来源:华融融达期货 作者:华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、期货盘面高位回落,现货报价区间调整,随着前期厂家出货的顺畅,供应压力不大的支撑下,部分厂家存一定挺价情绪,但终端下游需求恢复有限,刚需成交下,市场成交气氛清淡,部分业者对后市持一定观望情绪。
2、品种总持仓887378手,减少1241手。仓单14956张,无变化。
【基本面分析】
1、短期来看,电厂将主要拉运长协煤和进口煤,大规模采购市场煤的可能性不大,非电行业采购节奏将放缓;同时,北港煤炭供应充足,预计煤价将偏承压运行。但近期产地部分煤矿价格小幅上涨导致发运成本增加,贸易商降价的空间也有限。
2、内地市场开工率维持高位,西北气头减量并不明显,供应显充裕,但随着前期发运,厂家库存压力不大。随着河南、山东等地区环境预警的解除,部分地区市场下游需求有所恢复,但下游仍有一定库存待消耗,延续刚需采买为主。外轮到港仍处于偏高位置,但卸货速度一般,港口存继续累库预期,不过烯烃装置消费稳健,加之有部分转口支撑,以及国外装置波动带来的后期进口减量持续提振市场远期心态。
3、多头主流逻辑:环保预警解除,烯烃消费稳健,转口及伊朗装置减量。空头主流逻辑:内地开工率维持高位,下游库存待消化,港口延续累库。
【总结】
1、观点:震荡偏强 2、核心逻辑: 1)烯烃消费稳健 2)转口及伊朗装置减量 3)环保预警解除
(转自:曲合期货)
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