来源:华融融达期货 作者:华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、周末至今,国内尿素出厂价格出现明显下滑,北方尿素工厂主流成交价格范围在2100-2160元/吨,目前,内蒙、山西工厂价格普遍偏低,河南、安徽降价比较明显,山东相对坚挺。不过下游跟进一般,北方夏季尿素追肥已渐入尾声,工业市场按需采购为主,关注复合肥对原料尿素的采购情况。
2、品种总持仓244703手,减少572手。仓单871张,无变化。
【基本面分析】
1、近期,南方各地陆续出梅,高温天气明显增加,日耗提升,但是电力终端库存去化偏缓,同时,非电淡季表现一般,市场整体现货采购需求较为低迷,煤价稳中偏弱运行。
2、计划投产装置一再推迟,除泉盛外,龙门与延化预计推迟至8月份;主产区尿素装置故障短停和重启均有,日产量在18万吨左右波动。未来几天降雨中心仍在黄淮海一带活动,但力度减弱,有利于玉米追肥,不过预计追肥缺口不大,仅50-60万吨,持续时间可能在一周左右;复合肥负荷提升,高塔订单好转后将增加对尿素的需求;南方逐步出梅,利于板材需求,三胺利润修复,开工率提升明显,工业需求好转。中国尿素企业总库存量30.22万吨,较上周增加5.32万吨。
3、多头主流逻辑:夏季追肥仍有需求,工业需求好转,复合肥负荷提升,盘面贴水。空头主流逻辑:新增装置投产压制,季节性累库。
【总结】
1、观点:震荡偏强
2、核心逻辑:
1)盘面贴水
2)复合肥负荷提升
3)工业需求好转
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