策略摘要
海外方面,美国二季度GDP环比初值回升,但核心PCE涨幅高于市场预期,美股三大指数收盘涨跌不一。国内央行月末增开MLF,表明央行保持流动性合理充裕,巩固经济回升向好的态度坚决。股指持续下跌,预计将推动大资金护盘,当前位置继续下跌风险有限,当下位置关注单边机会——多IH。
核心观点
■市场分析
央行增开MLF。宏观方面,央行罕见月末增开MLF,利率下调20个基点。7月25日,央行以利率招标方式开展2000亿元MLF操作,中标利率2.30%,较前次下调20个基点,自2023年8月以来首次下调。这是央行月内第二次开展MLF操作。同时,央行开展了2351亿元逆回购操作。海外方面,美国第二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%,高于市场预期的2%,前值为1.4%。核心PCE物价指数第二季度上升2.9%,较前值3.7%有所放缓,但仍高于预期的2.7%。
北向资金持续净流出。现货市场,A股三大指数震荡收跌,沪指跌破2900点,收盘跌0.52%报2886.74点。行业方面,板块指数涨跌互现,电力设备、传媒、美容护理行业领涨,有色金属、通信、煤炭、电子行业跌幅居前。市场成交滑落至6000亿元下方,沪深两市成交额5886亿元,当日北向资金净流出66亿元。人民币兑美元汇率大幅升值,一度逼近7.2关口,涨幅超600个基点。美股方面,美国三大股指收盘涨跌不一,道指涨0.2%,纳指跌0.93%。
期指活跃度提升。期货市场,股指期货当月合约基差均较上一个交易日有所回落。成交持仓方面,期指成交量均增加,除IM外,其他三大期指持仓量均增加。
■策略
单边:IH2409买入套保;套利:多IH2409空IM2409
■风险
若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级,股指有下行风险
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