EB谨慎做多套保。纯苯方面,国产开工持续高位,进口到港进一步上升,驱使纯苯持续库存回建周期;但苯乙烯8月检修不多,非苯乙烯的纯苯下游降负速率仍可控;前期进口窗口打开导致进口到港的快速回升,但目前进口窗口基本回落至关闭,预计后续纯苯累库速率可控,国内纯苯溢价前期回落后已修复至中性合理位置,纯苯加工费仍建议逢低做多。苯乙烯方面,后续开工或进一步上提,下游PS及ABS开工仍低,预计逐步进入库存小幅回建周期,累库速率可控;而港口库存绝对水平仍低,基差表现偏强,关注到港回升速率,而苯乙烯生产亏损较前期已有所修复,EB生产利润预计区间震荡。
■ 市场分析
周一纯苯港口库存4万吨(-0.4万吨),略有下降;纯苯加工费320美元/吨(-5美元/吨)。
周三EB港口库存5.12万吨(+1.25万吨),库存环比增加。
周四苯乙烯工厂开工率67.91%(-0.28%),下游开工率56.74%(+1.7%)。
EB基差525 /吨,日内基差跳涨;生产利润-186元/吨(-77元/吨)。
下游方面,ABS及丁苯橡胶降负运行拖累需求。
■ 策略
EB谨慎做多套保。纯苯方面,国产开工持续高位,进口到港进一步上升,驱使纯苯持续库存回建周期;但苯乙烯8月检修不多,非苯乙烯的纯苯下游降负速率仍可控;前期进口窗口打开导致进口到港的快速回升,但目前进口窗口基本回落至关闭,预计后续纯苯累库速率可控,国内纯苯溢价前期回落后已修复至中性合理位置,纯苯加工费仍建议逢低做多。苯乙烯方面,后续开工或进一步上提,下游PS及ABS开工仍低,预计逐步进入库存小幅回建周期,累库速率可控;而港口库存绝对水平仍低,基差表现偏强,关注到港回升速率,而苯乙烯生产亏损较前期已有所修复,EB生产利润预计区间震荡。
■ 风险
上游原油价格大幅波动,美汽油弱消费持续性,纯苯下游的降负速率
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