来源:建信期货 作者:建信期货
研报正文
一、行情回顾与操作建议
北京时间周六凌晨USDA公布1月供需报告,大豆(4521, -21.00, -0.46%)方面调整较多,最引人关注的就是对2024年美豆单产继续大幅下调,11月报告中已经将单产从前期的53.1显著下调至51.7蒲式耳,本月再度下调至50.7蒲式耳。
由于2000 年开始,1月USDA 报告对单产调整均未超过 0.7 蒲式耳,且 11 月已经将单产下调较多,本次单产 1 蒲式耳的下调属超预期利多。在收获面积小幅调低的背景下,美豆新季产量下调至 43.66 亿蒲,环比 12 月的 44.61 亿蒲,降幅约2.1%;同比去年度41.62亿蒲,增 4.9%。
需求方面,出口及压榨均未调整,最终美豆期末库存降至3.8亿蒲,较 12 月预估的 4.7 亿蒲大幅下调。考虑到出口当下完成率较高,NOPA压榨同比的增幅也高于 USDA 的预估,故后续 3.8 亿蒲的期末库存或将是近几个月最高的预估水平,大概率本年度美豆的期末库存将落在3.5-3.8 亿蒲的区间,供需从极端宽松转向中性略偏松的格局。
总体来看,由于美国大豆平衡表宽松幅度大幅缩减,美豆及国内豆粕(3111, 18.00, 0.58%)有显著的反弹动能,而当下南美的丰产依旧是压制反弹行情最主要的利空因素,但考虑到当下供求状况边际好转,预计前期盘面低点可能已经是阶段性低点,后续能否持续上涨需要看南美天气脸色,但已经不至于大幅下跌去寻找前低。
从平衡表初步预估,若南美降雨如期回归,则CBOT 大豆或在1000-1050 美分是相对合理的表现,若后续降雨持续减少,不排除美豆向上挑战1100 美分的种植成本下沿区间。另外考虑到我国 1、2 月买船量较少,而巴西马托格罗索州大豆今年收获延迟,3 月国内豆粕自身平衡表将会逐步紧张,一季度豆粕整体以低位震荡偏多对待。
二、行业要闻
USDA:1 月美国 2024/2025 年度大豆产量预期为43.66 亿蒲式耳,市场预期为 44.53 亿蒲式耳,12 月月报预期为44.61 亿蒲式耳;1 月美国2024/2025 年度大豆期末库存预期为 3.8 亿蒲式耳,市场预期为4.57亿蒲式耳,12 月月报预期为 4.7 亿蒲式耳;1 月美国2024/2025 年度大豆单产预期为 50.7 蒲式耳/英亩,市场预期为51.6 蒲式耳/英亩,12月月报预期为 51.7 蒲式耳/英亩。将阿根廷 2024/2025 年度大豆产量预期维持 5200 万吨不变,市场预期为 5191 万吨;将巴西2024/2025 年度大豆产量预期维持此前 1.69 亿吨不变,市场预期为1.7028 亿吨。
IMEA:巴西马托格罗索州农业经济研究所报告称,截至1 月10 日,马托格罗索州 2024/25 年度的大豆作物收割率已达0.7%,去年同期该州大豆作物收割率为 6.46%,五年均值为 2.39%。IMEA 还正在监测该州的降雨,这可能导致联合收割机不能进入农田执行收割作业。
三、数据概览
(转自:曲合期货)
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股市直播
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红