策略摘要
废料端供应矛盾尚存，再生铅炼厂生产积极性较差，部分地区供应偏紧支撑铅价，而下游企业按需采购，仍需关注铅锭进口情况和市场资金情绪的变动，短期建议逢低买入套保思路对待。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-45.65美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨75元/吨至19450元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为75元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨60元/吨至-130元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-105 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨35元/吨至-5元/吨。铅精废价差较前一交易日下降25元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨50元/吨至11725元/吨，废白壳较前一交易日上涨50元/吨至10875元/吨，废黑壳较前一交易日上涨50元/吨至11225元/吨。
期货方面：7月2日沪铅主力合约开于19680元/吨，收于19740元/吨，较前一交易日涨165元/吨，全天交易日成交192353手，较前一交易日增加46965手，全天交易日持仓107069手，较前一交易日减少4886手，日内价格震荡，最高点达到19820元/吨，最低点达到19420元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于19740元/吨，收于19570元/吨，较昨日午后收盘跌170元/吨。
近期原生铅与再生铅冶炼企业减停产较多，铅锭供应阶段性减量，预计在安徽地区再生铅冶炼企业未复产之前，市场供应维持偏紧格局，但需关注铅锭进口对国内供应的干扰。供应方面，铅冶炼厂原料供应紧张，原料加工费维持低位。再生铅冶炼厂受原料供应不足等因素影响，部分地区减产，供应问题支撑铅价。消费方面，铅蓄电池市场终端消费相对平稳，各大企业开工情况尚可，其他中小型企业维持以销定产状态。随着铅蓄电池消费旺季的逐步来临，后续下游开工和订单情况或将回升。
库存方面：截至7月1日，SMM铅锭库存总量为6.09万吨，较上周同期增加0.04万吨。截止7月2日，LME铅库存为226075吨，较上一交易日增加1875吨。
■策略
单边：谨慎偏多 。套利：中性。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
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