来源：中辉期货 作者：中辉期货
研报正文
【棉花】
郑棉主力合约CF2409日内减仓上行0.28%，收15570元/吨。
ICE期棉主力合约小幅度增仓下行0.03%至72.74美分/磅。
国内现货价格较昨日持稳，均价15765元/吨。
国际方面，巴西新棉收获已开始，产量预计增长7.7%；印度全国高温，季风雨偏低20%，中部降雨短缺；美国棉花播种接近尾声，主产棉区降雨充沛。国内，河北山东等地高温天气持续，实际影响需持续关注；新疆地区新棉长势良好，直补资金到位，高温天气后续影响也需进一步关注。供给端维持宽松，由于纺企限产增多，库存增速有所放缓。需求端，下游限产逐步增多，纯棉纱价格下行不及花价，利润得到进一步修复。据tteb资讯显示，南通地区下游织厂棉纱采购意愿较弱，纺企现金流得到改善；全棉织厂走货不佳，开机出现下行。
整体来看，美棉播种临近结束，近期主产天气良好，降雨温度皆适宜，预计短期跟随资金情绪及宏观面在70-75美分区间宽幅震荡。国内6、7月份的销售情况较难出现改观，基本面整体持稳。在天气扰动较小的前提下，短期市场情绪受到宏观面影响较大，预计短期小幅震荡为主，中期操作思路偏空，后续持续关注棉区天气状况。
【玉米】
c2409玉米盘面上小幅上涨，收2465元，涨0.28%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价2421元/吨左右。
供应方面，玉米产区基层余粮逐渐见底，贸易商持粮主体走货仍相对较慢，受收购存储成本偏高的影响，贸易商惜售挺价情绪较强，出货情绪相对不积极，玉米供应阶段性有所收紧，对玉米价格起到一定支撑的作用。
需求方面，受替代品小麦集中上市的影响，饲料企业对玉米需求将有一定减少，玉米价格受到压制，下游深加工企业仍以满足日常需求为主，玉米消费端无明显提振，市场需求表现平淡。
整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将宽幅震荡运行。
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