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作者 | 丁一
来源 | 独角金融
很多人对新华保险(48.090, -2.51, -4.96%)(601336.SH,1336.HK)都耳熟能详,作为一家老牌上市险企,新华保险长期以来都保持着高占比的续期保费收入,部分时期甚至高达80%以上。不过,这家险企如今业绩却走下坡路。
10月24日,新华保险发布2022年前三季度业绩预减公告显示,2022年前三季度归母净利润预计为47.82亿元至59.77亿元,预计同比下降50%至60%。
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10月25日,新华保险下跌至24.24元/股,较前一交易日下跌3.27%,股价创出自2015年9月份以来新低,年内跌幅34.8%。
新华保险成立于1996年,彼时,整个保险行业方兴未艾,新华保险在经历了被接管、大股东易主、民营转国资后,成功问鼎行业前三。伴随着保险行业的大洗牌,新华保险也面临一些困扰,包括经营业绩下滑、规模承压以及资本市场的遇冷。当保险行业从狂热、膨胀回归至理性,新华保险又该如何突围?
1
投资受挫拖累利润
对于三季度业绩预减,新华保险表示“在去年同期净利润高基数的情况下,本期受资本市场低迷的影响,投资收益减少,导致本期净利润同比变动较大。”
值得一提的是,这并非新华保险首次提到“投资收益减少”。在今年一季度报和半年报中,新华保险对于业绩下跌做出了同样的解释。所以,究竟是何原因导致新华保险连续三个季度的“投资收益减少”?
据wind数据显示,今年二季度末,新华保险出现在24家上市公司的前十大流通股股东名单之中,包括万科A(7.750, -0.06, -0.77%)(000002.SZ)、平安银行(11.530, -0.09, -0.77%)(000001.SZ)、上海机场(32.490, -0.32, -0.98%)(600009.SH)、国电南瑞(23.450, 0.30, 1.30%)(600406.SH)、涪陵电力(9.300, -0.07, -0.75%)(600452.SH)、喜临门(17.150, -0.17, -0.98%)(603008.SH)等。
细看这24家上市公司,其中万科A、国电南瑞、上海机场、中国核电(9.580, -0.20, -2.04%)(601985.SH)市值均超千亿元,中国西电(6.750, -0.09, -1.32%)(601179.SH)、海油发展(3.780, 0.05, 1.34%)(600968.SH)、星期六(6.380, -0.43, -6.31%)(002291.SZ)、普利特(10.370, -0.67, -6.07%)(002324.SZ)等多数公司的市值在百亿级别。喜临门、共创草坪(21.040, 0.12, 0.57%)(605099.SH)、五洲特纸(12.210, -0.12, -0.97%)(605007.SH)、亚星锚链(7.470, -0.11, -1.45%)(601890.SH)市值则低于百亿。
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今年以来,股市表现不及预期,新华保险投资的这些上市公司表现也各有不同。具体来看,新华保险二季度末所持有的24家上市公司股票中,共有10家公司股价今年出现了下跌,跌幅最大的是国电南瑞,截至10月27日,今年跌幅达25.81%;其次是喜临门,今年以来跌幅23.55%。除此之外,万科A、楚江新材(8.770, -0.20, -2.23%)(002171.SZ)、涪陵电力、三峡能源(4.200, -0.05, -1.18%)(600905.SH)、四方股份(15.980, -0.58, -3.50%)(601126.SH)、中国西电、亚星锚链、中国核电的股价今年也均出现了不同程度的下滑。
再往前追溯,今年一季度,新华保险所投资的20家上市公司股票中,有18家股价下跌,其中跌幅最大的金雷股份(21.460, -0.34, -1.56%)(300443.SZ),在一季度末跌幅已达42%。跌幅排名第二、第三的钢研高纳(14.980, -0.46, -2.98%)(300034.SZ)和江苏新能(9.730, -0.06, -0.61%)(603693.SH),在一季度末的跌幅也分别达到了38%和32.71%。
在A股市场表现低迷的大背景之下,所投股票收益不佳,势必会拖累新华保险。今年一季度末,新华保险实现总投资收益118.76亿元,同比下降3.9个百分点,年化总投资收益率为4%,同比下降3.9个百分点;到了半年报公布时,新华保险实现总投资收益226亿元,同比下降27.3%,年化总投资收益率4.2%,同比下降2.3个百分点。
在净利润表现上,今年一季度,新华保险实现归母净利润为13.44亿元,同比下降78.7%;半年报中,新华保险未改净利润下滑态势,归母净利润为51.87亿元,同比下降50.8%。
截至目前,仅有平安银行和喜临门两家上市公司的前十大流通股股东名单中,有着新华保险的身影。
2
现实很骨感:遭“复星系”减持
新华保险成立于1996年9月,注册资本31.2亿元,香港中央结算(代理人)有限公司为大股东,持股比例为33.12%。
从历史业绩看,新华保险是中国第三家年度保费过千亿的寿险公司,规模保费更是在2010年超越太保寿险,排名行业第三。2021年,新华保险净利润达149.5亿元,是成立25年以来业绩最好的一年。
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这家行业前三,正在被曾经坚实的后盾所“抛弃”。
2015年,“复星系”入股新华保险,在2015年的半年报中,复星国际(00656.HK)表示,截至2015年6月30日,复星国际持有新华保险H股5008.11万股股份,占公司总股本的1.61%。到了2016年8月10日,“复星系”举牌新华保险,合计持股比例突破5%。
针对上述增持,复星方面表示,增持是出于看好新华保险未来发展前景,且未来12个月内不排除会根据市场情况进一步择机增持。
二者牵手的岁月里,“复星系”在逐渐扩大保险版图,另一边也在收缩这一业务,其中包括新华保险。
9月份,新华保险发布公告称,复星国际通过大宗交易方式减持该公司2615.95万股H股股份,约占该公司总股份的0.84%,减持导致复星国际及其一致行动人合计持有新华保险股份比例低于5%,如此一来,星星国际也退出了新华保险主要股东队伍。
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与此同时,新华保险融资融券信息显示,公司2022年9月20日融资净偿还为145.42万元;融资余额为12.74亿元,创下了近一年来的新低。增加自身竞争力,或许是当下新华保险亟待解决的问题。
3
高管更迭后,蓄势待发稳了?
根据财联社报道,近一年以来,百余家保险机构迎人事变动潮。截至10月份,6大上市险企旗下29家公司高管变阵,11位董事长、25位总经理履新。其中,四年三度换帅,两年更换两任董事长的新华保险赫然在列。
今年7月份,在新华保险工作22年的副总裁李源辞职,赴天安人寿任总经理,新华保险总裁助理兼浙江分公司总经理王练文出任副总裁接棒李源,分管公司个险。不久之后,新华保险首席执行官、总裁李全接任徐志斌成为新任董事长。
除了人事变动,新华保险还面临监管部门的点名以及消费者的投诉。
年初,保险监管部门通报了一批有问题的人身保险产品,新华保险等28家保险企业被监管点名,其中包括产品设计问题、产品条款表述问题、产品费率厘定问题、以及其他问题。
在消费者端,据“中国经济网”7月初报道,在吉林市发布的2021年保险消费投诉中,新华保险5项投诉量位居榜首。主要投诉的问题包括:主要投诉的问题包括:销售纠纷、保险合同变更纠纷、疾病保险纠纷、分红保险纠纷等。
IPG中国区首席经济学家柏文喜表示,从行业现状看,随着监管层对保险业的监管趋严,除了被监管点名外,加上高管更迭,作为新华保险这类头部险企,可能需要重新检视和调整、修正自身的战略规划和运营策略,这样才能在稳定的治理结构下保持相对稳定的运营团队与运营风格,实现自身战略规划实施的可持续性以运营策略、运营团队的稳定性。
当行业监管趋严,保险行业已经进入到整顿乱象的关键时期,并推进行业向高质量发展。可喜的是,根据业绩预告,新华保险前三季度保费收入增长,累计实现原保险保费收入1377.92亿元,同比增长0.9%。
在业务方面,新华保险曾表示,2022年,公司将发力财富管理及康养产业,助力寿险主业发展。新华康养产业投资运营管理平台,目前已在筹划组建之中。而早在去年,新华保险的北京莲花池尊享公寓、北京延庆颐享社区、博鳌乐享社区项目就已全面落地。新华保险副总裁张泓表示,截至2021年年底,新华保险养老社区入驻资格签署达4000份,对应累计应收保费近60亿元。
保险业从高速度转向高质量,才能在迷茫期坚定航向,达成目标。对于“老牌险企”新华保险而言,无论人们关注其人事变动还是业绩变化,本质上还是对其寄予了希望。
(独角金融)
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责任编辑:李琳琳
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