成本及供需面支撑不足，炭黑市场延续弱势|煤焦油_新浪财经

【导语】进入五月份炭黑市场利空因素居多，主要受成本端原料高温煤焦油连续下滑及下游需求表现疲软影响，炭黑市场成交重心下移，后市炭黑或仍受制于原料油下滑走势及企业出货情况或仍难有改善下其市场价格止跌上涨可能性不大。

近期炭黑市场价格下滑运行。截至5月17日收盘，山东市场炭黑N330价格运行区间为8100-8300元/吨，均价较5月初下跌400元/吨，跌幅为4.65%；较去年同期上涨1300元/吨，涨幅为18.84%。引起市场变化的主要驱动因素包括：原料端高温煤焦油价格月内整体呈现下滑态势，成本面松动下加重炭黑下游议价观望情绪，炭黑市场价格跟跌成本为主；下游轮胎采购积极性不高，且制品企业多刚需小单补货，整体拖累炭黑需求；多数炭黑企业开工稳定，但受下游需求压制企业出货缓慢，部分厂家库存偏高，炭黑市场商谈被动，市场重心下移。

原料煤焦油价格弱势下滑成本支撑乏力

进入5月份炭黑原料高温煤焦油市场商投偏淡，其价格回落运行。截至5月17日收盘，山东地区高温煤焦油价格4700元/吨，均价较月初下跌110元/吨，跌幅为2.34%。高温煤焦油价格变化的主要影响因素：一方面，月初炭黑企业定价周期内对煤焦油挺价运行，煤焦油主产区价格走稳运行，局部小幅下滑；另一方面，截至5月17日焦企周度开工负荷为73.7%，带动煤焦油供应增加，但下游深加工及炭黑领域亏损运行，对煤焦油承接能力不足，尤其是深加工接货积极性一般，煤焦油价格下滑运行。

供需博弈下基本面偏弱

从需求端来看，进入5月份炭黑下游全钢轮胎市场出货阻力加大，虽然假期结束后其开工陆续恢复，但受制于库存压力开工提升空间有限，进一步影响其采购炭黑情绪不佳。供应方面而言，炭黑个别大厂近期有装置检修情况，但前期山东及河北地区大厂检修结束，开工陆续恢复，炭黑供需矛盾仍较凸出，炭黑企业出货表现不理想，部分企业库存增加明显。

短期成本端或仍将下滑运行，炭黑市场存走低空间

短期来看，成本方面，焦炭市场交投维稳，焦企开工或继续提升，高温煤焦油供应面存增加预期，但下游深加工亏损压力较大下对煤焦油议价运行，煤焦油价格短线延续弱势下滑态势,对炭黑市场价格存利空影响；供需方面，下游轮胎承接炭黑意愿一般，制品企业受煤焦油价格走势影响，备货意向不高，经销商亦受制于终端需求入市谨慎，炭黑企业出货不畅，供给端相对充裕，炭黑基本面偏弱下短期市场或延续弱势局面。

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