尿素出口面仍未见明显变化预计期价偏弱震荡为主_新浪财经

来源：华安期货作者：华安期货

研报正文

核心观点：承压运行

核心逻辑：

1.据钢联数据显示，尿素日产量缓慢回升至18万吨以上，截至9月6日，企业产能利用率82%(环比上周上涨5.72%)。据金联创消息，未来一周内蒙古、山东、西南、东北等局部装置陆续恢复，新疆局部有检修计划，另外预计陕西龙华科技尿素新投装置将陆续正常，国内尿素供应继续回升中。

2、需求端：农业需求方面，国内下一轮农需是9-10月份的小麦底肥，但是主要集中在河南和安徽等局部地区，农业经销商逢低采购，对于尿素行情支撑较为薄弱。工业需求方面，据钢联数据显示，截至9月6日，复合肥企业开工率小幅下降(目前为42.01%，环比上周下降5.43%)，复合肥由于产成品与原料库存均偏高，或难以对市场形成持续性驱动。

3、库存端：据钢联数据显示，截至2024年9月4日，中国尿素企业总库存量63.62万吨，较上周增加8.77万吨，环比增加15.99%。港口库存为20.5万吨，环比上升51.85%，据隆众资讯，本周期主要是烟台港部分大颗粒货源进港，其余港口未见明显变化。

综合来看，尿素日产以回升为主，下游需求疲软，出口面仍未见明显变化，预计尿素偏弱震荡为主，长期而言，进入10月，或有承储对尿素价格形成向上驱动，因此对01合约的终点价格形成较强预期。

【塑料】

核心观点:偏弱震荡

增量信息:

1、美国供应管理学会(ISM)发布的报告称，美国8月制造业指数上升0.4点至47.2，不及预期的47.5。该数据连续第五个月低于50，表明制造业行业活动持续萎缩。

2、金联创消息，OPEC+表示决定将月底到期的自愿减产协议延长至11月底。但是在需求增长低迷以及其他产油国产量激增的情况下，全球能源市场仍将出现过剩。

核心逻辑:

1、美国8月制造业活动连续5个月萎缩，加重了投资者对美国经济衰退的担忧。

2、现货市场主流报盘部分下移，终端采购积极性不高，成交维持刚需，需求端支撑力度不足，抑制市场成交放量。

（转自：曲合期货）

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