生猪：二次探底再次企稳，短线情绪偏暖|生猪_新浪财经

◼今日行情：

生猪

15550.00元/吨

1.27%

-0.64%

◼日内消息：

1、11月20日全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.71元/公斤比昨天下降0.8%

据农业农村部监测，11月20日“农产品批发价格200指数”为121.09，比昨天下降0.13个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.21，比昨天下降0.16个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.71元/公斤，比昨天下降0.8%；牛肉60.98元/公斤，比昨天上升0.1%；羊肉59.71元/公斤，比昨天上升1.3%；鸡蛋10.09元/公斤，比昨天下降0.8%；白条鸡18.06元/公斤，比昨天上升1.7%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.93元/公斤，比昨天下降0.2%；重点监测的6种水果平均价格为7.07元/公斤，比昨天下降1.4%。鲫鱼19.46元/公斤，比昨天下降0.8%；鲤鱼14.29元/公斤，比昨天下降1.0%；白鲢鱼9.99元/公斤，比昨天下降2.3%；大带鱼40.94元/公斤，比昨天下降0.3%。

2、11月20日，贵州贵阳市场散户生猪出栏价参考价18.00元/公斤

11月20日，贵州贵阳市场散户生猪出栏价参考价18.00元/公斤，出栏体重在175-180公斤。散户扛价，惜售心理较强。

◼品种基本面：

11月20日全国生猪现货价格报价16210.00元/吨，相较于期货主力价格（15550.00元/吨）升水660.00元/吨。

期货方面，昨日收盘生猪 2501合约15395元/吨，较前交易日上涨115元/吨，涨幅0.75%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.96元/公斤，较前交易日下跌0.03元/公斤，现货基差 LH01+565，较前交易日下跌145；江苏地区外三元生猪价格 16.37元/公斤，较前交易日上涨0.05元/公斤，现货基差LH01+975，较前交易日下跌65；四川地区外三元生猪价格15.95元/公斤，较前交易日持平，现货基差LH01+555，较前交易日下跌115。

据农业农村部监测，11月19日“农产品批发价格200指数”为121.22，比昨天下降0.23个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.37，比昨天下降0.29个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.90元/公斤，比昨天上升0.3%；牛肉60.93元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉58.93元/公斤，比昨天下降0.2%；鸡蛋10.17元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.75元/公斤，比昨天下降0.5%。

◼逻辑：

养殖企业样本数据显示，2024年11月20日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为288946头，较昨日上涨2.20%，供需博弈激烈，养殖端挺价情绪浓厚，企业调涨销售，预计明日涨势延续，短期关注终端需求恢复及规模场出栏节奏。

从上游视角来看：关于仔猪需求，主要依赖于养殖端对中长期行情的预期。由于2025年上半年养殖端或仍保持盈利状态，且根据养殖端的补栏习惯，一般提前5.5-6个月补栏仔猪，扩充规模以在未来旺季行情获取盈利。因此在2025年养殖盈利存预期的情况下，产能或仍处于恢复阶段，上游产品价格与生猪价格的相关性或增强。

从下游视角来看：年内猪肉价格与生猪价格呈现高度正相关关系，另外，随着节假日对需求端利多支撑效果逐渐减弱，因此在产能恢复周期，猪价偏强的情况下，猪肉价格走势跟随上游生猪价格调整。后续生猪价格或主要受供应端主导，猪肉价格亦或多倾向于以产定价，两者相关性或更为紧密。

综上所述，产能恢复周期阶段，养殖盈利恢复，行情预期较强的情况下，生猪价格与其上下游产品价格相关性增强，后续中短线来看，养殖端或仍处于盈利阶段，产品间相关性或再度增强。

◼回顾：

11月18日微博博文《PTA：利空集中兑现，短期出现利多信号将容易反弹》，短期偏多思路，4720-4800区间，11月19日最低触及4786，今日最高触及4888，短线触及第一目标附近。短期来看，仍然偏多头形态。建议减仓后带浮动，继续上看第二目标。