华泰期货尿素日报20250115:现货成交放缓,基差小幅走强

华泰期货尿素日报20250115:现货成交放缓,基差小幅走强
2025年01月14日 17:05 华泰期货

策略摘要

中性:尿素现货市场成交放缓,期货盘面震荡整理,基差小幅走强。尿素气头开工率触底反弹,预计未来将逐步走高,煤制开工高位运行,整体供应维持偏宽松格局,尿素企业库存高企。下游工业需求继续走弱,复合肥以及板材行业开工率呈现下降,农业淡季储备性需求为主。尿素出口相关政策方面暂时无松动迹象,预计短期内港口库存维持当前水平波动。尿素建议暂观望。

核心观点

■   市场分析

市场:一月十四日,尿素主力收盘1687 元/吨(0);河南小颗粒出厂价报价:1630 元/吨(+20);山东地区小颗粒报价:1630 元/吨(+10);江苏地区小颗粒报价:1660 元/吨(+10);小块无烟煤860 元/吨(0),尿素成本1607 元/吨(0),出口利润-23 元/吨(-1)。

供应端:截至一月十日,企业产能利用率78.64%(-0.19%)。样本企业总库存量为173.94 万吨(+18.86),港口样本库存量为15.20 万吨(-0.20)。

需求端:截至一月十日,复合肥产能利用率37.16%(-3.71%);三聚氰胺产能利用率为52.95%(-2.03%);尿素企业预收订单天数5.76 日(-0.65)。

■   策略

中性:尿素现货市场成交放缓,期货盘面震荡整理,基差小幅走强。尿素气头开工率触底反弹,预计未来将逐步走高,煤制开工高位运行,整体供应维持偏宽松格局,尿素企业库存高企。下游工业需求继续走弱,复合肥以及板材行业开工率呈现下降,农业淡季储备性需求为主。尿素出口相关政策方面暂时无松动迹象,预计短期内港口库存维持当前水平波动。尿素建议暂观望。

■   风险

国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

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