拆解上市寿险年中业绩：个险退、银保进，转型“棋至中局”？_新浪财经

　　来源：A智慧保

　　伴随着上市险企2022年中期业绩披露完毕，今年上半年，保险业整体面貌基本浮现，其中，寿险市场的挑战与改变也尽收眼底。利润下滑、投资遇困、个险艰难、银保崛起，构成了寿险业上半年的发展“画像”。

　　为了更全面地了解上市系寿险公司的发展状况，继9月1日，“A智慧保”发布《拆解上市财险中期业绩：信保有赔有赚，谁是“非车”增长之王？》后，我们再聚焦寿险板块，复盘上市系寿险公司“上半场”。

　　净利润表现，体现了一家保险机构的赚钱能力，也是吸引投资者最主要的一点。但2022年上半年，各家上市系寿险公司在盈利方面普遍不尽如人意。具体来看，中报数据显示：

　　中国人寿实现归母净利润254.16亿元，同比下降38%。

　　平安寿险及健康险实现归母净利润337.6亿元，同比上升15.4%。

　　人保寿险实现净利润33.58亿元，同比下降25.1%。

　　太保寿险实现归母净利润88.6亿元，同比下降31.2%。

　　新华保险实现归母净利润51.87亿元，同比下降50.8%。

　　太平人寿净利润30.16亿港元，同比下降57%。

　　不难看出，“一升五降”，是2022年上半年上市系寿险公司的盈利格局。不过，需要指出的是，虽然平安寿险及健康险实现了归母净利润的正增长，但相较其他上市系寿险公司来讲，平安寿险及健康险业务中除了平安人寿外，还包括平安养老险和平安健康险的经营状况。为此，六家寿险公司难以进行绝对“公平”的比对。

　　但不可否认的是，除平安寿险及健康险外，其他五家寿险公司在盈利方面皆出现不同程度的下降。尤其是新华保险、太平人寿，降幅超过50%。而净利润大幅下降的背后，实则由多重因素所致。

　　新华保险解释称，在去年同期利润总额高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益同比减少，导致本期利润总额同比变动较大，从而导致净利润的下降。中国人寿也解释称，是受权益市场波动加剧、投资收益下降等因素的影响。

　　众所周知，今年上半年国际形势复杂多变，加之国内疫情的反复，使得宏观经济下行压力加大，资本市场因此震荡波动。受此影响，各家险企在投资方面也面临更多挑战，而作为影响净利润的重要方面，投资收益的下滑，自然导致了保险公司净利润出现不同程度的下降。

　　看寿险公司的经营成长性，新业务价值是不可忽视的重要参考指标。但上半年，各家上市系寿险公司在新业务价值方面的表现亦难言向好。具体而言，中报显示：

　　中国人寿新业务价值257.45亿元，同比下降13.8%。

　　平安寿险及健康险新业务价值195.73亿元，同比下降28.5%。

　　人保寿险新业务价值14.93亿元，同比下降38.1%。

　　太保寿险新业务价值55.96亿元，同比下降45.3%。

　　新华保险新业务价值21.12亿元，同比下降48.4%。

　　太平人寿新业务价值28.4亿元，同比下降11.1%。

　　无一例外，全部下降。当然，这样的发展趋势其实早已在市场预料之中。

　　正如中国太保在业绩报告中所表达的，行业转型进入攻坚期，寿险新业务价值增长依然承受压力。

　　在行业分析人士看来，当下头部寿险公司依旧处在代理人清虚的过程中，队伍尚未触底。这样的背景下，一边是面对代理人队伍规模下降带来的支撑力不足；另一边以客户为中心、价值为本的分层次经营逻辑和发展模式尚未建立起来，叠加上半年新冠疫情的反复、线下展业受限等原因，寿险新业务价值下降在所难免。

　　那么，各家上市系寿险公司未来该如何进一步提升新业务价值？

　　中国平安在业绩报告中称，将坚守价值导向，持续推动“渠道+产品”的改革战略，在创新中求发展。

　　中国人保副总裁肖建友称，面对行业深度调整转型，人保寿险始终保持战略定力，聚焦新业务价值增长，坚持把服务客户作为经营管理的核心，围绕业务模式创新和管理模式变革两条主线，深入实施改革转型工程，推动公司高质量发展。

　　中国人寿拟任总裁赵鹏表示，继续加强续期业务的管理，从而努力保持公司新业务价值的领先优势，不仅要保持领先，还要保持领先优势等。

　　“销售队伍是中国人寿最宝贵的财富”，赵鹏在今年年中业绩发布会上曾这样表示。其实，销售队伍也同样是各家上市系寿险公司发展的关键支撑。但正如前文所言，近年来，伴随着寿险行业的深度调整，各家上市系寿险公司的代理人队伍也在清虚举措下锐减。

　　数据显示，2022年上半年，五家A股上市险企代理人缩减了近50万人。具体而言：

　　截至6月30日

　　平安的个人寿险销售代理人数量从2021年末的60.03万人，下降至51.9万人，减少8.13万。

　　中国人寿的个险销售人力从2021年末的82万人，下降至74.6万人，减少了7.4万人。

　　太保寿险月均保险营销员数量从2021年末的52.5万人，下降至31.2万人，减少了21.3万人。

　　人保寿险“大个险”营销员数量从2021年末的18.59万人，下降至12.91万人，减少了5.68万人。

　　新华保险的个险代理人规模人力从2021年末的38.9万人，下降至31.8万人，减少了7.1万人。

　　对于人力清虚后队伍规模下滑的现状，新华保险总裁助理王练文在公司业绩发布会上这样形容：“品质好的东西才可持续，五星级饭店的质量，就的确要比二星级饭店要好。代理人队伍亦是如此，高品质的队伍带来的业务产能，就是要比‘打酱油’的销售队伍要好，这是行业的共识，只有品质提高的才可持续。”

　　太保寿险总经理蔡强也在半年报发布会上坦言：“我个人感觉如果是虚的，迟早都是要走掉的。那么在这种转型的阵痛当中，是宜快不宜慢。”

　　为此，当下各家寿险公司纷纷抛弃原先的拼人力、靠数量等粗放发展模式，转向优增长、优培育的精英路线。

　　但需要注意的是，在各家险企人力队伍下降的同时，太平人寿却逆势增长，截至2022年6月30日，太平人寿个险队伍39.9万人，较年初增长3.7%。但太平人寿表示，整个行业的销售队伍呈现下降趋势，但太平人寿始终坚信寿险行业的基本逻辑依然是人力的高质量发展。基于此，太平人寿的人力增长也是高质量人员的增长。