来源：安粮期货 作者：安粮期货
研报正文
【沪铜】
现货信息：上海 1#电解铜价格 73950-74130，涨 485，升 60-升水 110，进口铜矿指数8.04，跌 1.18
市场分析：以美联储为代表的海外发达国家整体处在宽松周期，给了市场较强预期，但印证了经济现实的下行压力，本质上这就是 2024 年年度级别的降息话题定性;另一方面，国内央行、证监会、财政等政策持续发力给予市场较强预期，12 月中央经济工作会议再度给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动继续边际小幅缓解，铜价在四季度再度迎来现实和预期的博弈，这种博弈可能即将呈现出结果，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。
参考观点：铜价密切周度 60 日线的有效争夺，建议跟随为主。
【碳酸锂】
现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报 75500 元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报 72900(-100)元/吨，电碳与工碳价差为 2600(+100)元/吨。
市场分析：供给端：上周开工率为 59.2%，同比增加 6.8%，环比下滑0.5%。供给整体相对宽松，短期产量预计稳中有增，供给的边际增量逐步缓和，近几周的周度数据一直维持小幅增量;进口方面，总进口数量有所下滑，进口均价同步上涨。需求端：11 月需求端磷酸铁锂排产超出预期，但对于 12 月的需求，市场持相对悲观的态度。若需求数据没有进一步超预期的表现，价格可能会面临一定的压力。
库存方面：周度库存微增。周度库存为 108218(+89)实物吨，其中冶炼厂库存36921(+491)实物吨，下游库存 33006(+1009)实物吨，其他环节库存 38219(-1574)实物吨。综合来说，供给仍然偏宽松，但下方仍有支撑，但上方突破的驱动力可能有限。因此，预计期价区间震荡为主。
参考观点：2505 合约或将区间震荡，建议投资者区间操作。
【铁矿石】
现货信息：铁矿普氏指数 101.55，青岛 PB(61.5)粉 769，澳洲粉矿62%Fe777。
市场分析：市场供需回升，钢厂利润长期亏损幅度收缩，，增产积极性显露。钢材需求预期偏弱，但整体供应端稳中收缩。后续随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格或将维持现阶段的弱势局面。进口铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周由上周 2383.7 万吨增加至 2461.9 万吨，铁矿石全球发运量由上周2887.3万吨增加至 3085.2 万吨，港口供给放宽;上周 45 港口总库存水平从15297.53 万吨增加至15341.68 万吨，钢厂库存从 9006.73 万吨减少至 8978.91 万吨。
参考观点：铁矿 2505 短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资风险。
（转自：曲合期货）
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