点评报告 | 苹果为何不断下探_新浪财经

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苹果期货2405合约今日下跌幅度大于当前主力合约2410，由于当前2410并无大矛盾，所以下跌主要是受到2405拖拽。

对于2405来说，当前最大的下行驱动来自于交货端。由于今年苹果消费行情疲弱，在库存较多的同时好果偏少，导致产地降价出售的情绪越来越浓。但即便如此，整体走货情况也仅有些许的好转。对于苹果期货对标的标准交割品山东栖霞纸袋80#一二级条红的价格来说，自年初以来便持续走低，截至今日已低至3.2元/吨，在往年同期来说属于偏低水平。而在这周之前，苹果合约大概维持在76500元/吨左右，折合现货价格为3.8元/斤，所以期货市场便成了处理掉手中的货的最佳选择。

而2410作为新季苹果合约，往年来看总会有对于天气，或者说开花方面的炒作。不过今年截至当前来看，产地并无极端天气出现，天气预报情况也较为良好，产地开花情况尚可，所以并未对盘面形成有效的指引。尽管后续很难保证不发生极端天气，例如去年的倒春寒发生在五一前夕，但当前盘面大概率依旧会走现货逻辑，即仍有继续走低的趋势。操作上可继续维持观望。

风险因素：极端天气，消费不及预期。

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来源：中信期货研究所

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