来源：华融融达期货 作者：华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、产区：花生现货市场情绪低迷，供需博弈交易僵持，多数地区价格平稳，部分地区由于供需关系的微妙变化，价格出现小幅波动，终端需求依然疲软，市场整体交易乏力，走货速度缓慢。
2、销区：下游消费持续低迷，内贸市场保持在偏低水平，贸易商普遍情绪偏空，对未来市场持谨慎态度，普遍倾向于控制库存，采取按需采购的策略，多数贸易商采购刚需调整。
3、油厂：多数油厂到货较为稳定，目前到货质量不一，少量高质高价，部分油厂好货价格较为平稳，部分油厂严控质量，有一定压车、复检情况;青岛益海嘉里大榨花生水分由9.0调整至8.5，每超0.1扣10元/吨，超9.0拒收，如买方接收，每超0.1扣10元/吨，其它不变。
【基本面分析】
1、新季供应环比持平略增。农户惜售上货缩量，基层余货库存仍大。
2、东北米水分偏高，春节前主销河南米，主产区集中上货压力被分散。
3、头部油厂支撑产业信心，但花生粕累库难拖累开机，采购积极性放缓。
4、关联油种持续走强，花生调和用油成本提高，短期油料需求或有提升。
5、进口价差倒挂，新签订单偏少，年后高峰期大概率后移。
【策略建议】
1、策略建议：关注3-5正套机会
2、策略分析：主力空头集中移仓至3月，春节后存在供需错配可能，03或存在超跌概率。单边估值判断依据仍在基层库存，尚不明确前以月差代替多配，短期关注节假日走货及近月交割情况。
3、策略风险：农户集中上货
（转自：曲合期货）
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