PVC：3月份PVC价格重心上移 4月份或将高位震荡|终端_新浪财经

导语

3月国内PVC市场波动较大，整体价格重心上移，影响3月份PVC价格走势的主要因素，一方面是PVC基本面逐步好转，另一方面是原油市场高位运行，对PVC市场形成支撑。4月份PVC基本面存较大不确定，预计价格将高位震荡。

3月份国内华东SG-5均价在9071元/吨，环比上涨4.04%，同比上涨2.92%。具体来看：3月上旬国内SG-5价格走高，主要是原油价格大涨支撑，PVC价格也随之上涨，3月初随着地缘局势不断升级，国际原油价格快速拉升，大宗商品整体受到提振，文华指数快速冲高，PVC价格也跟随一波拉涨行情；另一方面在出口表现较强，内需逐步恢复的情况下，PVC基本面也逐步好转；3月中旬，PVC基本面变化不大，但随着原油震荡回落，商品期货跟随调整，PVC价格重心下行；但进入下旬，在兰炭及房地产相关消息刺激下，PVC期货再度上行，现货价格重心也跟随调涨。

综合来看，3月份PVC基本面处于由弱转好阶段，对价格上行有一定支撑，但除此之外，原油及宏观消息的变化也为价格上行也起了推波助澜的作用。

进入4月份，PVC基本面存在一定不确定性，但预计PVC基本面并不会出现明显矛盾，影响4月份PVC价格走势的主要因素如下，并且将按影响程度进行具体分析：

表1　4月PVC价格走势主要影响因素

需求预期：需求或先弱后强不确定较大

图2

通过跟踪近期华东贸易商成交量，3月下旬开始日成交量有所回落，虽然临近清明假期，但节前终端下游并没有备货意向，说明终端下游需求一般，采购积极性不高。终端下游采购积极性不高，一方面是因为原料PVC价格上行，终端下游抵触高价，另一方面也是因为终端下游订单一般，华东部分地区下游开工下降，并且部分有一定成品库存，所以终端下游严格谨慎刚需。进入4月份，华东部分下游表示开工暂时难以提升，需求有后移预期，关注中下旬需求实际恢复情况。

除此之外，3月下旬国内出口订单略有转弱，截至3月底，未交付出口订单在19万吨左右，加之国内出口仍存套利空间，所以预计4月份出口支撑或将延续。

供应预期：检修增加产量或将下降

表2　4月PVC计划检修装置统计表

单位：万吨/年

4月份PVC计划停车及检修装置环比增加，不排除仍有部分装置可能计划检修，但企业尚未公布。据统计，4月份停车及计划检修造成的产量损失量或将在15万吨左右（包含前期长期停车装置），所以预计4月份行业整体开工及产量或将下降。

宏观面：4月原油高位波动国内政策存利好预期

从原油端看，预计4月原油将维持高位高波动性的特点，但下行压力较大。所以原油的高波动性仍将对大宗商品走势产生影响。从国内政策来看，3月31日，国家统计局数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，环比下降0.7个百分点，5个月以来首次跌破荣枯线，制造业、非制造业和综合PMI三大指数全线回落，所以国内经济仍存一定压力，稳增长预期继续加强，预计4月份政策面或仍有利好出现，或将存在降准降息预期。

原料端：电石价格波动有限 PVC成本支撑一般

4月原料兰炭及4月份电力供应如何皆是影响电石市场的不确定因素。在当前下游开工不稳定及运输存在障碍情况下，预计4月上旬价格仍以弱势盘整为主；4月中下旬主要关注原料兰炭及电力供应，PVC的集中检修会对电石价格形成明显拖累，但兰炭及电力会形成支撑，价格波动依旧会较为有限，整体价格重心或略下移，PVC成本支撑略显不足。

卓创资讯预计：4月份PVC市场暂无明显驱动将延续高位震荡

4月份PVC检修企业增加，产量减少，需求端或先弱后强，但需要具体关注内需恢复情况，基本面暂时矛盾不大，但亦无明显驱动；宏观面来看，预计4月份或有一定利好支撑，所以综合预计4月份PVC市场将延续高位震荡，价格或将呈现先跌后涨走势。

文|李敏