来源：西南期货 作者：西南期货
研报正文
【玻璃】
上一交易日，主力09白盘收盘于1578元/吨，涨幅1.61%。
供给变动不大，在产252条。整体行业利润空间受到压缩;生产维持意愿或有限。
库存方面，截至6月27日，重点监测省份生产企业库存总量为5479万重量箱，较上周四库存增加174万重量箱，增幅3.28%，库存天数约26.77天，较上周四增加0.85天(注：本期库存天数以本周四样本企业在产日熔量核算)。重点监测省份产量1312.46万重量箱，消费量1138.46万重量箱，产销率86.74%。
需求方面，汽车方面略有好转，地产方面仍然无更多起色。
价格方面，沙河浮法白玻5mm大板市场均价较昨日持平，均价18.87元/平方米;4.4mm小板均价较昨日持平，均价16.90元/平方米。山东市场主流意向成交价格为78-83元/重量箱，较上一工作日价格持平。浮法白玻湖北市场主流成交价格为73-78元/重量箱，较上一个工作日持平。广东市场主流成交价格为85-89元/重量箱，较上一工作日价格稳定。
基本面整体“低利润、中库存、相对高供给”结构，天然气利润空间已被压缩至亏损区间，但终端消费上半年情况来看仍然恢复乏力，带动空间有限。仍然偏弱震荡对待，建议卖出玻碱标准套利、近远月反套或卖出深度虚值看涨期权。
【纯碱】
上一交易日，主力09收盘于2188元/吨，涨幅3.45%。
供给方面，淮南德邦、中源化学减量检修，河南骏化负荷提升。7月检修厂商数量一般;预计整体开工率变动不大。
需求方面，分厂家新单价格下滑50-100元/吨，价格下滑之后部分玻璃厂家适度补货，轻重碱下游仍不同步。
库存方面，纯碱厂家总量库存中性偏高位置，但轻重碱有分化;轻质累库情况明显高于重质。整体库存偏高，多灵活接单出货。
现价方面，重质基本2200元/吨上下调整，轻质2000元/吨上下调整。7月2日，纯碱期货仓单数量3375张，当日减少47张，有效预报931张，折8.612万吨。
供应扰动逐步减少，周度产量仍然高位，库存累库开启，下游消费无更多拉动，目前小幅反弹多盘面资金行为，建议空头可暂观望、近远月正套或宽跨式组合期权策略。
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