研报正文
周一沪铝震荡，现货 SMM 均价 20230 元/吨，跌 40 元/吨，对当月贴水 50 元/吨。南储现货均价 20050 元/吨，跌 20 元/吨，对当月贴水 225 元/吨。据 SMM，7 月 8 日铝锭库存 79.1 万吨，较上周四增加 1.8 万吨。铝棒 14.65 万吨，较上周四增加 0.68 万吨。
铝锭社会库存继续累库至较近两年同期偏高，当下供应产能高位运行，消费进入淡季，预计库存继续累库。宏观消息平淡，沪铝指数持仓回落至 47 万手为 3 月以来低位，显示市场参与热情低，铝价看好延续震荡调整走势。
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【沪锌】
周一沪锌主力 2408 合约日内震荡偏弱，夜间窄幅震荡，伦锌收跌。现货市场：上海 0# 锌主流成交价集中在 24390~24670 元/吨，对 2408 合约贴水 60-70 元/吨。市场到货较少，贸易商挺价，升水上行明显，下游逢低采买，成交略改善。7 月 5 日消息，五矿资源旗下位于澳大利亚的杜尔加德河(Dugald River)锌矿项目的一家工厂暂停生产，进行大约两个月的维修工作。精矿生产已经暂停，但采矿作业将继续，并矿石库存将增加。2024 年第一季度该项目锌精矿产量为 44,760 吨。SMM：截止至本周一社会库存为 19.99 万吨，较上周四在呢个价 0.16 万吨。LME 库存 258675 吨，持平。
整体来看，纽约联储调查显示美国人通胀预期连降两个月，市场等待本周美国通胀数据及鲍威尔国会听证。7 月精炼锌供应减量略不及此前三方调研预期，同时下游消费淡季表现未有改善，库存延续小幅累库，锌价减仓回调，短期或区间震荡修整。
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