汇通财经APP讯——Heraeus的贵金属分析师称,尽管美债收益率高企,且美联储降息可能性变小,但金价(2738.92, -11.98, -0.44%)相对坚挺,但如果美国经济在第二季度出现衰退,银价将面临重大下行风险。
在最新的贵金属报告中,分析师指出,尽管亚洲大国在年底恢复购金引起了很多关注,但波兰实际上在2024年领先于所有央行。截至11月,波兰去年迄今累计购买了89.5吨黄金,自4月以来一直在购买。
他们补充称:“尽管亚洲大国恢复购金是2025年黄金需求持续增长的一个积极指标,但印度、土耳其和波兰似乎是更可靠的需求驱动者。随着这些国家的货币兑美元继续走弱,它们可能会继续使用黄金作为分散储备的工具。”
Heraeus还指出,美债收益率在新的一年里一直在上升,但黄金似乎并未受到影响。
分析师表示:“在2024年4月达到4.68%的峰值后,10年期美债收益率到9月份降至3.61%,但此后又回升至4.67%,恰逢特朗普赢得大选。这一涨幅与美联储降息预期下降很多一致,原因是对未来通胀政策的担忧引发了美联储官员的谨慎言论。目前市场认为,在2025年7月底之前没有进一步降息的可能性接近25%。”
他们指出:“虽然美债收益率上升通常会抑制黄金作为一种非收益资产的吸引力,但通胀担忧和地缘政治不确定性继续支撑其避险吸引力。随着上周收益率上涨近1%,金价也上涨了2%以上。美债收益率与黄金之间的历史动态仍然不正常。”
至于白银(31.03, -0.69, -2.18%),Heraeus表示,美国第二季度经济衰退的真实风险可能会推动银价稳定在每盎司30美元以下。
分析师们写道:“一年多来,各种经济指标一直指向美国经济衰退。但GDP增长数据未显示美国经济放缓。2024年前三季度美国GDP平均增长2.57%,预计2025年美国GDP同比增长2.6%。然而,美债收益率并未出现倒挂,这往往是一个可靠的衰退指标。根据未倒挂和开始衰退之间的历史滞后,美国可能从2025年第二季度开始陷入衰退。”
图2:美债收益率曲线(蓝线指10年期与2年期收益率之差,若大于零,则可能导致经济衰退的发生,请注意灰色部分历史上美国衰退与蓝线的关系)
他们补充称:“这是工业白银需求的潜在下行风险,(不包括经济衰退风险)有可能达到创纪录高位,主要受太阳能制造业需求的推动。然而,如果美国经济衰退导致工业消费萎缩,白银需求将面临同比下降的风险。在经济衰退期间,白银的表现往往不如黄金,因为它的工业需求成分很大,而黄金主要是一种价值储存手段。在衰退的情况下,2025年银价可能难以维持在每盎司30美元上方的水平。”
分析师们还认为,交易员现在正在接受特朗普2.0对贵金属征收新关税的可能性。他们指出:“白银实物期货交易(EFP)溢价异常高,这意味着市场参与者选择现在交割实物金属,以避免未来交割可能出现的关税。与此同时,近月白银期货合约与现货白银的价差升至每盎司0.60美元的逾10年高点。”
分析师写道:“尽管对白银征收额外关税绝不是板上钉钉的事,但这种可能性正在加剧这种波动。这种动态可能正在推动伦敦金库的白银外流(上月总计714吨),流向美国,不过需要贸易数据来证实这一点。”
责任编辑:张靖笛
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大盘经过连续两周下跌以后,本周大盘收出中阳线,唯一遗憾的就是大盘没有放量,没有放量的原因就是机构资金不作为,本周只有两天流入,其它时间都是大幅流出,散户被机构资金砸晕,游资都到三亚度假,市场只有量化资金还在挥舞镰刀,所以,市场就是一个中年男人,干一天要休息三天!近期我们一直在提示,大家都在等待周一靴子落地,但都在等待的事情,市场不一定会给你机会,因为,道理很简单,在A股市场一般都是逆向思维,出利好的时候就是高开低走,出利空的时候,就是低开高走,都想抄底,那就是没有底给你炒,就像前几天一样,都在等待回补3087点附近的缺口,但主力就是不回补这个缺口,重点是,下周一即使有利空,我们做好了足够的应对策略,比如央行降息降准,还比如财爸还有很多工具箱等,更重要的是,昨晚市场出现了重大利好!一、电话连线这是昨晚最大的利好,在老特上台之前,我们给了电话连线,这是历史上少有的,也是给足了老特的面子,当然老特是最爱面子的人,受此影响,富时A股出现了直线拉升,在美上市的中概股收盘大涨超过3%,美股也出现了狂欢,A股下周一稳了,所以,大家安心过周末吧!二、国资委:不断改进和加强央企控股上市公司市值管理1、不断改进和加强央企控股上市公司市值管理 努力打造资本市场价值投资、理性投资、长期投资的标杆;2、以央企重组整合为抓手 继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组;3、2025年持续提升中央企业控股上市公司质量 推动国有资本和国有企业做强做优做大。今年是十四五收官之年,昨晚国资委放出大动作,加强央企控股公司市值管理,加大央企重组,推动央企做大做强,这些消息前期已经有所反映,主要利好就是破净蓝筹股,比如银行、钢铁等板块,利好央企重组题材股。 -
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