过进一步增强市场布局、深化与山东航空集团的协同,加快提高二线市场份额。
表 3 2023年4月境内并购交易大额案例
4月跨境并购典型案例
上海机场收购Uni-Champion 32%股权,强化“机场+免税”融合发展
2023年4月1日,上海国际机场股份有限公司(简称:上海机场)成功收购Phoenix Dawn Limited(简称:Phoenix Dawn)持有的UNI-CHAMPION INTERNATIONAL LIMITED(简称:Uni-Champion)的32%的股权,作价13.50亿人民币。
Uni-Champion穿透后的核心资产为日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益,其核心资产主要从事上海和北京机场的线下免税及线上保税销售。本次交易完成后,上海机场将进一步发挥与Uni-Champion核心资产的协同效应,通过布局线下免税业务和线上保税业务打造上海机场特色品牌,实现“机场+免税”的进一步融合,推动航空服务主业做大做强,同时通过本次交易,增强上海机场的抗风险能力,形成“业务合作-资本合作-新业态发展”的良性循环。
雅创电子收购威雅利17.12%股权,提升双方市场竞争力
2023年4月26日,上海雅创电子集团股份有限公司(简称:雅创电子)成功收购Max Power Assets Limited(简称:Max Power)持有的威雅利电子(集团)有限公司(简称:威雅利)的17.12%的股权,作价1.50亿港币(约1.32亿人民币)。
威雅利在电子元器件分销领域中拥有数十年的行业经验,拥有丰富的客户,目前威雅利代理的品牌主要包括意法半导体(ST)、旭化成微电子、村田等20多家供应商。本次交易完成后,雅创电子与威雅利在现有客户服务、新市场开拓等方面开展合作,利用双方各自产品线的优势,整合双方的客户资源,增强客户粘性,提升双方的市场竞争力。
表 4 2023年4月跨境并购部分案例
4月VC/PE支持并购【2】市场交易金额超百亿
4月VC/PE支持并购案例共有17笔,案例数环比下降26.1%,涉及并购金额为122.84亿人民币。本月VC/PE支持最大并购案例为北京城乡商业(集团)股份有限公司收购北京外企人力资源服务有限公司的100%股权,交易金额为89.46亿人民币。该17笔案例的被并购方主要分布于广东省、北京市;行业方面,被并购方主要分布于半导体及电子设备、能源及矿产等。
表 5 2023年4月VC/PE支持并购部分案例
4月VC/PE机构并购退出活跃度下降
本月并购退出事件共有12笔,涉及金额为28.33亿人民币,数量环比下降55.6%。其中比较具有代表性的并购退出事件有:无锡雪浪环境科技股份有限公司收购上海长盈环保服务有限公司20%的股权,新苏融合(常州)环保投资基金(有限合伙)成功退出,回笼资金约1.65亿人民币,账面回报倍数为1.12倍,内部收益率为4.12%;慧博云通科技股份有限公司收购深圳市麦亚信科技有限公司11.87%的股权,芜湖久安倍倍股权投资合伙企业(有限合伙)成功退出,回笼资金约0.1亿人民币,账面回报倍数为1倍,内部收益率为-0.04%。
【1】并购类型包含境内并购及跨境并购。境内并购:境内企业(中国境内,不包含港澳台地区)并购境内企业;跨境并购:包含境外并购和外资并购,境外并购指境内企业并购境外企业,外资并购指境外企业并购境内企业。
【2】“VC/PE支持并购”是指并购交易中有VC/PE机构直接参与,即买方(并购方)为VC/PE机构,或卖方(标的企业股权出让方)中包含VC/PE机构的并购交易。
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