来源：安粮期货 作者：安粮期货
研报正文
【沪铜】
现货信息：上海 1#电解铜价格 73390-73710，涨 750，贴 10-升 40，进口铜矿指数5.26，跌0.47。
市场分析：下周即将迎来美联储会议窗口期，在相关通胀和就业等数据辅政下，市场对此降息预期进行聚焦和定价，毕竟在其他发达经济体已开始纷纷降息了，符合预期和现实中的博弈，本质上这就是 2024 年年度级别的降息话题定性;
另一方面，国内系列政策托底等继续给予市场预期，在度过 5-8 月的现实和预期验证后，下半年市场有望在9 月前后酝酿新的平衡。
站在产业角度看，累库影响和原料冲击扰动持续存在，库存内降外升较为明显且冶炼费继续低迷，产业链的反馈趋势暂难变化，这是现实和预期的博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。
参考观点：铜价扰动为主，静待美联储利率会议风险兑现。
【碳酸锂】
现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报 74500(+1000)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报 71000(+1000)元/吨，电碳与工碳价差为 3500 元/吨，较上一个交易日不变。
市场分析：供给端：整体锂盐厂开工率维持高位。上周开工率为 65.4%，同比减少2.6%，环比减少 0.2%，本周开工率预计小幅减少;盐湖端放量开始减缓，供应端小幅缩量。需求端：正极材料与动力电池维持稳定，本月新能源乘用车销量表现亮眼，换新政策对市场的刺激效应略超预期，而 9 月也将进入传统季末冲量期，终端消费预期具有韧性。
库存方面：周度库存持续去库。上周周度库存为 129821(-1483)实物吨，其中冶炼厂库存57705(-2176)实物吨，下游库存 32493(-807)实物吨，其他环节库存39623(+1500)实物吨。综合来说，碳酸锂基本面情况改善有限，期价或将区间震荡，后续关注锂盐厂停产检修及旺季需求提振情况。
参考观点：2411 合约或将区间震荡，建议投资者暂时观望。
【铁矿石】
现货信息：铁矿普氏指数 90.25(-1.2)，青岛 PB(61.5)粉 696，澳洲粉矿62%Fe699。
市场分析：市场供需双弱，钢厂利润长期亏损幅度加大，加之高温铁矿淡季，增产积极性不高。钢材需求预期偏弱，整体供应端稳中收缩。后续随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格或将维持现阶段的弱势局面。
进口铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周由上周 2566.9 万吨减少至 2209.2 万吨，铁矿石全球发运量由上周 3221.1 万吨增加至 3448.9 万吨，港口供给减少;上周 45 港口总库存水平从15032.52万吨微涨至 15372.38 万吨，钢厂库存从 9000.06 万吨减少至 8996.47 万吨。
参考观点：铁矿 2501 短期或以震荡偏强为主，提示投资者谨慎投资风险。
（转自：曲合期货）
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