【导语】近期,随着下游部分终端企业因原料成本增加而亏损空间扩大,以及海外氧化铝价格下跌,引发国内氧化铝市场恐高情绪升温,12月上半月国内氧化铝市场价格涨幅明显趋缓。不过,从氧化铝供需基本面来看,目前现货供应依然偏紧,国内部分企业检修,下游西北地区电解铝厂冬储补库未结束,需求表现尚可。多空因素交织,年末氧化铝现货价格有望高位盘整运行。
今年国内氧化铝价格不断上涨,到目前年度涨幅已高达85.75%,对于下游终端电解铝厂等行业来说,氧化铝价格上涨,增加了原料生产成本,挤压了下游企业的利润空间。11月上旬开始,部分下游电解铝厂已出现亏损,随着企业亏损空间扩大,电解铝厂检修增多,12月氧化铝现货价格涨幅明显趋缓。
12月上半月氧化铝价格上涨0.70% 涨幅明显趋缓
卓创资讯价格监测,截至12月16日,国内氧化铝现货日均价为5758.1元/吨,环比上月末涨0.70%,同比去年涨93.59%,而此前10月 、11月价格涨幅分别为15.42%、19.51%。
12月以来,氧化铝现货价格上涨幅度趋缓,因素是多方面的,一是,年内氧化铝价格连续上涨,下游终端企业生产成本压力较大,部分电解铝厂及下游终端企业有已有亏损的情况,且亏损空间不断扩大,需求减弱的预期由下游逐步向上游反馈,使得氧化铝现货价格出现滞涨;二是,12月上旬海外氧化铝现货成交价格不断下调,给予国内氧化铝价格下行压力,现货市场小批次散单已有松动出货的情况。不过,今年国内各地铝土矿山复产缓慢,几内亚铝土矿供应不稳定,制约国内氧化铝企业产出增量有限,现货市场可流通资源不多,下游电解铝厂高负荷运行,加上西北地区电解铝厂冬储补库未结束,氧化铝需求尚可,又从需求端给予氧化铝价格支撑。
原料成本增加 部分下游电解铝厂亏损运行
卓创资讯监测数据显示,截至12月16日,中国电解铝企业算数平均生产日度成本为21314.51元/吨(据氧化铝实时日度价格计算),较上月同期增加630.65元/吨,环比增幅3.05%,同比增幅24.28%;行业平均日度利润空间为-1004.51元/吨,较上月同期下降2020.65元/吨,环比降幅198.86%,同比降幅173.36%。氧化铝价格上涨,而终端行业需求疲弱,拖累电解铝价格下跌,11月上旬成为电解铝厂由盈利向亏损过渡的转折时间点,此前11月1日电解铝企业日度利润空间669.70元/吨附近,11月15日电解铝企业日度利润空间已下行至-184.01元/吨附近。
氧化铝是生产电解铝的主要原料之一,往年氧化铝在电解铝成本构成中仅占比30%-35%的水平,而随着今年氧化铝价格的上涨,其成本占比不断增加,目前氧化铝在电解铝成本中占比已高达52.68%,较上月同期增加2.01个百分点,较年初增加16.91个百分点,增幅较为明显。氧化铝价格上涨推升了电解铝生产成本,而电解铝市场价格近段时间则呈现下跌,这也是近段时间电解铝厂亏损空间扩大的主因。随着下游终端企业亏损空间扩大,部分企业开始检修,需求预期减弱逐步向上游反馈,制约氧化铝现货价格在12月上半月涨势趋缓,加上此前期货价格偏弱运行,近几日现货市场不乏现货散单存在小批次松动出货的情况。
通过对比近两期中国电解铝厂成本比重变化,主要体现在氧化铝、动力煤方面,原料氧化铝价格上涨,提升成本增幅更为明显,而电价及预焙阳极价格变动不大,两者占比之和在35%-37%区间波动。从卓创资讯跟踪的全国各省份的加权生产成本及利润情况来看,成本最低的企业集中在云南、内蒙古、新疆地区,而四川、辽宁、山西、河南、湖北、重庆地区成本均在21000元/吨上方,同时山西、河南地区因位于内陆,电价及铝土矿运输成本高等因素,成本高而利润空间亏损在1000元/吨以上,四川、辽宁、湖北、重庆地区铝厂也存在不同程度的亏损。
海外氧化铝价格下跌 引发国内市场下跌担忧
近几日,澳洲地区连续几笔氧化铝现货成交价格下跌,目前澳洲氧化铝FOB价格675-680美元/吨,此前12月初最高涨至810美元/吨,海外氧化铝价格降幅16.36%,引发国内氧化铝价格下跌担忧。今年4月以来海外氧化铝供应同步趋紧,国内进口氧化铝现货资源下降明显,5月力拓宣布位于澳大利亚的两家氧化铝冶炼厂因天然气供给问题而减产,一直到6月底美铝关停了位于西澳大利亚的年产能220万吨的奎纳纳氧化铝精炼厂,11月末力拓宣布不可抗力已经解除,市场对于海外氧化铝供应逐步恢复的预期升温,12月上旬接连几笔现货成交价格下跌,但近期美铝位于澳大利亚的Pinjarra氧化铝厂因天然气供应意外中断,又再起波澜,市场观望情绪浓厚。
下游电解铝厂新增及复产产能持续投产 氧化铝需求尚可
卓创资讯监测数据显示,2024年11月国内电解铝厂对于氧化铝需求量679.86万吨左右(30天计算),较10月需求量降幅3.31%,同比增幅1.26%,如折算为日度需求量,11月份日需求量为22.66万吨,较10月份日需求量减少0.02万吨。不过,自7月以来,下游电解铝厂开工率一直处于95%以上高位水平,目前四川、贵州地区电解铝技改升级产能继续推进,内蒙古42万吨产能持续投产,新疆55万吨产能正常启动运行,河南、广西两地部分电解铝企业检修,涉及规模约7-8万吨,其余主要产能运行良好。预计12月电解铝厂开工率仍处于95%以上,电解铝厂对于氧化铝需求量或在701万吨左右(30天计算),日度需求量变动不大。另外,考虑西北地区电解铝厂对于氧化铝冬储补库未结束,或持续于1月上旬,加上非冶金级下游终端的需求量,氧化铝需求表现尚可,短期氧化铝基本面供弱需强局面难改观,将支撑氧化铝价格处于高位运行。
后市预测:年末氧化铝现货价格有望高位盘整运行
基本面来看,采暖季部分区域氧化铝生产企业有检修,加上铝土矿紧缺的制约,现货市场氧化铝供应依然偏紧,下游电解铝厂维持95%以上的高开工率,加上西北地区铝厂冬储补库未结束,氧化铝需求尚可,对现货价格有支撑。另外,原料方面,国内铝土矿山复产缓慢,产出变动不大,几内亚铝土矿发运未完全恢复,进口铝土矿对国内氧化铝企业产出也有一定影响。总体上,下游终端企业部分亏损运行,以及近期海外氧化铝现货价格下跌,给予国内氧化铝下行压力,但基于目前氧化铝基本面供弱需强的局面短期难缓和预计12月下半月及2025年1月氧化铝现货价格有望高位盘整运行,价格主流运行区间或处于5650-5850元/吨。
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东方红陈晨今天 22:29:35
今天就看看到底散户和游资与机构如何博弈,看看理性的脑袋多,还是三大主线里面到底谁说的算,谁能把控住,短线是否炒软件,你们自己看,短线行情是确定的,短线炒多少不知道,如果开盘情绪一致性太高,那说不准还会意外的杀,因为我判断是自救呢,但不是所有的软件都能救成功啊 ,趁机跑了的,也会有很多的 -
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然后一堆人推出了DS概念股,其中我看了,就是模仿豆包供应链,搞了一个DS供应链,那不还是算力吗,只不过大部分都是近期没涨的算力股,合着就是利空英伟达产业链了,就是铜缆,光模块,CPO,全都要完蛋,然后一堆买了英伟达卡的算力服务都行了,就连DS自己都说我们渴望的事高端算力芯片,前后的逻辑矛盾很多的,但是目的只有一个,就是炒那些涨不起来的AI概念股,么有业绩,没有订单,没有进入大厂供应链,没有办法炒啊,现在有机会了,大家都可以很低成本搞AI 了,就有噱头了,说白了,最能赚钱的AI公司都是不行的,都要完蛋的,三无产品AI公司重大机会来了,这就是周末的这些消息的整体诉求 -
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AI算力,AI端侧芯片,人形机器人(sz300024),三大主线的趋势行情真的很独特,因为大盘不好,就只涨这3个板块,结构性极其严重,关键是延续时间还长,反复轮动补涨,板块内鸡犬升天,这在一定程度上是拉了仇恨的,市场就是这样,出现很多颠覆他们行情的声音借着这次DEEPSEEK和AGENT,来一个情绪上的炒作是大概率的事,而且我认为抓的时机挺好的,刚好周五软件借着智能体反弹,里面扩大DS这个事的影响力和倾向引导,不仅要捧软件,还要踩算力,不然哪有资金去做软件呢,而且只能踩算力,其他两条线,搭不上边,甚至理论上智能体是有利于AI端侧芯片的发展的,如果能踩另外两个板块,那是一定都要踩,可是踩不动。 -
东方红陈晨今天 22:28:56
做软件的资金大部分都是游资,软件股炒了多少年的概念,真没有几个赚钱的,都是扯概念的多,反反复复反而很消耗市场资金,但游资又偏爱软件股。这一波三大主线行情,都是机构主导的趋势行情,游资做不了主,只能跟随,搞了很多次连板高标,也没有把连板复苏起来,这次是瞄准了软件股,就是借用你AI的热点,另外起一个没有机构主导的板块行情,来达到自救或者主导行情的目的。 -
东方红陈晨今天 22:28:45
以上内容不是我写的,我转载过来的,然大家理性理解,其实这个事去年12月份就嚷嚷过,但是没有什么波澜,不了了之,这次突然再次被炒热,肯定是有推手的,且推动的人没有一个是长期跟踪AI研究的,几乎都是营销号,说热点事件的,甚至还有长期做银行股的来踩一脚算力,这部分是眼馋的,还有踏空的,但是我发现,他们都看好软件了,都推荐软件了,认为软件的机会来了,结合上周五就炒了软件方向,AGENT,我猜测,可能是有一批大资金套在了AI软件上面,这次想解套,造一波行情。我为什么这么说,因为我之前也认为软件有一波行情,但是突然就是死掉了,是突然死的。后来我定义为是抖音豆包的出现,搞死了这波软件行情,从逻辑上来说,豆包通吃天下,其他小公司根本没机会竞争了,尤其是算力壁垒太高了。那波软件的猝死,一定是埋了很多资金,现在想自救了。 -
东方红陈晨今天 22:28:33
5 智能体agent(这块我以前聊过 个人专属的agent场景 很有可能就是结合眼镜+指环+手表+手机的端侧组合 眼睛的摄像头拍摄图片视屏 记录成为每个人个人的数据 这类的数据消耗算力token都是指数级别的-上面写了眼镜拍的图像是500~1500token 如果是视屏30帧 60帧就是几万甚至十几万token起步 然后如果每分每秒都用于你个人的训练 连续至少21~30天以上 这个成本token是巨大巨大的 最后训练成为自己专一独有的管家和私人助理agent 目前智谱那个是典型的截屏agent 说实话很繁琐 用户会觉得很烦 屏幕一个个转换 agent帮你操作很花时间 而真的以后如果手机有全面app和zj系app的授权 可以做到根本不用打开手机agent独立完成这些功能-也就是我之前说的关闭手机屏幕的时间 但是目前也受限于算力的紧缺 如果是免费去搞这些事 根本成本一点没法覆盖-安卓系有个很好的办法 就是分屏做这个项目 但是如果还是很繁琐花时间很长 用户体验还是不会好 我预计 等AI手机真的出现和落地以后 agent才会称为一个真正的0-100大方向 估计是2025年的下半年) -
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4 数据标注(原本的标注本来是语音转文字 现在语音和多模态大模型出现以后 多模态场景越来越丰富以后 多模态的标注需求会越来越多 尤其是尽可能多的标注 比如场景声音 你跟DB打电话的时候 身边比如吃饭 移动椅子 边上有猫狗叫的声音都会开始进行标注 标注的场景会越来越多随着新技术模型和架构的诞生) -
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1 算力算力算力!!!(永远的第一性原理)2 租赁算力+AIDC (目前可是有点缺aidc的算力pue指标 春节活动也预备和租赁了不少算力)3 端侧兄弟 (模型做的越来越好 降本越来也快 就是在端侧 更容易花小钱办大事 更好更高效的模型可以在低成本下给更多的用户体验)(还有之后也会跟踪端侧的销售数据 产品阵列 测评具体的产品效果如何 我觉得从投资角度说 最好不要以投资的思维去看ai的端侧产品 尤其是玩具 最好是看小朋友 未成年人 年轻人怎么看待新生的事物 我们自己玩ai大模型app也好 端侧产品也好 由于我们年纪大了 体验认知都上去了 可能会理性觉得东西也就这样 很无聊 几十分钟就玩完了 但是年轻人未成年人往往不是这样体验的 他们可能乐此不疲玩个一整天 甚至病毒式营销给身边的朋友 同学 所以投资最好以观察者的角度去看未成年人 年轻人的想法 他们才是未来消费和ai世代的未来) -
东方红陈晨今天 22:26:51
而实际应用的出圈还得看toC这一块 所以是更看好ZJ的DB这边就看ZJ能在春节有多火多出圈了目前我看春节DY引流 热搜评论已经过亿了什么时候上线最后的新模型B(这个不是1.5pro 是更高的版本) 大概27~28号区间 根据实时流量上线 由于是多模态 我预计目前要看要看GPU卡数的评估 如果真的爆火 非常有可能被怕 打爆了算力宕机大家可以多关注ZJ系的其他APP 和春节春晚的互动 会有具体的引流方式 我就不多说啥了 大家自行体验吧还是全面看好国产Z链在春节全面爆发 -
东方红陈晨今天 22:26:40
还是聚焦于国产算力和模型 ai端侧的产业趋势DeepSeek有多出圈大家都看到了 但是它开源的前沿科研属性居多 DS目前也不需要搞多模态 用不上指数级别增长的推理算力需求(打个比方来说 现在降本后 基本上文本十几~几十token够了 而用手机或者ai眼镜拍的图像是500~1500token 如果是视屏30帧 60帧就是几万甚至十几万token起步 根本不在一个量级)今天也不讨论算力这个问题了 仁者见仁智者见智 大家独立思考吧讨论了快两年了 现在还是觉得能不需要指数级别的算力增长和ai-infra算力基建的建议也还是别看AI了 浪费自己宝贵的时间