来源:五矿期货 作者:五矿期货
研报正文
【白糖】
【重点资讯】
周三郑州白糖期货价格偏弱震荡,郑糖 1 月合约收盘价报 5847 元/吨,较之前一交易日下跌6元/吨,或0.1%。
现货方面,广西制糖集团报价区间为 6380-6400 元/吨,云南制糖集团报价区间为6260-6310元/吨,报价持稳;加工糖厂主流报价区间为 6410-6510 元/吨,少数下调10-30 元/吨。新旧榨季交替及消费淡季背景下,下游采购积极性不佳,以刚需采购为主,现货成交整体清淡。广西现货-郑糖主力合约(sr2501)基差 533 元/吨。
外盘方面,周三原糖期货价格延续震荡,原糖 3 月合约收盘报 22.24 美分/磅,较上一个交易日上涨0.16美分/磅,或 0.72%。McDougall Global 在一份报告中称,随着市场等待巴西降雨继续发展,市场可能会持续一段时间。周末有大雨,更有可能导致糖厂停止压榨。印度糖和生物能制造商协会(ISMA)要求将糖的最低销售价格(MSP)从目前的每公斤 31 卢比提高至 39.14 卢比,因糖厂由于生产成本高而面临损失。
【交易策略】
近期原糖市场焦点仍聚焦在巴西,原糖价格高位震荡。其一是港口库存低,降至近三年同期最低水平。其二是巴西中南部地区进入雨季后整体降雨情况仍不佳。国内方面,当前处于榨季转换期间,且进口倒挂幅度较大,供应压力小,集团挺价意愿强。但随着广西即将开榨,未来供应压力将逐渐增加。短线郑糖维持高位震荡,中长期全球糖市仍处于增产周期,维持逢高做空思路。
【棉花】
【重点资讯】
周三郑州棉花期货价格震荡,郑棉 1 月合约收盘价报 14055 元/吨,较前一交易日上涨55 元/吨,或0.39%。
现货方面,当前新疆棉北疆 31/41 级双 28 成交价格多在 14700-14800 元/吨,较昨日略下跌30-50元/吨左右。内地库 21/31 双 29 级/单 30 成交价 15450-15600 元/吨左右。当前纺企订单回落,对皮棉原料采购随用随买为主。截至 2024 年 10 月 28 日,新疆棉花采摘进度 83%,较前一周增加13 个百分点。新疆机采棉收购指数 6.34 元/公斤,较前一日持平。
外盘方面,周三美棉期货价格震荡下跌,ICE 美棉花 12 月合约收盘报70.06 美分/磅,较前一交易日下跌0.5 美分/磅,或 0.71%。据美国农业部周度作物生长报告数据显示,截至日2024 年10 月27当周,美国棉花优良率为 33%,前一周为 37%,上年同期为 29%。美国棉花收割率为52%,前一周为44%,去年同期为 47%,五年均值为 46%。
佐治亚州棉花经纪商 Keih Bown and Co 表示持续的作物减产阻止了价格大幅下跌,而疲软的需求限制上涨,目前正处于丰收的季节,收获结束后应该反弹一点。由于管理货币基金的兴趣持续下降,价格下跌,这些基金基本上保持中性头寸,预计棉花市场将在69-71 美分之间交投。
【交易策略】
目前新棉采摘进度过大半,按目前籽棉价格计算新棉生产成本在 14500 元/吨附近。消费方面,金九银十旺季即将过去,下游需求开始环比转弱,下游棉纱和棉布去库放缓,预计短期在生产成本线以上会面临较大的套保压力。短线国内宏观氛围偏好,郑棉价格持续震荡,但从中长期来看,全球棉市仍处于增产周期,维持逢高做空思路。
(转自:曲合期货)
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