期货市场是我国金融体系的重要组成部分，对维护国民经济产业链的供应链安全、经济金融安全和社会预期稳定发挥着积极作用。实体经济是期货市场生长壮大的土壤，是其功能发挥的最终落脚点。党的二十届三中全会要求“加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务”。我国期货交易所在服务乡村振兴、助力保供稳价等方面正发挥着重要作用。其中，“保险+期货”这一创新模式，经过8年多的实践，逐渐显示出良好的扶贫成效，成为协同乡村振兴的重要金融手段之一，这一模式也成功入选全球最佳减贫案例，为广大发展中国家提供了可借鉴、可复制的中国经验。
“保险+期货”连续八年被写入中央一号文件
“保险+期货”模式作为一种创新模式，是指农业生产经营主体向保险公司购买根据农产品期货价格开发的价格保险产品，将价格风险转移至保险公司，保险公司同时向期货公司购买场外期权，转移自身承担的价格风险，期货公司对场外期权进行对冲交易，通过交易所的场内期货与期权市场进行风险对冲。
从2016年至2023年，“保险+期货”连续八年被写入中央一号文件。例如，2023年中央一号文件中的提法为“发挥多层次资本市场支农作用，优化‘保险+期货’”。
“保险+期货”模式实施8年来，得到不断的完善。人保财险云南省分公司副总经理刘兵介绍，“保险+期货”的项目模式保障品种范围不断扩大，项目数量稳步增长；保费支持来源日益多元；从早期的分散试点发展为既有分散试点，也有县域全覆盖试点。参与的农户越来越多，影响范围也越来越大，其服务乡村振兴的实效正不断彰显。据中国期货业协会数据显示，截至2024年3月底，“保险+期货”在31个省(自治区、直辖市)的近1300个县域落地，为大豆、玉米、生猪、橡胶等18个涉农产品提供风险管理服务，保障价值1900余亿元，赔付金额64亿元，惠及农户近700万户次。
特别是近三年来，“保险+期货”业务越来越得到农户的认可，业务量也迎来快速增长。2021年、2022年和2023年风险管理名义本金分别为16.13亿元、40.01亿元及311.37亿元，相对应的承保货值分别为314.78亿元、1078.18亿元及1615.57亿元。
上期所天然橡胶“保险+期货”项目实例
“保险+期货”的参与方包括了政府、交易所、期货公司及保险公司等各方。该模式的进一步深化，需要上述利益相关方的协同合作。如何更好地发挥“保险+期货”这一金融服务模式助力乡村振兴，成为各方关注的焦点。
以上海期货交易所(以下简称上期所)为例，上期所致力于通过金融创新服务“三农”，推动天然橡胶“保险+期货”项目，以助力乡村振兴。该所从2017年起，连续8年开展天然橡胶“保险+期货”等项目。2017—2023年，该所已累计投入专项资金近7.2亿元，近百万户次胶农受益。2024年，上期所继续在云南、海南、广东等地开展天然橡胶专项工作(包括“保险+期货”项目和“稳产行动”项目)。其中，“保险+期货”项目将投入9750万元，预计为15万吨橡胶现货提供价格风险保障。
多年来，上期所的天然橡胶“保险+期货”项目，在助力胶农稳产增收方面持续发挥作用。天然橡胶是我国重要的农产品，也是不可替代的重要战略物资，历经70多年的发展，我国天然橡胶产业已形成较为完整的生产经营体系。云南和海南是我国两大天然橡胶产区，两省天然橡胶产量之和常年占全国的97%左右。作为地方传统支柱产业，橡胶产业在带动农民增收、助力乡村振兴、区域协调发展方面，有着重要的促进作用。
但由于自然条件制约，国内天然橡胶种植成本远超东南亚国家，加之近年来受国际市场影响，橡胶价格波动加大，胶农收入得不到有效保障，橡胶企业经营面临挑战。为解决产业和胶农的困境，上期所2017年试点推出天然橡胶“保险+期货”项目，充分融合发挥保险业和期货业各自优势，保障云南、海南两地胶农收入，提高产业价格风险管理能力，取得了显著成效。
“保险+期货”为农业生产提供创新金融服务，推动农业可持续发展，成功地探索出了一条具有中国特色的金融支农发展之路。截至目前，天然橡胶“保险+期货”项目已覆盖云南、海南31个市县，近90万户胶农受益，助力19个国家级贫困县脱贫摘帽。
天然橡胶“保险+期货”项目云南勐腊实探
为了总结天然橡胶“保险+期货”的实施效果，为今后进一步做好该模式金融服务，近日，上期所组织相关专家、机构前往云南省西双版纳州勐腊县进行实地调研。
勐腊是傣语的音译，意为盛产茶叶的地方，位于云南省最南端的西双版纳州，东、南、西南三面与老挝相连，西北面与缅甸隔江相望，北与江城县毗邻。辖区国土面积6860.84平方公里、常住人口30.5万人、7个镇2个乡4个国有农场。中华人民共和国成立后，党中央决定“一定要建立自己的橡胶地”。
据勐腊县县长黄磊在11月13日召开的“勐腊县第二届农业乡村振兴大会”上介绍，勐腊县橡胶林经过近60年的建设，目前规模达230万亩，占全国橡胶林的13%，占云南省的植胶面积的26%，年产胶18万吨，占全国产量的23%，堪称“橡胶第一县”。全县涉胶农户6.2万余户，橡胶生产收入占当地人均可支配收入的60%，是植胶农户脱贫致富的有力保障。上期所推出的天然橡胶“保险+期货”作为金融赋能帮扶项目，已经成为乡村振兴的不可或缺的重要金融支持。
天然橡胶“保险+期货”项目吸引众多专业机构加入
近年来，上期所天然橡胶“保险+期货”项目先后吸引了华安期货、银河期货、宏源期货、人保财险等10多家国内主要的公司参与。
勐腊县人大主任吴卫华介绍，勐腊县重视天然橡胶“保险+期货”工作，以打造天然橡胶全产业链创新区为目标，成立了橡胶产业工作专班以及涵盖政府职能部门、乡镇、有关保险公司的天然橡胶“保险+期货”工作组，制定相应工作方案，连续七年在上期所资金支持下开展天然橡胶“保险+期货”项目试点，取得了显著的成效。七年来，中国人民财产保险股份有限公司、太平洋财产保险股份有限公司累计在勐腊县承保183.34万亩，产生赔款8494.82万元，赔付率达到81%，累计受益农户74023户，人均年受益1147.6元，单户最高兑付金额10860元。
上期所天然橡胶“保险+期货”项目有效提升了胶农对橡胶林地管理维护以及橡胶生产的积极性和主动性，缓解了近年来日益严重的弃割、弃管现象，同时，稳定了胶农收益和原料供应量及原料来源，有效避免货源不稳定、组织生产难度大等情况。天然橡胶“保险+期货”项目既保护了天然橡胶原料基地，又促进了天然橡胶产业持续稳定发展。
华安期货党总支书记、总经理陆锋表示，首先，天然橡胶“保险+期货”的设计充分考虑了天然橡胶价格的波动性，并且基于对价格的精准分析，有效缓解了可能出现的极端价格波动。其次，快速响应确保了胶农能够及时获得赔付，有效减少了自然灾害带来的损失。例如，今年台风“摩羯”带来的强降水天气对橡胶种植区造成了严重影响，面对这一突发的自然灾害，华安期货迅速作出决策，提前锁定赔付，并启动理赔流程。通过这些措施，华安期货的项目不仅提升了胶农的获得感和满意度，而且为勐腊县橡胶产业的稳定发展提供了有力支持，同时还减轻了自然灾害对胶农生产生活的影响，助力橡胶产业的快速恢复。
银河期货公司党委委员、副总经理郝刚介绍，2018年以来，银河期货已连续7年在勐腊县实施上期所天然橡胶“保险+期货”项目。截至今年10月底，银河期货天然橡胶“保险+期货”及场外期权业务在勐腊县累计挂钩现货2.06万吨，覆盖种植面积20.59万亩。特别是在今年台风“摩羯”过境的灾后重建中，银河期货联合人保财险，及时完成项目行权及后续相关理赔工作，为勐腊2,500余户胶农提供了6,450万元的风险保障，为勐腊县恢复正常生产生活做出积极贡献。
云南勐腊橡胶林实地走访
为了实地了解天然橡胶“保险+期货”项目的开展情况，调研组到勐腊县橡胶种植基地进行了实地走访，向勐腊县农垦集团有限责任公司所属生产队职工、橡胶资源承包户等进行广泛访谈，详细了解橡胶种植历史、橡胶生长和采割情况、胶农生产生活、经济收入、天然橡胶“保险+期货”项目在助农帮扶方面的实效等。
勐腊县农垦集团有限责任公司党委委员、董事、副总经理杨黎辉介绍，该农垦集团从2019年起，全面参与“保险+期货”项目，参保2.89万人，2024年，全集团参保橡胶林面积13.75万亩，占全农场53.83万亩的25.54%。由于近几年来橡胶价格低迷，天然橡胶“保险+期货”为胶农规避价格波动所遭受收益下降的风险，有效提高了胶农采胶的积极性。
勐腊农场五分场二队的橡胶林承包人介绍，近年来，面对天然橡胶的价格变化，“保险+期货”产品越来越被大家接受，胶农的收入得到实实在在地增加。据介绍，她家十余亩橡胶林每年大约可以增加1000多元收入。除今年尚未结算外，往年都得到了相应的补偿，进一步提高了采胶的积极性。
勐腊县农垦集团勐捧农场有限责任公司一分场的负责人表示，几年下来，“保险+期货”项目得到胶农的认可，近两年前来咨询的胶农明显增多，加上赔付及时，提升了胶农的收入，今后还会继续向村民宣传“保险+期货”这一惠民项目，也希望这个产品后续还能继续得到交易所、政府等的持续支持，提高受益覆盖率，让更多胶农得到实惠。
对于“保险+期货”项目的成效，勐腊县人大主任吴卫华进一步表示，上期所天然橡胶“保险+期货”项目已经成为勐腊县巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的重要金融手段，极大提升了胶农种胶割胶积极性，对提高天然橡胶资源安全稳定供应保障能力具有重要作用。
“保险+期货”锁定目标人群，维护社会稳定。在天然橡胶价格持续低迷、胶农收入不稳定的大背景下，2017年，上期所启动天然橡胶“保险+期货”项目，勐腊县积极参与。项目优先考虑建档立卡贫困胶农，覆盖贫困乡镇、村委会、村小组和国有农垦企业等，稳定了贫困户、胶农人心，在促进天然橡胶产业发展方面发挥了积极作用。
其次是“保险+期货”项目完善利益联结机制，壮大产业发展。上期所天然橡胶“保险+期货”项目联合了保险机构、期货公司，得到了当地政府的大力支持，有效提升了胶农对橡胶林地管理维护以及橡胶生产的积极性和主动性，缓解了近年来日益严重的弃割、弃管现象，同时，稳定了胶农收益和原料供应量及原料来源，有效避免货源不稳定、组织生产难度大等情况，天然橡胶“保险+期货”项目既保护了天然橡胶原料基地，又促进了天然橡胶产业持续稳定发展。
“保险+期货”发展瓶颈亟待突破
经过走访、调研发现，目前勐腊县“保险+期货”项目存在的问题主要体现在：一是覆盖面和受益群众受资金规模影响仍较为有限。2023年勐腊县天然橡胶“保险+期货”项目承保橡胶38.82万亩左右，占230万亩的16.8%；项目覆盖胶农13008户次，占6.2万户的21%；全年项目合计赔付金额2355.24万元。二是胶农种、管、养积极性仍不够高。因天然橡胶“保险+期货”项目并未覆盖所有农户，加之胶价不稳定，胶农弃割、弃管、弃养现象仍不同程度存在，种、管、养积极性有待进一步提升。三是项目资金来源较为单一。目前，天然橡胶“保险+期货”项目的资金绝大部分来自上海期货交易所支持。若今后要扩大此项目的保障面积，将会形成较大的资金缺口。
为了进一步推进天然橡胶“保险+期货”项目，受访者建议从以下几个方面尽可能地完善：
一是加强政府政策扶持的资金力度，推动保费结构更为合理化。“保险+期货”项目的持续开展，政策的推动力度是核心，所以，保费的扶持力度和结构优化是今后该项目推广的关键。“保险+期货”项目保费中各类支持资金的数量增加和保持持续性，是让更多农户享受到这些优惠的关键。但随着“保险+期货”项目的需求快速增长，加之近年财经收入的新变化，财政支持在保费中的比例反而还有下降的趋势，这成为了进一步推动该项目必须要突破的瓶颈之一，未来仍需要继续争取政策的支持力度，并深度推动更多社会资本参与到保费的支持中来。
二是，探索“保险+期货”新模式。调研中，无论是胶农还是期货公司都提及，由于橡胶生产不但面临价格波动对收入的影响，产量下降的影响也不容忽视，由此，一些保险公司已经着手为胶农匹配收入性的保险产品。
三是鼓励市场进一步开发新的适农期货衍生产品。针对近两年极端天气频发影响当地的橡胶市场，华安期货公司总经理陆锋介绍，推出了与天气相关的衍生品服务(如基于温度、降雨等天气指标的期权和期货)和优化收入险产品。这些新的金融工具能够帮助农业主体有效对冲天气变化带来的风险，保障他们的收入，减轻自然灾害带来的经济压力。为更好地转移风险，建议交易所研究上市天气相关场内衍生品。
转自《金融投资报》记者张璐璇
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