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来源:建信期货 作者:建信期货
研报正文
一、行情回顾与操作建议
现货市场方面,截止今日午盘,华北、山东以及华南地区沥青现货价格均出现小幅波动,其余地区沥青现货价格多以持稳为主。近期原油以及沥青期货盘面出现回落,对现货市场情绪存在一定消极影响。
供应端,部分装置结束检修,预计 10 月国内沥青排产量在230 万吨左右,环比 9 月增长 30 万吨,供应压力继续回升,且供应端的增量可能高过需求端。需求端,9 月进入到我国沥青市场传统旺季,但 9 月华东华南地区先后有2 个台风登陆,一定程度上影响了当地道路施工。因此单月需求量环比预计仅增加2万吨,增幅大幅低于去年同期。
后期来看,北方陆续将进入赶工阶段,加之南方进入施工旺季,沥青需求或增加至 273 万吨,但考虑到目前资金以及市场情绪的影响,实际增量仍待观察。整体来看沥青消费低于预期,供应存在增长的可能性,预计走势将弱于原油,操作上考虑空裂解价差。
二、 行业要闻
据卓创资讯测算,本周各类型炼厂沥青生产理论利润均值如下:山东地炼分别为-705.31 元/吨(不完全抵扣)及-22.36 元/吨(完全抵扣),较节前下滑206.88元/吨;河北地炼为-778.87元/吨(不完全抵扣),较节前下滑235.04元/吨;江苏主营炼厂为 2.14 元/吨,较节前下滑131.82 元/吨。
因为中东局势持续升级,导致油价连续上涨,沥青生产成本大幅走高,但是仅有山东均价较节前上涨,河北及江苏价格较节前下滑,汽柴油及石脑油涨幅也不及原油,导致沥青生产利润下滑明显。
三、数据概览
(转自:曲合期货)
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