核心观点
■贵金属市场分析
期货行情：
8月5日，沪金主力合约开于574.42元/克，收于559.94元/克，较前一交易日收盘下降2.46%。当日成交量为489030手，持仓量为174392手。
昨日夜盘沪金主力合约开于546.00元/克，收于555.86元/克，较昨日午后收盘下跌0.73%。
8月5日，沪银主力合约开于7535元/千克，收于7249元/千克，较前一交易日收盘下降3.32%。当日成交量为2403431手，持仓量为435512手。
昨日夜盘沪银主力合约开于6934元/千克，收于7009元/千克，较昨日午后收盘下跌3.31%。
隔夜咨询：
自上周五美国方面非农数据公布后，市场对于未来经济衰退的预期有所增加，叠加近期日本地区股市出现大幅下挫，随之或引发一定流动性踩踏风险，目前反映流动性风险的指标SOFR -OIS 利差自上周五起便开始大幅走高，截至昨日已经较上周前半周涨超20个BP。贵金属价格也出现了相应的回落，白银跌幅相对较大，而参考过往经验，黄金在流动性风险发生时会相对抗跌，目前单边投机操作暂时观望，但是可以尝试做多金银比价（等金额套利）。不过就长期而言，倘若流动性风险持续发酵，那么美联储也会更快地对货币政策进行调整，目前10年与2年期美债收益率倒挂已在昨晚得到修正，这样说明市场对于短端利率将会继续下降有着较强的预期，而若美联储果真开启降息周期的伊始，伴随着通胀有可能再度出现回升，贵金属仍将存在相对较好的展望。
基本面：
上个交易日（8月5日）上金所黄金成交量69322千克，较前一交易日上涨56.55%。白银成交量752996千克，较前一交易日上涨42.56%。黄金交收量为15922千克，白银交收量为34470千克。上期所黄金库存为11268千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加2067千克至1024904千克。
贵金属ETF方面，昨日（8月5日）黄金ETF持仓为844.90 吨，较前一交易日减少0.57吨。白银ETF持仓为14271.88 吨，较前一交易日持平。
上个交易日（8月5日），沪深300指数较前一交易日下降1.21%，电子元件板块较前一交易日下降5.04%。光伏板块较前一交易日持平。
■策略
黄金：谨慎偏多
白银：中性
套利：暂缓
金银比价：逢低做多
期权：暂缓
■风险
美元持续走强
流动性风险冲击市场
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