笔者说
2023年大量多晶硅、有机硅产能投产，带动多晶硅和有机硅价格预期下行。但笔者的观点与之相反，短期而言，尤其是年内，这种增产收件将挤压多晶硅和有机硅行业利润，与之同时，利好工业硅价格。
彼之砒霜，我之蜜糖
多晶硅超越有机硅成为工业硅最大下游需求
多晶硅是工业硅增速最大的下游需求，2022年中国的多晶硅耗硅量约90万吨，占比38%，已经超过有机硅。预计2023年全球多晶硅耗硅量约152万吨，占比35%，将超过有机硅，成为全球工业硅最大下游需求。
不同的多晶硅生产工艺对工业硅的需求扰动不大
提及多晶硅，不可避免需要讨论目前主流的两种生产制备工艺，改良西门子法和硅烷流化床法。这两种方法的本质都是通过化学工艺对工业硅进行提纯，进而满足下一环节的纯度要求。
目前两种工艺中，改良西门子法更为成熟，硅耗在1.02-1.05。硅烷法的主要优势是能耗更低，但硅耗在1.05-1.1，硅耗更高。随着硅烷法工艺普及的提升，同时技术进步也将推升硅烷法降低硅耗。因此，单纯从需求量角度，两种工艺对工业硅的需求扰动不大。
现阶段，一方面由于颗粒硅的产量占比小，品质稳定仍待验证。下游在实际使用过程中，主要是与块状硅混用，填充块状硅在炉体内的缝隙，提高效能。
三
多晶硅高毛利的“黄金时代”已然过去
多晶硅终端需求较为单一，95%以上用在光伏领域，少量用于半导体。
全球能源转型的大背景下，光伏产业链无疑将继续维持高速发展，预计2023年全球新增光伏装机量280-330GW（均值增速+33%），对应约130-154万吨多晶硅需求。
根据已经公布数据估算，2022年全球多晶硅产能117万吨，产量96.3万吨。按此计算，2023年全球多晶硅的产量增速将高达51-78%。然而，与之对应的是全球多晶硅产能的暴增，尤其是中国。预计2023年全球多晶硅产能将升至260万吨；其中中国产能245万吨，较2022年108.5万吨增加126%。
多晶硅需求量暴增将带动多晶硅产量暴增，进而带动工业硅需求量增加，但多晶硅产量和产能的同步增加，且产能增速过大，并不利于“工业硅-多晶硅”环节企业，反而将压低行业利润。多晶硅高毛利的“黄金时代”已然过去。
四
2023年中国多晶硅新增产能统计
1
新疆
新疆新特一期10万吨已于2022年年中全面开工，预计2023年上半年建设完成并投产，二期项目视准东一期项目建设、投产情况，优化设计后投资建设。
亚其硅业一期10万吨正在建设中，预计2023年8万投产。
新疆淸电一期10万吨2022年3月动工，预计2023年投产。该项目是“工业硅-多晶硅-单晶硅”一体化项目的一部分，设计年产40万吨工业硅、20万吨多晶硅、60GW单晶硅拉棒切片。
中部合盛一期10万吨预计2023年二季度投产，二期10万吨预计2025年上半年投产。
2
云南
云南通威二期20万吨项目正在设计中，3月份政府交地后将开工建设。一般多晶硅项目从土建到投产的建设周期为1年，因此，是否能如期在2023年底投产仍待确认。
信义晶硅6万吨电子级多晶硅项目已于2023年2月1日开工建设。
3
3新疆
永祥新能源一期12万吨2022年7月30日动工，土建项目现已封顶，预计6月竣工，三季度产能爬坡达产。
四川协鑫一期10万吨已于2022年7月21日投产，每个月点火2万吨，预计2023年4月满产。
4
内蒙古
内蒙古通威三期20万吨，政府正在协调用电等外部保障，预计下半年会动工。
上机弘元一期5万吨多晶硅和8万吨工业硅于2022年4月开工， 5月完成生产设备采购，计划9月完成土建施工，11月第一条工业硅生产线试生产，12月第一条多晶硅生产线试生产；2023年第一季度末完成一期建设并投产。
日升包头一期5万吨多晶硅和10万吨工业硅2022年9月完成备案。
协鑫东立（协鑫科技70%股权，内蒙古东源30%股权）10万吨颗粒硅2022年9月27日开工，预计2023年底投产。
中环协鑫（协鑫科技60%股权，TCL40%股权）10万吨项目，2022年8月25日开工，预计2023年8月投产，2024年3月达产。
东立光伏4.8万吨扩产项目（原产能1.2万吨，2016年投产）于2022年3月开工，预计2023年一季度建成投产。
5
青海
青海丽豪一期5万吨2022年7月30日投产，同日二期10万吨开工，预计2023年四季度投产。
天合青海一期5万吨预计2023年底前投产。
青海南坡一期5万吨2022年9月19日开工建设，预计2023年四季度投产。
6
宁夏
内蒙古大全一期10万吨2022年5月8日开工，预计2023年二季度建成。二期10万吨已于2022年底启动，计划在2023年底建成。项目计划中的2.1万吨电子级多晶硅计划将根据市场暂未开工。
宁夏晶体（新希望100%控股）一期12.5万吨、14.5万吨工业硅2022年3月开工，目前已经分别完成85%和45%，预计分别在2023年6月和3月建成投产。该项目是全国单体规模最大的多晶硅生产线。
宁夏润阳一期5万吨2022年3月开工开工，目前已经完工，进入试生产阶段。
总结
Conclution
从以上的分析中，对数据进行再度整理，预计1-4季度多晶硅新增产能分别为5万吨、68.3万吨、37万吨、63万吨，确定投产比较密集的月份分别是6月12.5万吨、8月份25万吨和年底约45万吨。
一般项目建成后投产，提前半个月左右物料采购，1-3个月达产。
因此，从多晶硅投产进度一个维度分析，预期今年4月、6月、10月多晶硅的需求将出现显著增长，利好工业硅价格。
这是一种单变量的静态推导，不能完全表达基本面供需对价格的影响。但他更大的意义是在于扭转市场普信的错误认知。正确的认知应该是，多晶硅增产，彼之砒霜，对工业硅而言，我之蜜糖
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