短期呈现粕强油弱趋势，尿素价格偏强运行|豆粕_新浪财经

来源：福能期货

重点关注

五一长假期间巴西南部主产州南里奥格兰德暴雨成灾，市场担将影响收获进度且可能令单产受损，已经有机构将该州大豆产量预估下调200-300万吨受此影响CBOT大豆及豆粕表现强势，带动国内豆粕主力合约涨逾3%油脂方面，因为国际原油大幅下挫，受此影响国内油脂或偏弱震荡运行。整体来看，国内豆粕或随CBOT豆粕偏强运行，而国内油脂受原油下跌拖累，短期或呈现粕强油弱的趋势。（仅供参考）

黄金

美联储议息会议表态鹰派不及预期，但未能就今年剩余时间的降息提供前瞻性指引。短期来看，非农数据疲软提振市场降息预期，加之避险情绪支撑，预计金价高位震荡；中长期来看，在全球政治经济格局不稳定、地缘冲突频现和美元信用体系不断冲击背景下，金价长牛基础仍存，建议黄金AU2408可逢低入多；期权方面，当前波动率高于近五年70分位数，但中长线金价偏多运行，可逢低买入浅虚值看涨期权例如AU2408C560，后续关注波动率变化，若波动率显著回落则离场观望。（仅供参考）

生猪

生猪现货略涨，河南持平，河北山东上涨0.1元/公斤。长期来看，3月的新调控政策对供给端影响将长期存在，能繁母猪至今仍在去化。短期来看，现货因消费缺乏明显支撑，同时期货升水较高，建议先观望为主，寻找入场机会布局09多单。（仅供参考）

股指

节假日期间美联储议息会议表态鹰派不及预期，但未能就今年剩余时间的降息提供前瞻性指引;美国非农就业数据疲软，提振市场降息预期。节前中央政治局会议维持稳增长基调，并且强调“坚持乘势而上，避免前紧后松”及“靠前发力有效落实已经确定的宏观政策”。在稳增长政策支撑下，宏观经济有延续修复，对期指形成利好。近期包括摩根士丹利、高盛、瑞银等海外投行上调国内经济增长预期，北向资金流入加速，提振市场风险偏好。目前积极因素不断累积，预计期指震荡中枢有所拾升。当前市场避险情绪有所降温，板块轮动再现，表现为IC、IM为代表的成长股表现强于IF、IH为代表的价值股。策略方面，1、前期多下空IM跨品种策略可将空单一腿平仓离场，保留多单，2、新单IF2405或IC2405可逢低入多，做好止盈止损；期权方面，近期波动率有所走高，目前IM的历史波动率率处于近两年的70%分位数上方;IF的历史波动率高于50%分位数水平。但考虑到中长期股指运行中枢有望态势，建议节前浅虚值看涨期权可轻仓持有。(仅供参考)

尿素

节后河北、湖北、陕西等地企业存在检修计划，部分地区尿素供应减少；目前处于复合肥生产旺季，尿素去库较为明显，隆众数据显示，尿素企业库存50.83万吨，周环比下降2.92%，外加成本端煤价企稳探涨，工厂挺价意愿较强，目前09合约基差120，预计短期尿素主力合约震荡偏强运行。价格上方高度关注需求变化及去库持续性。(仅供参考)

今日晨报

原油：中东局势缓和，美国商业原油库存增加，宽幅震荡

PX：虽然现货宽裕，但有检修和调油逻辑支撑，预计下方空间有限

PTA：供应回升，下游累库下对原料采购情绪一般，上行驱动不足。

乙二醇：5月进口预期回升，叠加煤制装置重启，远期供应压力预计增大，预计上行承压。

短纤：库存压力有所缓解，关注成本驱动

PP：供应稳定，下游低需跟进，震荡运行

PE：装置检修持续，但下游旺季收尾，震荡运行

LPG：海外供应增加，PDH开工维持低位，偏弱震荡

PVC：供需双弱，震荡为主

甲醇：强现实转向弱预期，甲醇高位回落

苯乙烯：自身供需矛盾不大，短期随原油波动