研报正文
【PTA】
局部需求好转叠加减产延期，国际原油存改善契机。PXN 价差175美元/吨，现货 TA 加工差在 306 元/吨附近，TA 负荷回落至80%附近;聚酯负荷维持在 92.5%附近。近月 PTA 自身供需不差，但PTA 价格跟随原料端波动为主。
【塑料】
11 月 1 日华北现货价格 8350-8400，价格小幅上涨。基差150-220之间，基差持稳。成交一般。卓创 PE 检修15.47%(+0.16)。石化库存76(+4),线性 CFR 中国 960(0)，美金市场持稳。成本端：原油价格走弱，乙烯单体价格持稳，煤炭价格持稳。
逻辑：非农数据低于预期，市场担忧美国经济，商品情绪转弱。原油价格偏弱，OPEC 推迟增产一个月，油价有一定的支撑。 供应端检修小幅增加，目前到港小幅增加，供应压力增加，国内库存有所去化。 非农数据偏弱，商品有所回调，原油价格支撑偏弱。今日预计 PE 价格震荡偏弱运行。
【聚丙烯】
11 月 1 日华东现货价格 7440-7500，价格小幅上涨。基差-30-50之间，基差持稳，17.01%(+0.89)。石化库存76(+4)，拉丝CFR中国900(0)，美金市场成交有限。成本端：原油价格走弱，甲醇价格小幅走弱，丙烷价格持稳，华北丙烯价格上涨，煤炭价格持稳。
逻辑：非农数据低于预期，市场担忧美国经济，商品情绪转弱。原油价格偏弱，OPEC推迟增产一个月，油价有一定的支撑。 供应端检修持稳，供应压力大不。非农数据偏弱，商品有所回调，原油支撑偏弱。预计今日PP 价格震荡偏弱运行。
【PVC】
11 月 1 日华东现货价格 5340-5450，价格持稳。主流基差-180--50之间，基差持稳，成交一般。周度(10.31)PVC 整体开工负荷率76.50%，环比提升 1.48%，其中电石法 PVC 开工负荷率74.95%，环比提升1.10%，乙烯法 PVC 开工负荷率 80.91%，环比提升2.57%。周度损失量6.939万吨，环比减少 1.314 万吨，下周部分检修结束，预计较本周损失量环比减少。
周度(10.25)下游样本企业开工负荷环比减少2.13%，同比减少2.20%，其中软制品开工环比减少 1.56%，同比减少5.86%，硬制品开工环比减少 2.34%，同比减少 2.57%。原料库存天数环比增加0.31天，同比增加 1.30 天。成品库存天数环比减少 0.10 天，同比增加4.10天。订单天数环比减少 1.74 天，同比减少 2.56 天。华北与华东地区开工整体走弱，华南地区整体持平，整体软制品表现优于硬质品。
周度(10.24)PVC整体开工负荷率 75.02%，环比降低 1.86%，其中电石法PVC 开工负荷率73.85%，环比降低 1.64%，乙烯法 PVC 开工负荷率78.34%，环比降低2.49%。周度损失量 8.253 万吨，环比增加 1.722 万吨，周度(10.29)上游库存环比去库，库存天数环比减少 0.26 天，绝对量环比减少9.77%，华东在库库存环比去库 0.43 万吨，PVC 产业链小幅去库。
逻辑：成本端电石价格持稳。开工仍维持高位，检修减少，下周检修继续减少，供应维持高位。出口订单一般，印度有消息出台反倾销税仍未有结果。下游地产仍偏弱，软制品下游开工下降，V 基本面压力大，美国非农低于预期，市场情绪转弱， 黑色整体回调，今日预计 PVC 震荡偏弱运行。
（转自：曲合期货）
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