策略摘要
受环保和检修等因素影响，铅锭供应阶段性下滑，不过随着此前价格走高，冶炼厂出货意愿有所增强，下游目前暂时观望情绪较重，但此后铅蓄电池或逐步进入冬季消费小旺季，电池生产企业或逐步开始为此准备。故铅品种目前主要以逢低买入套保为主。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-29.45美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨75元/吨至17350元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为-50元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日持平为-190元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日持平为-290 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日持平为-165元/吨。铅精废价差较前一交易日下降25元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日持平为10025元/吨，废白壳较前一交易日持平为9675元/吨，废黑壳较前一交易日持平为10100元/吨。
期货方面：12月10日沪铅主力合约开于17775元/吨，收于17670元/吨，较前一交易日跌5元/吨，全天交易日成交44099手，较前一交易日减少12062手，全天交易日持仓49405手，较前一交易日减少2995手，日内价格震荡，最高点达到17825元/吨，最低点达到17630元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17720元/吨，收于17650元/吨，较昨日午后收盘下降0.34%。
消息方面，近日，上期所收到云南驰宏锌锗股份有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定，经研究决定：一、同意云南驰宏锌锗股份有限公司生产的“驰宏锌锗”牌铅锭在我所注册，注册产能6万吨，执行标准价。二、自公告之日起，上述产品可用于上期所相关期货合约的履约交割。
库存方面：截至12月10日，SMM铅锭库存总量为5.61万吨，较上周同期#N/A。截止12月10日，LME铅库存为271300吨，较上一交易日持平。
■策略
单边：中性。套利：谨慎偏多。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
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