华泰期货镍不锈钢日报20241218：沪镍上方压制力较强，下跌动能增加|镍_新浪财经

镍品种：

12月17日沪镍主力合约2502开于126190元/吨，收于124200元/吨，较前一交易日收盘下跌1.83%，当日成交量为119928手，持仓量为58213手。昨日夜盘沪镍主力合约开于124570元/吨，收于124250元/吨，较昨日午后收盘下跌1.20%。

沪镍主力合约全日震荡下行为主，价格再次落到124000元/吨支撑位，从日线来看，上方压力较大，有11月初的13万关口压力位，以及120日均线压力位，日线收三连阴线，01合约成交量对比上个交易日有所减少，02合约成交量则对比上个交易日有所增加，01与02合约的持仓量均有增加，从量能方面来看，盘面下跌是由空头主动加仓引起，下跌动能再次放大。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约750元/吨，市场主流品牌报价均下调。早间市场镍价跟随盘面下调，市场情绪对比上个交易日有所好转，下游客户逢低补库，精炼镍现货成交整体表现良好，现货升贴水持稳。

当日精炼镍现货升水整体下降，其中金川镍升水下降100元/吨至3750元/吨，进口镍升水持平为-150元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单减少78吨至30077吨，LME镍库存减少3468吨至161718吨。

■镍观点：

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格回到40日均线之下，可见上方卖盘压力大。箱体震荡已接近五个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，或偏弱运行，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

■镍策略：

中性。

■风险：

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

304不锈钢品种：

12月17日不锈钢主力合约2502开于12960元/吨，收于12985元/吨，较前一交易日收盘下跌0.12%，当日成交量为101137手，持仓量为127284手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13075元/吨，收于13575元/吨，较前一日午后收盘下跌0.66%。

不锈钢主力合约全日窄幅震荡，近期受镍价盘面下跌的影响，价格重心回到13000附近，日线收假阳线，今日是缩量震荡，多空双方都在等待时机，持仓量对比上个交易日有小幅增加，从量能方面来看，小时线MACD绿柱面积有继续减少迹象，下跌动能没有持续放大。现货市场方面，早间佛山市场报价多以维稳，商家降价促销的意愿减少，下游终端客户仍然维持悲观情绪，市场整体维持谨慎买货态度，全日成交情况一般。镍铁方面，据Mysteel讯，镍铁市场报价维稳，供方报价位多在950-955元/镍（到厂含税），不锈钢弱势行情下，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。

前一交易日不锈钢基差小幅下降，无锡市场不锈钢基差下降20元/吨至250元/吨，佛山市场不锈钢基差下降20元/吨至250元/吨，SS期货仓单减少125吨至112918吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降1元/镍点至943.5元/镍点。

■不锈钢观点：

下方成本支撑减弱，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期维持弱势震荡运行，整体走势围绕20日均线下方作调整，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策，重点关注钢厂减产检修消息。

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