国庆长假近在眼前,市场呈现“日历效应”,即国庆前A股普遍震荡微跌。从历年平均累计涨跌幅看, 国庆前5个交易日,除深圳成指和沪深300,其余宽基指数往往小幅下跌。而在国庆节后,A股则呈现比较明显的反转效应,各宽基指数均上涨。
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申万宏源表示造成节前日历效应的原因主要有两点:一是国庆假期时间较长,A股无法交易,部分投资者会投资其他资产;二是出于对国内以及全球市场重大新闻的不确定,投资者风险偏好降低,选择“持币过节”。
2021年的节前市场风格略有不同。今年9月,市场持续刷新万亿成交额时长纪录。机构对于今年应该“持股过节”还是“持币过节”产生了新的激辩。
十一长假前后,有哪些重要因素在影响市场?
先说外部,国金策略团队首席艾熊峰表示,回顾过去三年国庆期间海外股市的走势以及节后A股的走势,只有2018年美股和A股都呈现下跌行情,一方面是因为中美关系的再度紧张,另一方面是美联储在美国经济向好的环境下货币政策表态偏鹰。
总体而言,长假期间外部事件能否对国内市场造成明影响仍取决于是否影响投资者的风险偏好,比如中美贸易关系的变化、美联储政策态度的变化。前瞻今年的国庆长假,随着华为CFO重返国内,中美关系方面短期内或难有负面事件,且不排除短期出现向好迹象。而美联储政策态度方面,不确定性存在,但相较于9月下旬FOMC会议的态度有大逆转概率不高。
从内部看,轰轰烈烈资源品涨价的背后是政策预期,驱动因素是国内双控之下产业政策对供给端的影响。但随着拉闸限电情况在各地的普遍化造成的经济民生问题,自上而下的政策纠偏或会陆续出台。总体而言当前资源品涨价的趋势难有持续性。
今年国庆七天假,持币过节还是持股过节?
出乎意料的是,今年的机构观点几乎清一色地表达了对持股过节的认同。但在配置方向和仓位上出现一些分歧。
东吴证券(8.150, 0.35, 4.49%)方面昨日表示,市场仍是结构化特征明显。十一长假前市场会偏谨慎,但周一大跌后,继续调整的压力就会小一些,后几天震荡的可能性略大,此时不宜盲目割肉,但半仓以下过节仍更为合适,以规避长假外围市场波动风险。
开源策略首席牟一凌表示,全球市场出现波动已经是不争的事实,投资者更应该关注的是当下市场是否出现了需要规避的“回撤风险”。如果节前这一周整体出现了明显的市场回撤,其将坚定认为“持股过节”变得必要,正如今年2月时“持币过节”的必要性。配置上推荐关注黄金、铜、原油、券商、房地产、钢铁、船舶制造、煤炭。指数/风格/主题上继续推荐上证50/中证红利/中字头/大盘价值。
华泰证券(17.840, 0.32, 1.83%)张馨元表示将持“出能方”和“低能耗”板块过节。日历效应显示国庆假期持股过节的胜率较高,但过往年份机构通常在四季度进行调仓,今年三季度或已在进行较高频率的调仓,历史经验有效性降低。能耗压力较大的当前时点,推荐“出能方”的电力股,其中当前阶段更建议关注核电股;并建议阶段性配置“低能耗”的上证50和科创50,其中上证50更建议关注建筑与地产,科技股更建议关注受电力、运力影响小的计算机。
国泰君安(17.870, 0.32, 1.82%)方面表示,7月下旬以来,A股市场既有指数中枢的显著抬升,又有连续48个交易日的万亿成交表现。行情至此,新的动力与范式正在酝酿。建议持股过节,静待金秋十月的拉升行情。行业配置建议景气优先,推荐券商、新能源、老能源。
东北证券(8.180, 0.16, 2.00%)的观点相对保守,其表示。历史上国庆节后A股大概率上涨,今年预计难大跌也难大涨。2005年以来,国庆节后只有3次下跌,其中2008、2018年这两次大跌的三个特征当前不符合;国庆后5次节后大涨的三类特征也不符合。建议低仓位可持股过节,高仓位关注风格扩散下高低切换。政策导向的大众消费,估值性价比高的电力、半导体以及调整后的周期、新能源等值得关注。另外,日历效应上,国庆节前后食品饮料、医药等消费表现较好。
十一之后,关注哪些变化?
艾熊峰表示,后续关注的重点仍在内生因子驱动的板块。拉长来看,新能源板块仍是长期主线,消费和医药存在超跌反弹机会。消费板块整体仍处在景气回落的阶段,短期内难有大的边际变化,但部分个股性价比或逐步显现。如果三季报消费和医药板块业绩低于预期,大概率是消费和医药板块的最后一跌,年底或有超跌反弹的机会。新能源为代表热门板块的存量资金切换行情短期告一段落,增量资金的推动或有望在年底演绎。无论是长期还是短期视角,新能源板块投资逻辑均难以证伪。
责任编辑:陈嘉辉
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趋势领涨今天 02:07:22
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三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
趋势领涨今天 01:41:19
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趋势领涨今天 00:54:15
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趋势领涨2025-02-21 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:38
所以下周还会有一次回踩,第一支撑10周线,第二支撑15分钟图轮峰线。只要支撑不跌破,那么宽幅震荡完成之后,大盘会继续向上运行。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:33
30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】