策略摘要
目前市场对于6月美联储暂停加息的预期再度回升，美元走弱，这对于金融属性相对较强的铜品种而言较为利好，铜价呈现走高，但与此同时下游也出现了畏高拒采的情况，同时在价格回升后，不排除废铜出货也会更为积极，因此在当前情况下，仍建议暂时以中性态度看待铜价。
核心观点
■铜市场分析
现货情况：
据SMM讯，昨日日内盘面直线走高后，下游买兴降低，但因月差明显收窄，市场流通货源依旧未显宽松，持货商坚挺升水300元/吨报价。早市，持货商报主流平水铜升水320元/吨，部分成交，好铜升水340元/吨，湿法铜部分ESOX流通升水260元/吨附近。上午十时附近，盘面走高令市场交易情绪降温，与此同时隔月月差明显收窄令持货商低价出货意愿降低，主流平水铜升水300~320元/吨，好铜升水320~340元/吨，湿法铜升水250元/吨附近。现货升水并未因盘面走高受抑，下游采购情绪不高，多处于观望态势。
观点：
宏观方面，美国众议院两党议员以314票赞成、117票反对的投票结果共同通过了债务上限法案，法案接下来将递交给参议院。美国参议院多数党领袖舒默称，他乐观地认为参议院将会通过债务上限协。此外，目前市场对于6月美联储将会暂停加息的预期再度回升，费城联储主席哈克认为，至少应该跳过6月份的加息，然后密切关注数据，以评估是否需要进一步的政策收紧，并且需要在整个2023年维持紧缩水平。圣路易斯联储主席布拉德称，仍需要对通胀降温的前景保持警惕。目前CME“美联储观察”显示，美联储6月按兵不动的概率为81.9%。
矿端方面，据Mysteel讯，上周铜精矿现货TC维持稳定。市场活跃度略有恢复，报盘较为活跃，市场主流成交在80美元/吨的中高位置，主流交易7月船期货物。市场仍然对TC上涨存在乐观预期。周内TC价格走高0.93美元/吨至89.06美元/吨。
冶炼方面，上周国内电解铜产量23.20万吨，环比增加0.20万吨。5月有少部分企业开始检修，其他冶炼企业正常高产，对本周产量影响不大。因此周内精炼铜产量小幅增加。
消费方面，据Mysteel讯，上周随着铜价的下降，下游买兴尚可。部分厂家周内均有接货动作；加之由于市场订单量有所增加，日内逢低入场补库，但随之现货升贴水也开始回收，持货商挺价情绪加重，下游企业接货需求稍显谨慎，观望情绪增强。预计本周买卖双方或仍相对焦灼以寻求新的价格平衡。
库存方面，上个交易日，LME库存上涨0.04万吨至9.95万吨，SHFE库存较前一交易日下降0.04万吨至4.20万吨。
国际铜与伦铜方面，昨日比价为7.08，较前一交易日上涨0.43%。
目前市场对于6月美联储暂停加息的预期再度回升，美元走弱，这对于金融属性相对较强的铜品种而言较为利好，铜价呈现走高，但与此同时下游也出现了畏高拒采的情况，同时在价格回升后，不排除废铜出货也会更为积极，因此在当前情况下，仍建议暂时以中性态度看待铜价。
■策略
铜：中性
套利：暂缓
期权：暂缓
■风险
海外银行体系负面影响进一步蔓延
旺季需求无法持续
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