策略摘要
上周周初，安徽地区受到雾霾影响而出现停产情况，这使得铅价一度呈现偏强态势，不过随着天气因素的逐步淡去，铅价一同出现回落，同时美联储议息会议后美元出现大幅走强，铅价当下难有靓丽表现，整体或仍以震荡格局为主。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-25.07美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降50元/吨至17250元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-55元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨65元/吨至65元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨90元/吨至-60 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨40元/吨至-60元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为0元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至10075元/吨，废白壳较前一交易日上涨25元/吨至9700元/吨，废黑壳较前一交易日上涨25元/吨至10150元/吨。
期货方面：12月24日沪铅主力合约开于17415元/吨，收于17370元/吨，较前一交易日跌130元/吨，全天交易日成交40520手，较前一交易日减少10283手，全天交易日持仓59220手，较前一交易日减少2895手，日内价格震荡，最高点达到17505元/吨，最低点达到17360元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17400元/吨，收于17355元/吨，较昨日午后收盘下降0.40%。
消息方面，据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨，河南地区持货商报价差异较大，部分持货商挺价惜售但实际成交寥寥。湖南地区冶炼厂流通货源极少，厂家库存售罄后暂停报价的情况暂无改善，电解铅现货报价升水仍维持200元/吨以上，下游刚需少量采购。云南地区部分小厂铅锭少量成交，精铅供应局部偏紧，临近年底盘点，部分下游蓄电池厂家采购需求后置，市场成交情况整体偏淡。
库存方面：截至12月24日，SMM铅锭库存总量为5.62万吨，较上周同期上涨0.07万吨。截止12月24日，LME铅库存为249250吨，较上一交易日减少1450吨。
■策略
单边：中性。套利：暂缓。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
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