弘业期货
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一线观察
8月21日（周一）15:30
隔夜市场
【隔夜要闻】
据印度《商业标准报》（Business Standard）报道，印度政府在考虑禁止锂、铍、铌、钽等稀有金属出口的可能性，这一战略措施旨在保障本国在重要矿产资源方面的自给自足。
8月24—26日，每年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将召开，今年的主题为“全球经济的结构性转变”。美联储主席鲍威尔将对经济前景发表讲话。鉴于美债收益率接近金融危机以来最高水平，鲍威尔的言论可能会对全球市场产生巨大影响。
美国证交会对瑞波币的裁决提出上诉动议，该裁决认为加密货币不是证券。另据市场消息，美国证交会势将为以太坊期货ETF开绿灯。
美银警告投资者，要做好准备迎接美债收益率5%的回归，即回到金融危机前的美债市场。
8月18日，中国证监会就活跃资本市场、提振投资者信心，提出一揽子政策措施，包括加快投资端改革、优化完善交易机制、加强一二级市场逆周期调节等。
中国人民银行、金融监管总局、证监会联合召开电视会议。会议要求，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，加大贷款投放力度、调整优化房地产信贷政策。
【隔夜市场数据】
能源化工
【PTA】
震荡偏强
周五油价震荡收高，PX小幅提升至1044美元。PTA装置方面，近日BP两条线降负6成，市场供应在78%附近。成本挤压下，现货加工费在129元的低位。聚酯工厂负荷维持在92.8%，库存整体中性，终端织机负荷小幅提升在70%。近日PTA加工费处于低位区间，后期短流程装置或有降负减产，随着成本企稳，市场有望震荡偏强。
【乙二醇】
4000附近震荡
近日乙二醇港口库存在100万吨高位，行业整体负荷64%附近。通辽金煤检修，沙特一套装置停车，下游聚酯工厂库存中性偏低，负荷维持在92.8%，终端负荷小幅提升至70%。短期期价在4000附近窄幅震荡。
【短纤】
震荡反弹
近日短纤工厂价格在7435元，近期纱厂成品库存偏高，订单不佳，拖累短纤需求，目前短纤负荷在87%偏高水平，整体来看，目前供需一般，但随着成本反弹，短纤价格有望震荡偏强。当前加工费在1073附近，或继续偏强运行。
【聚烯烃】
高位震荡
两油聚烯烃库存65万吨，较上周增加3万吨。聚乙烯产能利用率在83.34%，新增独山子石化、海南炼化检修，上海石化复产开工，停车产能在389万吨/年。华东线性LL价格在8250元/吨，L2401高位震荡，收于8316。聚乙烯产能利用率维持低位，下游开工率小幅上涨，包装行情有一定好转，农膜行业淡季过渡期，需求恢复情况不及预期，刚需采购难有超预期表现。油制成本高位支撑，甲醇反弹，聚乙烯偏强运行，但库存连续累积，基本面偏空，聚乙烯上行空间有限。聚丙烯产能利用率在78.24%，大庆海鼎复产开工，停车产能在485万吨/年。华东拉丝在7500元/吨，PP2401高位震荡，收于7561。聚丙烯产能利用率维持低位，国内刚需平稳，终端需求变动不明显。注塑及 BOPP 需求相对稳定，塑编及管材表现偏弱。油制成本高位支撑，甲醇反弹，聚丙烯偏强运行，但库存连续累积，基本面偏空，聚丙烯上行空间有限。
【PVC】
期价重回升势
上周五PVC期价出现较大幅度上涨，收盘期价报收于6228元，涨幅在2.28%。夜盘期价维持在6200元一线震荡。随着上周五市场的大涨，期价的调整行情告一段落。从供需面来看，上周上游库存和社会库存均出现小幅去库，供需面的边际改善有望缓慢推升价格重心。短期期价有望向上冲击6300元一线的关口。
【液化石油气】
宽幅震荡
欧洲天然气因供应担忧飙涨，进口成本上升以及供应可控支撑市场，国际液化气有所回落，带动国内市场看涨情绪放缓。供应来看，前期受台风影响，国际供应收紧，国内供应压力稍有缓解，PDH装置利润大幅下滑打击开工积极性。需求上，下游需求平平，采购情绪平淡。燃烧需求淡季，PDH装置利润下滑，开工在七成以下，丙烷价格上升也对PDH装置利润存在不利影响。短期来看，进口成本上涨，基本面不强，宽幅震荡为主。
【沥青】
偏强震荡
成本端震荡上行，沥青市场底部有支撑，价格稳中上行。沥青8月排产较高，短期依旧供多需少，多空博弈，现货市场持稳。供应来看，原料进口问题基本解决，短期高供应趋势难改，装置开工呈回升态势，目前处于前两年高位，但原油高位运行，排产是否完全兑现存疑。需求端来看，受资金影响，今年下游开工较少，备货情绪一般。多雨季节导致下游终端出货受阻，高价资源消耗有限，有小幅累库现象。短期来看，沥青市场多空博弈，供应充足但需求有向好表现，成本端支撑下，偏强震荡为主。
【甲醇】
高位运行
郑醇上周后半程再度大幅上攻，主要由于下游聚烯烃大涨，总体维持涨后高位运行。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，且美元阶段性走弱明显，国际及国内油价持续走强，醇价短期上攻2400技术压力后，总体依然维持弹后高位运行，目前随着人民币偏弱运行，国内资本市场弱势，工业品倾向受压，但郑醇随能化偏强，基本面暂无供需矛盾新变化，库存依然高位有碍期价继续攀升，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
高位运行
苯乙烯上周后半程再度随能化走强，总体维持涨后高位运行。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右，反弹偏强，目前已经站上8000关口运行，总体维持低库存下易弹观点，但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力，且国内工业品暂时受压，经济转暖需求不急预期，行情仍属涨后高位震荡，不易追多，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
反弹回升
沪胶上周后期再度发力大涨，主要是能化带动，总体维持弹后高位运行。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，国内胶市继续维持区间争夺，6月下旬以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受到短时提振，在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，或对胶市提供一定反弹信心，短期人民币逐步企稳，国内资本市场再次收到推动，国内工业品期市也大多受到强力刺激，沪胶也一度冲高，但近期随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内资本市场转弱明显，工业品期货受到压制，沪胶期价也总体维持触及12700压力回落后或在12000关口震荡，由于青岛库存依然未进降库周期且数据偏高，需进一步观察基本面压力情况，人民币弱势暂时有挺价效应，提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。
【玻璃】
全国均价2033元/吨，环比上一交易日价格持平。市场情绪有所降温，产销整体有所走弱，企业出货稍有放缓。随着旺季时间临近，下游订单有所好转。厂家挺价意愿明显但高价货抑制下游补库需求。盘面上，受原料端纯碱提振表现偏强。保交楼政策效果进入博弈期，预计近月盘面将以偏强震荡为主。基本面上，短期并没有明显供需变化。主力合约01贴水仍较大，市场对01需求偏悲观。但旺季预期未证伪+大贴水，不建议左侧交易。长期看，高供应增速叠加高利润难以持续，理论上仍是逢高空的看法。
【纯碱】
国内纯碱市场震荡偏强，现货紧张局面尚未缓解，厂家库存不足，现货价再提涨，助推行情加速。随着个别企业的检修结束及降负的提升，个别新增检修计划，趋势看开工重心及产量增加。下游需求表现尚可，低库存企业采购意向强。现货驱动，短期盘面偏强运行，建议右侧交易，注意规避挤仓。
【尿素】
震荡
现货偏挺价，主要是出口和工业采购。供应方面，本周检修企业较多，周均日产降至16.9万吨附近，环比下降，同比仍偏高。需求方面，农业需求转弱；复合肥秋季预收推进，开工回升；工业需求支撑有限。出口集港需求支撑市场。截至2023年8月16日，中国尿素企业总库存量26.44万吨，小幅累库。装置检修及出口订单支撑，短期震荡调整为主。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格震荡整理，山东地区银星报价5350元/吨，月亮报价5400元/吨，俄针报价5200元/吨，实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮8月份报盘，其中，针叶浆银星涨10美元至670美元/吨，本色浆金星630美元/吨，阔叶浆明星涨10美元至525美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%，同比增涨28.5%。1-7月累计进口量2027.7万吨，累计同比增加19.7%。供应的回升依旧是压制市场的一大关键因素。截止2023年8月17日，中国纸浆主流港口样本库存量188.8万吨，窄幅累库。下游原纸需求延续清淡，刚需采购为主。我们认为供应增量的利空已经很大程度地反应到了盘面上，由于三季度有“金九银十”的旺季预期下的下游补库需求，向下空间或有限。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.17%报1918.4美元/盎司，当周累计跌1.45%，COMEX白银期货涨0.37%报22.8美元/盎司，当周累计涨0.25%。周五贵金属市场总体呈震荡走势，COMEX黄金收小阴线，白银收小阳。欧元区7月CPI终值同比升5.3%，环比降0.1%，符合预期；核心CPI终值同比升6.6%，与前值和预期值持平。本周重点关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话。
【沪镍】
寻求支撑
市场焦点：国内经济数据公布，社融数据不佳。
交易提醒:LME收盘20130美元/吨，跌幅0.89%。美联储公布7月会议纪要，对未来多数官员均表达经济数据的重要性，重申了对通胀目标控制，并未提及停止加息，7月份初请失业人数23.9万，预估24万，7月份CPI3.2%，叠加核心物价指数PCE年率回落超预期，美国零售数据显示增长0.7%，好于预期，亦说明整体经济状况很稳健。国内整体经济数据不甚乐观，海关最新数据显示7月份进出口下滑8.3%，连续3个月下降，7月份CPI,PPI均不同程度下修，社融数据同比剧减亦从侧面印证了企业扩大生产的动力不足，通缩正在显现；宏观政策方面，央行宣布对房地产金融优惠政策延续到2024年底，同时一再坚定市场信心，表示国内下半年没有通缩风险，并实时降低了借贷便利利息15个基点，党中央国务院坚定对民营经济的支持，发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升，依然保持强劲增长势头，在国内宏观政策趋暖风频吹情况下，全球市场都在押注今年中国经济复苏，但是外部环境复杂，可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少72吨（37038吨），上期所库存减少457吨（2097吨），上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标，预计整体产能6000吨，中期供应有增加可能，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑，最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿同比环比均大幅增加，供应量加大同时亦说明国内需求强劲，价格再次来到前期横盘区间，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率跌破7.30，相关品种受情绪影响较大，内外盘价格均回落至前期震荡平台，周线已经跌破支撑，本周初如无法收复，技术上将引发抛盘，建议观望。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡
智利国家铜业称今年产量处于25年最低水平。周五伦铜探底回升小幅上涨，收于8276美元。今日美铜高开。沪铜夜盘高开高走收小阳，收于68230。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。全球经济数据较弱，中国刺激政策不及预期，美联储加息预期升温。淡季到来，现货端需求不佳。沪铜7万点压力未能有效突破，技术形态较弱，有向下破位风险。上方压力69000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水下降至124点，外盘比价小幅强于内盘。
【沪铝】
震荡
7月国内铝进口同比大幅增长超10%。周五原油上涨，伦铝震荡下行小幅下跌，收于2138美元。沪铝夜盘低位震荡收十字星，收于18405。沪铝成交下降持仓小幅上升，市场情绪偏强。淡季现货需求一般，铝库存基本稳定，沪铝比价强于伦铝，进口套利空间打开。铝价短线大幅震荡，中期基本面不佳，可能震荡下行。上方压力18550，下方支撑17700。
【沪锌】
震荡
周五晚间伦锌小幅低开后反弹收下引线的阳线。沪锌晚间平开后反弹收中阳线。8月国内锌精矿周度加工费环比回升，进口锌精矿加工费小幅回落，矿端供应仍偏宽松。冶炼利润刺激下，部分冶炼厂结束检修或推迟检修，8月份国内锌产量预计环比持平，略高于预期。下游镀锌和氧化锌开工率回落，整体淡季需求消费不佳。预计供应压力减量不大，需求不佳，国内低库存去库状态下，锌价震荡。后期关注减产和需求端情况。
【沪铅】
震荡
周五晚间伦铅小幅高开后反弹收十字阳线。沪铅晚间平开后反弹收小阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势，原生铅开工率继续偏低，周产量继续相对高位。废电瓶原料供应偏紧下，再生铅供应稳定。下游旺季消费小幅回升，成品库存累积。短期供应压力不大，需求提升有限，铅价或高位震荡运行。中期再生铅复产和新增投产下，铅价仍不乐观。
【工业硅】
底部偏强震荡
上周五中国工业硅市场价格小幅上调，市场参考价格13732元/吨，较上个统计日价格上调20元/吨（百川报价）；冶金级金属硅市场价格上调，调整后下游接受能力尚可，出货良好；云南地区针对淘汰类工厂调整了电价标准，但暂时与金属硅生产工厂关系不大，预计短期金属硅市场价格小幅震荡向上后逐渐趋于稳定。上周五收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报13300元/吨（Wind报价），上涨100元/吨，Si2310主力期货合约报收13530元/吨，上涨0.33%，期现基差现货贴水为230元/吨。品种基本面方面，底部成本支撑已基本探明，当前主要矛盾在于需求不足，库存维持高位，虽然厂家有积极挺价拉涨情绪，但受现货基本面交投压制，后期预期呈现底部偏强震荡状态；如下跌过多可逢低买入，如期货上涨过多呈现高升水可买现卖期套利，不建议裸卖空期货。
【碳酸锂】
震荡偏弱
8月18日，SMM电池级碳酸锂指数222114元/吨，环比上一工作日下跌1685元/吨；电池级碳酸锂21-24万元/吨，环比上一工作日下跌1500元/吨；工业级碳酸锂20.2-22万元/吨，环比上一工作日下跌1500元/吨。锂盐厂库存有所下降，近期抛货压力减弱，价格跌势放缓。随着价格持续走弱，外购矿石锂盐厂成本多有倒挂情况，降价出货意愿降低。
期货盘面周五收小阳线，短线围绕195000展开震荡。我们认为短期市场依然不强，维持震荡偏弱判断。
黑色板块
【螺纹&热卷】
震荡走弱
我的钢铁网数据显示，唐山迁安钢坯出厂价格较昨稳报3500元/吨，仓储现货暂无报价，部分直发资源报3560元/吨，下游成品材价格窄幅下调。供应方面，螺纹钢品种，除华南和西南，其余区域均有减量，且以华东、华北和西北为主，减产省份集中于河北、内蒙古、山东、山西等。需求方面，全国建材周均成交量15.76万吨，周环比回升10%。其中南方及北方区域成交回升明显。市场交易氛围环比前期有所改善，叠加北方因降水影响的施工进度也在缓慢恢复，需求端有所好转。平控政策逐步落地，对于市场价格也有一定支撑，但盘面已经提前反应。
【铁矿石】
区间震荡
供应方面，上周外矿发运小幅回升，到港量大幅回升，整体供应维持常态化运行。需求方面，日均铁水产量245.62万吨，环比上周增加2.02万吨。当前铁水维持高产量，支撑着铁矿石价格。但钢厂利润亏损，增产意愿并不强，多按需采购，市场谨慎心态仍存。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12050.99万吨，环比增105.08万吨。日均疏港量326.72万吨，环比增9.87万吨。盘面上看，主力01合约昨日高位震荡，夜盘有所回调，短期内维持区间震荡。
震荡盘整
近期主产区山西接连发生煤矿死亡安全事故，区域内安监形势进一步趋紧。随着近期下游钢厂利润受挫,焦企需求减弱，炼焦煤整体成交一般，部分煤矿销售压力渐显，场地出现累库现象，加之线上竞拍整体成交继续走弱，竞拍较上期成交回调甚至流拍现象逐渐增多，煤矿报价仍有下调预期。蒙煤市场情绪持续走弱，下游多谨慎采购，市场成交较前期有所转弱，贸易商报价稍有调整。需求方面，近日随着钢材价格震荡偏弱，市场情绪逐步趋于悲观，加之粗钢控产扰动加剧，焦炭降价预期逐渐强烈，部分钢厂对焦炭开启首轮提降，影响市场情绪进一步回落，焦企采购原料煤心态放缓，除按需采购外多数保持观望态度。
山东、河北、唐山、天津、山西区域等钢厂对焦炭采购价格进行第一轮提降100-110元/吨。焦企生产稳定，随着利润修复，开工率继续保持上升状态，焦炭资源供应量有所增加，焦企出货有所放缓，但厂内库存暂时仍维持低位运行，原料端焦煤市场弱势运行，且线上竞拍流拍现象不减，焦企多积极出货为主。随着市场情绪转弱，中间投机贸易商及焦企出货较为积极，由于钢厂补库较为谨慎，多按需采购，影响部分地区焦企出货稍显不畅，然钢厂对焦炭刚需仍在，焦企暂无明显库存压力。
【铁合金】
区间震荡
锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港锰矿澳块报39.5-39.8元/吨度；半碳酸报31-31.5元/吨度。上周供需方面，全国121家锰硅企业开工率环比增加1.12%至60.59%，日均产量增加260吨至3.1944万吨，总产量22.3608万吨，环比增加0.82%，五大钢种锰硅周度需求13.6729万吨，环比减少0.25%。现货报价依然弱势，北方硅锰合格块现金含税自提报格报 6600-6670元/吨，南方主流报价6620-6700元/吨。综合来看，锰硅供需宽松，盘面交易逻辑转向成本变动和黑色系整体波动，盘面突破压力位，偏强运行。
硅铁方面，受部分地区电费下调影响成本下移。上周供需，全国136家硅铁企业开工率环比增加0.92%至36.85%，日均产量增加390吨至1.5003万吨，总产量10.5万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2955万吨，环比减少0.67%。现货跟跌，主产区72硅铁自然块6800-6850元/吨，75硅铁自然块7200-7300元/吨。7月河钢招标价格7250元 /吨，环比下降50元/吨，盘面6700一线支撑。
农产品板块
【油脂】
震荡
USDA8月供需报告下调2023/24年度美豆单产预估至50.9蒲/英亩（7月预估为52蒲/英亩），美豆产量下调至42.05亿蒲，期末库存预估为2.45亿蒲。报告中性偏多，美豆类期货跌势放缓。天气预报显示，未来6-10日美豆主产区气温偏低，降水量高于均值，旱情缓解，对作物生长有利，天气因素使美豆承压。MPOB公布的7月马棕供需数据显示，月马棕产量161万吨，环比增加11.2%，高于预期的155-160万吨；出口135.4万吨，环比增加15.6%，进口10.4万吨，环比减少23.2%；库存173.1万吨，环比略增0.68%，低于市场预期的178-180万吨。报告较预期中性偏多，短期对棕油或有支撑，马棕油跌势放缓。国内方面，油脂分化，豆油偏强，棕榈油菜油偏弱。库存方面，截止到2023年第31周末，国内三大食用油库存总量为228.35万吨，周度下降0.59万吨，环比下降0.26%，同比增加73.54%。其中豆油库存为127.12万吨，周度增加2.61万吨，环比增加2.10%，同比增加44.54%；食用棕油库存为51.09万吨，周度下降3.81万吨，环比下降6.94%，同比增加132.97%；菜油库存为50.14万吨，周度增加0.61万吨，环比增加1.23%，同比增加131.06%。近期大豆进口检验速度较缓，部分油厂出现停机，大豆压榨量下滑，豆油豆粕现货价格有支撑。目前市场聚焦天气炒作，持续关注8月美豆产区天气，短期油脂回调，长期看涨。
【油料】
高温预报推动，豆粕继续上涨
上周五美豆收涨，气象公司Maxar预报大豆产区高温；另本周ProFarmer的田间巡查报告将给出大豆单产参考数据；指标11月开盘1331.25，最高1355.5，最低1331.25，收盘1354，涨1.77%；国内夜豆粕延续强劲收涨；受美豆夜盘走高带动；主力1月开盘3990，最高4048，最低3986，最新4039，涨1.43%；菜粕增仓大涨；资金凭借大豆和豆粕涨势大举买入；同时加菜籽产量不定及粕强油弱支持；主力1月开盘3414，最高3464，最低3395，最新3448，涨2.10%；菜油低开震荡偏弱；油脂整体偏弱，马来西亚和印尼天气良好利于棕榈果产量；主力1月开盘9083，最高9114，最低9034，最新9072，跌1.42%；操作建议:两粕偏多，菜油关。
【豆一】
外盘上涨带动，期价大幅上行
上周豆一期价继续上涨，近月持仓继续大幅减少，主力2311合约收盘小幅上涨至5238，台风影响小于预期，内盘天气市炒作收尾，但外盘重回天气市，期价减仓震荡。本周国储拍卖因中储粮网维护而暂停，省储计划拍卖成交率上升，成交率34.55%，成交均价4878元/吨，溢价周一0-90元/吨。产销区国产大豆现货价格维持平稳，近期国储大豆、地储大豆拍卖同时举行，市场政策供应充足。市场对国储拍卖参与热情上升，关内新豆逐步上市，现货供应进一步增加，但需求仍然表现偏弱，市场购销氛围偏空，内外盘天气市收尾，省储拍卖成交溢价，说明市场对拍卖大豆质量和价格的认可。近期豆一期价低位企稳后大幅反弹，但上行空间受供应压力影响而有限，建议投资者暂时观望。
【花生】
新作陆续上市，期价宽幅震荡
上周花生期价震荡走升，持仓继续增加，周五主力2311合约期价收盘上涨至10368，近月2310合约期价收盘涨至10682，受港口进口米销售价格上涨提振。天气市退潮，本周产地现货市场价格震荡走弱，黄淮产区降雨偏少，新作春米上市进度加快，供应压力陆续显现，产销区花生现货价格报价已有走弱迹象，但港口进口米销售价格区间上移至10750-10900元/吨区间。需求方面，少数油厂收购以应对双节备货，花生油粕价格上涨，油厂榨利修复，但仍然处于亏损状态。油料米市场购销以进口米为主，食品采购随购随用。新作方面，前期花生产区降雨偏多，土壤墒情良好，有利于花生生长，新作丰产预期较强。新作陆续上市，现货价格高位调整压力加大，新作丰产的利空压力持续，抑制远月期价上行空间，资金对新作价格走势分歧巨大，远月期价重心料逐步下移，但在新作定产前，期价或以宽幅震荡为主，建议投资者暂时观望，后期择机逢高轻仓做空PK2401。
高位调整
玉米新作成熟期临近，华北及东北局部涝灾影响有限，大部地区墒情较好。小麦和稻谷替代补充，超期稻谷成交火爆。进口谷物仍居高位，低成本或刺激进口增加。美盘方面，美玉米优良率回升，丰产格局或形成，美玉米跌创近三年新低。俄乌局势摆烂，影响趋弱。国内需求上，生猪养殖接近扭亏为盈，生猪存栏环比回升。蛋鸡养殖利润回升，肉鸡盈利尚可。饲料需求或增长。深加工企业开机率偏低，淀粉库存累积。连玉米高位调整。
【棉花&棉纱】
震荡，中长期仍有上涨动力
美棉天气周报显示，截至到8月15日，美棉主产区环比上周增12，德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数环比上周增25；截至8月10日当周，2023/24美陆地棉周度签约4.22万吨，周降33%，其中中国签约3.14万吨。供给方面暂无新的利多；需求方面下游环比好转但整体幅度不明显，对棉价的驱动力较弱。宏观影响下棉价波幅加大，后期仍有上涨动力。短期仍需关注宏观及抛储，后期继续关注天气及下游需求。
纯棉纱市场整体有所好转但仍较一般，价格持稳为主，部分品种表现偏强，下游对于高价依旧难以接受。整体开机率未有明显变化，产成品库存有回落迹象。
【生猪】
窄幅波动
临近周末屠企宰量略有上调，多数地区反馈收购相对容易，养殖户出栏积极性有所提升，局部地区散户惜售情绪较浓导致猪源供应偏紧，月中二次育肥截留体量一般，供应端标猪供应整体充足对猪价上涨有抑制作用，且随着养殖单位持续的压栏，大猪数量稳步增加，虽有猪病导致小体重猪源出栏增加，但全国生猪交易均重还保持微涨态势；需求端暂无明显亮点，白条走货不畅使得屠宰企业普遍抵触高价收购，宰量难有提升，供需僵持下月底猪价或窄幅波动为主。
【鸡蛋】
稳中走强
双节备货旺季将至，各环节看涨后市意愿相对普遍，养殖单位对挺价行为渐浓，销区需求拉动下贸易商入场积极性偏好，食品厂采购量环比增加，购销节奏整体顺畅，而近期生产和流通环节库存不多也支撑蛋价稳步走强，就供应而言，市场中小蛋供应充裕而大蛋略显紧张，不过随着天气转凉蛋重提升较快，储运时间也相应延长，每年8月底至9月中旬一般是走货最旺季节，终端采购需求好坏决定此轮再涨高度。
【白糖】
偏强
海关总署上周五公布的数据显示，中国7月份进口食糖11万吨，同比减少17万吨。2023年1-7月中国累计进口食糖121万吨，同比减少83万吨。22/23榨季截至7月底中国累计进口食糖298万吨，同比减少90万吨。美元兑人民币汇率继续拉升，增加进口成本，支撑国内糖价。新榨季白糖定价围绕白糖期货合约 2401 小幅升贴水，定价远低于是当前市场现货价格，新糖价格被低估，现货缺乏走弱动力，叠加之受到未来因天气影响供应减少预期影响，后期仍有上行潜力
【苹果】
稳硬
截至8月16日，全国主产区库存剩余量为29.94万吨，单周出库量10.13万吨，栖霞产区冷库清库逐渐增多，后续周度库存预计逐渐减少至完全清库。库存剩余量处于偏低水平，支撑现货价格。早熟目前好货难大量组织，客商调库存果积极性仍较高，预计短期库存果价格稳硬运行。
【红枣】
以稳为主
近期销区市场交割品到货增多且到货质量不一，客商存观望情绪，整体看低价货品成交活跃。阿克苏产区采购客商聚集不多，成交以质论价，购销随行，行情变化不大；河北市场到货质量不一，主流成交价格参考10.30-10.40元/公斤，市场聚拢客商较多，成交氛围一般；新郑市场红枣行情稳定，下游客商前期进行了一波补货，目前拿货积极性有所降低，基本以刚需客商挑拣采购为主；广东市场购销情况尚可。
宏观方面
【国债】
期债延续震荡偏强走势
税期结束，但地方债发行高峰仍对资金面造成较大压力，资金面趋紧，央行适时加大公开市场投放规模呵护流动性。上周央行开展7750亿元逆回购和4010亿元MLF，因有180亿元逆回购和4000亿元MLF到期，当周实现全口径净投放7580亿元。本周央行公开市场将有7750亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期60亿元、2040亿元、2990亿元、1680亿元、980亿元。此外，今日（8月21日）还将有600亿元国库现金定存到期，需关注本周央行公开市场操作量价。上周央行意外下调公开市场操作利率，预计今日公布的8月LPR将跟随下调。央行、金融监管总局和证监会再次强调调整优化房地产信贷政策，但预计对市场影响有限。政策面利好频出，但市场对政策面反应已经钝化，期债在宽松预期下呈震荡偏强走势，推测需要精准有力的财政政策或实质性的稳增长效果驱动市场出现空头机会。国际方面，美联储杰克逊霍尔年会将在本周四至周六举行，需密切关注北京时间周五晚的鲍威尔讲话。届时鲍威尔将有机会就通胀和紧缩政策方面发表最新观点，将有可能成为美联储货币政策走向的重要节点。市场稳增长预期逐步增强，密切关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。
【股指】
经济基本面较弱，期待利好政策落地
因全球其他主要经济体经济状况及政策影响，美元指数近期持续走高。国内持续降息，中美利差加大，且国内公布的经济数据表现不及预期，人民币持续贬值。国家统计局发布最新统计数据，显示7月经济疲软，多项指标不及预期，失业率有所上涨，经济恢复压力较大。7月新增贷款和社融数据远低于预期，盘面反映强烈。CPI和PPI数据出炉，受服务业价格上涨影响，CPI环比由降转涨，同比有所回落，因国际大宗商品价格持续走低，工业企业需求不振，PPI环比、同比降幅均收窄。央行7月公开市场操作下调MLF15个基点，下调常备借贷便利利率10个基点，市场预期本月LPR有可能随之调降。沪深交易所深夜发布公告，提出正在研究有利于增进资本市场活跃度的相关机制改革条款，市场反馈不及预期，投资者信心有待回升。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。
分析师
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