短期暂无单边驱动　PVC市场延续震荡|终端_新浪财经

导语

PVC近期基本面变化不大，价格区间窄幅波动。后期虽然基本面有一定向好预期，但预计转好仍需时间，所以市场暂无明显单边驱动，预计短期市场仍将维持震荡走势。

近期窄幅震荡交投不温不火

进入5月份，PVC市场窄幅震荡为主，华东SG-5震荡区间在8650-8900元/吨，市场无明显趋势性行情，终端下游制品企业逢低补货。PVC市场近期走势震荡，主要是因为市场缺乏单边驱动，PVC基本面变化不大，虽然市场对后市仍有看好预期，认为随着物流运输逐步恢复，需求端将逐步提升，但需求向好预期迟迟未兑现，实际需求未有明显提升。

短期市场走势：市场驱动不足延续区间震荡

影响后期市场走势的主要因素包括需求、供应、原料以及宏观等。PV基本面真正好转仍需时间，宏观面政策利好仍需等待，所以短期市场驱动仍不足，预计PVC市场或将继续区间震荡。

供应端：检修企业逐步集中供应有收紧预期

近期PVC检修及后期计划检修装置统计表

单位：万吨

通过上表可以看出，5月份PVC计划检修企业增加，尤其5月中下旬检修逐步集中，所以预期后期PVC检修损失量将增加，行业开工负荷小幅下行，供应端有收紧预期。（备注：以上检修不包含长期停车装置）

需求端：终端需求未有明显提升投机性需求难释放

图2

通过跟踪近期华东样本贸易商成交量，5月日成交量维持低位，下游严格谨慎刚需，在市场跌至8700元/吨以下时，终端下游有一定远期备货操作，但价格在8700-8900元/吨区间时，终端下游严格逢低补货，市场暂无投机性需求。终端下游采购积极性不高，一方面是因为终端下游订单仍一般，下游对原料亦没有锁价需求；另一方面是前期下游在8700元/吨附近已经有一次投机操作，所以下游再次投机操作的心理价位降低，除非价格下跌至更低位置，否则在终端订单并不充足的情况下，投机性需求难释放。除此之外，近期听闻华东部分下游开工逐步恢复，但实际终端下游需求暂时并没有明显提升。

出口：出口待交付量仍在高位但外盘或有走弱

前期随着人民币贬值和国内PVC价格下降，国内PVC生产企业及贸易商陆续接出口订单，据悉目前PVC出口待交付量在19万吨左右，所以短期PVC出口端仍有支撑。但听闻东南亚及印度需求表现一般，并且台塑6月船货预售报价预期下调，所以后期外盘市场或将走弱，对国内出口市场有一定利空影响，密切关注出口接单情况。

原料电石：涨后暂稳 PVC成本支撑仍存

进入5月份，电石价格震荡走高，电石价格重心明显上移,外购电石的PVC生产企业成本提升，成本支撑明显增强。短期来看，电石市场供需持续博弈，电石货源偏紧，虽然后续随着下游PVC检修增加，电石需求或将下降，但短期预计供需状况并不会出现明显矛盾，预计电石市场观望为主，价格暂时稳定，PVC成本支撑仍存。

宏观面：陆续有利好出现但暂时对市场影响有限

5月15日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员发布调整差别化住房信贷政策有关问题的通知。政策面利好对市场情绪有一定提振，有望改善市场对下半年地产市场偏弱的预期。但从政策放宽到地产主要指标回升预计仍需时间，所以短期对微观影响有限，后续仍需关注全国房价及销售情况。4月份经济数据表现不佳，经济压力依然较大，预计后期仍将有利好政策出现。

通过以上，短期PVC基本面难有明显变化，但成本端存支撑，PVC下跌空间受限，但上涨缺乏基本面配合，并且宏观面支撑有限，所以市场多空继续博弈，价格或将维持区间震荡。

文|李敏

来源|卓创资讯

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