来源：广金期货
核心观点
过去十年全球聚酯瓶片需求量呈现先增后回落的趋势，近年全球聚酯瓶片需求量增速有所下降，其中2023年首次出现负增长，主要原因是疫后全球经济恢复速度较慢，部分地区出现通胀，下游采购需求下滑。全球聚酯瓶片的消费主要集中在中国、北美和日本等人口密集地区，该地区也是软饮料包装的消费集中地。
2023年中国聚酯瓶片表观需求量快速提高，同比增长21.6%，主要原因是瓶片产能大扩张。而中国瓶片的消费去向主要包括软饮料、油脂、片材、出口，其中软饮料和出口占比最大。软饮料方面，近年来中国软饮料产量增速放缓，部分年份出现负增长，主要原因是近年中国经济增速有所放缓，终端消费增长乏力，负反馈向上游传导；出口方面，2020年受疫情影响，中国聚酯瓶片出口量大幅下滑，2021年后出口量有所恢复，并延续增长态势至2023年，目前中国瓶片出口受到反倾销调查的影响相对有限，但随着全球需求增长变缓，反倾销措施对中国瓶片需求的影响将加大。
一
全球聚酯瓶片需求格局
1、全球聚酯瓶片需求量：近年瓶片需求增速放缓，2023年需求量首次出现下滑
近十年全球聚酯瓶片需求量呈现先增后回落的趋势，自2015年至2023年，行业需求量年复合增长率为6.1%，高于产量增长率（4.3%）。近年全球聚酯瓶片需求量增速下降，其中2023年全球瓶片需求量约为3200万吨，首次出现负增长，主要原因是疫后全球经济恢复速度较慢，部分地区出现通胀，下游采购需求下滑。
2、全球聚酯瓶片消费区域：主要集中在亚太和北美地区
2023年全球聚酯瓶片的消费主要集中在中国、北美和日本等人口密集地区，该地区占据全球总消费量的49%，该地区也是软饮料包装的消费集中地。
二
中国聚酯瓶片需求格局
1、中国聚酯瓶片表观需求：2023年表观需求增长较快
2023年中国聚酯瓶片行业产能高速增长，表观需求量快速提高，2023年表观需求量为861万吨，较2022年增长21.6%。
2、中国聚酯瓶片消费流向：软饮料和出口占主要部分
2023年中国聚酯瓶片消费流向主要包括软饮料、油脂、片材，以及出口。其中软饮料占比4成，是聚酯瓶片主要的应用领域，随着经济发展以及人们对零食、饮料需求的增长，国内各类软饮料百花齐放，聚酯瓶片需求也水涨船高；片材及其他新兴领域占比18%，近年随着生鲜、奶茶、咖啡等产品日渐盛行，相应的包装需求量有所增长，同时片材还应用于电子托盘；油瓶占比3%，用于食用油包装容器。
3、中国软饮料市场概况：产量增速步入震荡区间，行业消费具有明显淡旺季特征
软饮料产品中，包装饮用水占比最高，2023年中国包装饮用水总产量为一亿吨以上，其次是苏打类、果味、茶味气泡水类等碳酸饮料。软饮料产品属于终端消费品，受居民出行影响较大，疫情后旅游、餐饮等消费场景逐步恢复，带动瓶装水和饮料需求，全国软饮料工厂的开工情况有所改善。
自2005年至2023年，中国软饮料产量从3303万吨增长至15379万吨，年复合增长率为8.9%。2015年以前，中国软饮料产量高速增长，但2016年后，产量增速明显放缓，部分年份出现负增长，主要原因是近年中国经济增速有所放缓，终端消费增长乏力，负反馈向上游传导。
软饮料行业具有明显的淡旺季特征，高温天气助推软饮料产品消费，因此软饮料产量通常在6-9月达到全年高峰，9月份后随着气温降低，软饮料行业进入消费淡季，产量也随之下降。
4、中国聚酯瓶片出口市场概况：出口量延续增长，出口流向地较为分散
2023年中国聚酯瓶片出口量为455万吨，占世界聚酯瓶片出口量40%以上，位居第一。2020年受疫情影响，瓶片出口量下滑，但2021-2023年出口量均有所恢复，并延续增长态势。
中国聚酯瓶片出口目的地分布在东欧、南亚、东南亚、非洲、中东地区，其中俄罗斯、印度、阿联酋、菲律宾、印尼是2023年中国聚酯瓶片出口流向国排名前五，但单个国家占比不高，不构成出口依赖。
由于中国聚酯瓶片对外出口量较大，且产业链配套完善，产品价格对比海外具备优势，海外针对中国聚酯产品发起多项反倾销调查，部分国家加征高额关税限制中国大陆地区生产的聚酯产品出口。目前中国瓶片出口受到反倾销调查的影响相对有限，但随着全球需求增长变缓，反倾销措施对中国瓶片需求的影响将加大。
三
结论
过去十年全球聚酯瓶片需求量呈现先增后回落的趋势，近年全球聚酯瓶片需求量增速有所下降，其中2023年首次出现负增长，主要原因是疫后全球经济恢复速度较慢，部分地区出现通胀，下游采购需求下滑。全球聚酯瓶片的消费主要集中在中国、北美和日本等人口密集地区，该地区也是软饮料包装的消费集中地
2023年中国聚酯瓶片表观需求量快速提高，同比增长21.6%，主要原因是瓶片产能大扩张。而中国瓶片的消费去向主要包括软饮料、油脂、片材、出口，其中软饮料和出口占比最大。软饮料方面，近年来中国软饮料产量增速放缓，部分年份出现负增长，主要原因是近年中国经济增速有所放缓，终端消费增长乏力，负反馈向上游传导；出口方面，2020年受疫情影响，中国聚酯瓶片出口量大幅下滑，2021年后出口量有所恢复，并延续增长态势至2023年，目前中国瓶片出口受到反倾销调查的影响相对有限，但随着全球需求增长变缓，反倾销措施对中国瓶片需求的影响将加大。
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