华泰期货镍不锈钢日报20240508：不锈钢仓单高位，现货成交转冷|镍_新浪财经

镍品种：

05月07日沪镍主力合约2406开于145800元/吨，收于144170元/吨，较前一交易日收盘下跌0.6%，当日成交量为221659手，持仓量为98178手。昨日夜盘沪镍主力合约开于143580元/吨，收于144320元/吨，较昨日午后收盘上涨0.10%。

昨日沪镍价格高开后偏弱运行，现货市场方面，下游按需采购为主，市场成交分为不佳，到港硫酸镍预计收紧，镍价支撑犹在，精炼镍现货升水持稳为主。昨日金川镍升水下降50元/吨至1400元/吨，进口镍升水上涨100元/吨至-450元/吨，镍豆升水持平为-3250元/吨。昨日沪镍仓单增加215吨至19830吨，LME镍库存减少24吨至79896吨。

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。精炼镍国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期宏观情绪偏强，外围因素扰动频繁，叠加成本端硫酸镍价格高企，短期镍价或震荡运行。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，消息面扰动也基本完全消化，长期看，原料端价格或承压偏弱运行，镍中线以维持逢高卖出套保思路。

■镍策略：

中性。

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，印尼政策变动，俄镍供应变动。

304不锈钢品种：

05月07日不锈钢主力合约2409开于14430元/吨，收于14260元/吨，较前一交易日收盘下跌1.18%，当日成交量为189759手，持仓量为144134手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14250元/吨，收于14230元/吨，较昨日午后收盘下跌0.21%。

昨日不锈钢期货价格震荡回落，现货价格持稳运行，日内成交氛围有所转冷，刚需采购为主。昨日无锡市场不锈钢基差上涨25元/吨至-110元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨25元/吨至-160元/吨，SS期货仓单减少493吨至177720吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为963.5元/镍点。

■不锈钢观点：

4月间，不锈钢盘面价格受成本支撑叠加宏观利好因素明显回升，现货价格随盘面跟涨，不锈钢厂利润情况得到较好修复。近期宏观偏强情绪持续，短期来看不锈钢价格或震荡运行，但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，利润或将刺激产能释放，长远来看，不锈钢产量有较大的增长预期，长线不锈钢价格或偏弱运行。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：