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研报正文
【沪铅】
周二沪铅主力 2411 合约日内呈现先扬后抑走势,夜间先抑后扬,伦铅探底回升。
现货市场:上海市场济金铅 16915-16960 元/吨,对 2410 合约平水,或对沪铅 2411 合约贴水 30 元/吨;江浙地区江铜铅报 16915-16935 元/吨,对沪铅 2410 合约平水。节后首个交易日,沪铅呈冲高回落态势,持货商随行报价,部分贸易商切换合约报价,且多报价贴水,下游基本恢复生产,部分企业备库未消耗,询价一般,市场成交清淡。
SMM:截止至本周二,社会库存为 5.34 万吨,较节前增加 0.79 万吨。Mysteel:9 月国内原生铅产量 25.62 万吨,环比减少 5.39%,同比减少 10.64%,预计 10 月原生铅预计产量 28.01 万吨。9 月再生铅产量 27.74 万吨,环比增加 7.52%,同比下降 20.16%,预计 10 月再生铅产量增至 31.25 万吨。
整体来看,市场乐观情绪略降温,同时社会库存如期累库,铅价走势先扬后抑。后期看,随着炼厂检修复产及技改炼厂投产,供应存增加预期,叠加当前现货维持贴水报价,持货商交仓意愿不减,仍有累库预期下将压制铅价上方空间,不过节后下游蓄电池企业亦恢复生产,仍有刚需补库需求,将为铅价提供下方支撑。供需双增的基本面下,短期铅价 16700-17200 元/吨区间震荡。
操作建议:波段操作
【工业硅】
周二工业硅主力 2411 合约冲高回落,昨日华东通氧 553#现货对 2411 合约升水 2040 元 /吨,华东 421#最低交割品现货对 2411 合约升水 440/吨,盘面交割利润为负。10 月 8 日广期所仓单库存升至 59062 手,库存压力仍然偏高。周二华东地区部分主流牌号报价基本持平,上周社会库存小幅降至 47.9 万吨,现货市场平稳但期价受宏观情绪提振效应较弱。
供应端,节后新疆地区产量保持平稳,川滇地区硅企 10 月下旬有小幅减产预期,供应端整体持平;从需求侧来看,多晶硅 11 月排产计划逐渐走高至 13 万吨,光伏电池厂家库存压力较大但多数维持当前开工水平,组件厂企业 10 月出货预期向好主因集中式光伏地面电站进入装机高峰期,西北地区并网项目稳步推进支撑四季度光伏冲击全年总量,国内宏观情绪的好转对工业硅提振作用有限,但整体供过于求的格局仍在持续,预计工业硅短期仍将维持低位震荡。
操作建议:观望
(转自:曲合期货)
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