导语
6月初期，BOPET市场需求难有起色，企业订单周期缩短后多数降价接单。短期停机增多，需求略恢复，BOPET市场供需压力或有缓解，成本端支撑尚在，价格或跌后整理；中长期供需矛盾尚在，或限制市场涨幅。
利空因素叠加 BOPET进入6月价格多数下跌
6月初期，需求难恢复，企业订单周期缩短，BOPET多数种类降价接单。月初原油跌幅扩大，原料PTA跟随下滑，切片价格下行，成本端支撑转弱；其次BOPET下游需求难恢复，采购意愿低，企业订单周期缩短；月初多数产品降价接单，不同种类下跌幅度在50-250元/吨不等。
具体来看，华东地区12μ印刷膜跌50元/吨至7760-8010元/吨，烫金膜跌100元/吨至8000-8400元/吨，离型基膜跌后稳至9000-9300元/吨。山东地区6μ镀铝基材因毛利负值扩大，成本压力抬升，价格回升200元/吨至9000-9200元/吨。（简包、出厂、含税）。江浙地区背板基膜跌250元/吨至9300-9800元/吨。（含税、承兑、账期、送到）
6月初期，BOPET市场需求仍未有明显恢复，膜价缓慢下跌；但随着停机增多，下游低价投机补货意愿抬升，以及下游反光膜需求逐步释放，短期供需矛盾缓解，对市场或存支撑。但7-8月仍处于需求淡季，虽然受低价吸引，下游补货意愿抬升，但因底层订单尚未跟进，下游补货亦相对谨慎，整体对市场支撑力度较有限。
利多因素：短期供需矛盾略缓解，对市场存支撑
6月中期，BOPET新增6条线停机，目前开工负荷率下滑至65%以下，较5月底下滑接近3个百分点，处于历史五年同期低位，停机损失量在450吨/天，部分产能延后投产，短期供应量下滑。需求看，膜价跌至相对低位后正逢原料止跌反弹，下游低价补货意愿抬升，叠加反光膜需求释放，下游陆续建仓补货，6月第二周订单周期延长至10.29天，较6月第一周延长1.43天。进入6月，BOPET市场供应减少但需求释放，短期供需矛盾缓解，对市场存在支撑。
利多因素：原料或长期高位波动，对BOPET存支撑
原油方面因宏观上美联储的降息预期一直存在，仅是时间相对不确定，表明市场利率对大宗商品的压力依然存在，同时美国夏季需求高峰后，汽油消费增加，叠加沙特减产，油价将获得基本面支撑，布伦特主力或在86-88美元/桶波动，对原料PTA仍存支撑。虽然进入6月PTA重启增多，叠加下游纺织需求下滑，市场供需面转弱，对市场存下行压力；但在原油支撑下，其下滑幅度或维持在200元/吨范围内，对下游聚酯切片以及BOPET在成本端支撑仍在。
利空因素：预计7-8月BOPET投产继续，需求恢复仍需时间
7-8月新投产落地但需求恢复缓慢，供需矛盾尚在，或将限制市场上涨幅度。短期BOPET市场停机增多，投产多有推迟，但中长期来看，仍有新增投产落地。据卓创资讯不完全统计，7-8月仍有6-8条产线预计投产，日产量或在600吨，或将弥补前期停机损失量。前期停机产线7-8月同时存在开机预期，整体看供应端压力仍大。需求端看，近期下游需求以镀铝中的反光膜为主，需求量在2万-2.5万吨，对于月产接近40万吨的BOPET市场来说支撑一般。涂布行业长期开工维持在3-5成，下游谨慎刚需采买为主。前期稍微好转的光伏行业，未来双玻与背板的占比或继续压缩，对背板基膜需求量继续下滑，背板基膜转产厚膜或增多，普通厚膜供应端压力抬升。未来7-8月仍为需求淡季，下游真实需求恢复缓慢，一定程度影响市场修复进程。
综合来看，6月下旬BOPET市场供需矛盾缓解，对市场存在支撑；但7-8月BOPET市场基本面仍偏空，限制市场修复进程。短期行业开工负荷率下滑，下游反光膜需求释放，供需矛盾缓解；叠加膜价处于相对低位以及原料止跌反弹，带动下游阶段性补单增多。但受制于真实需求恢复慢以及7-8月仍有投产，下游补单相对谨慎，因此对市场支撑力度一般。整体看，短期BOPET价格尚可止跌企稳，但上涨难度较大；后续能否上涨仍需要真实需求释放后对于市场的带动，以及宏观面不确定利好因素出现对市场助推。
文|闫巧玲
来源|卓创资讯
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