镍品种：
07月25日沪镍主力合约2409开于128140元/吨，收于124550元/吨，较前一交易日收盘下跌3.1%，当日成交量为190131手，持仓量为130007手。昨日夜盘沪镍主力合约开于124810元/吨，收于125730元/吨，较昨日午后结算价下跌0.11%。
沪镍期货早盘开市后便单边下跌，最低位接近124000，日线收大阴，成交量较昨日有所增加。现货市场方面，金川镍早盘报价跟随期货盘面大幅下调价格，较昨天下调约3800元/吨，各大市场主流品牌均下调报价，下游企业入场采购情绪升温，精炼镍现货成交量有明显增加，各品牌精炼镍现货升水幅度有所增加，早间金川镍现货升水约2100元/吨。昨日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水上涨250元/吨至2150元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至75元/吨，镍豆升水持平为-1500元/吨。昨日沪镍仓单减少28吨至17064吨，LME镍库存增加528吨至104214吨。
■镍观点：
预计7月精炼镍产量环比将继续增加，短期镍价或未调整到位，沪镍整体承压，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
■镍策略：
谨慎偏空。
■风险：
精炼镍项目进展不及预期、印尼政策变动、国内经济政策，外部环境。
304不锈钢品种：
07月25日不锈钢主力合约2409开于14065元/吨，收于13765元/吨，较前一交易日收盘下跌2.13%，当日成交量为266100手，持仓量为131305手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13795元/吨，收于13830元/吨，较昨日午后收盘下跌0.43%。
不锈钢期货早盘开市后便单边下跌，最低位接近13700元/吨，价格达到前期支撑平台，日线收阴，成交量有明显增加。现货市场方面，早间华南贸易商多有小幅下调出货价格，304四基价普遍下跌50元/吨，市场询单氛围延续冷清，下游对后市信心不足，采购以刚需为主，成交多为零散订单。镍铁方面，虽盘面走弱，但目前未对镍铁市场的看涨情绪造成影响，高镍铁报价与昨日持平，预计镍铁价格短期内偏强运行。据Mysteel讯，300系不锈钢库存总量714494吨，周环比减1.55%，其中冷轧不锈钢库存总量497604吨，周环比减0.98%， 热轧不锈钢库存总量216890吨，周环比减2.81%。昨日不锈钢基差小幅下挫，无锡市场不锈钢基差上涨225元/吨至230元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨175元/吨至230元/吨，SS期货仓单减少308吨至147718吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为988.5元/镍点。
■不锈钢观点：
预估短期内不锈钢价格下方支撑位在13700-13800，上方压力位在14200-14300，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
■不锈钢策略：
中性。
■风险：
印尼政策变化，国内以旧换新政策刺激及外部环境影响等。
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