来源:恒泰期货 作者:恒泰期货
研报正文
生猪:
一、现货市场
今日猪价小幅回落,全国商品猪均价18.66元/公斤,较昨日持平。
二、期货方面
今日生猪期货震荡上涨,截至收盘,主力合约lh2409收盘价17645,上涨0.54%,基差1015元。
三、后市分析
近期市场情况:近期生猪价格高位回落,其主要原因如下:
(1)、出栏(猪肉供应)增加:前期抄底标猪二育养殖户,积极出栏,兑现利润,落袋而安。
(2)、需求淡季:端午节后,餐饮以及旅游消费支撑不足,叠加近期天气炎热抑制居民消费的积极性。同时,毛猪价格快速上涨,但下游市场承接不足,屠企持续亏损。
(3)、企业套保做空资金进场:随着猪价的快速反弹,养殖利润快速扩大,当前养殖端整体在600元/头左右。养殖端为避免后市价格回落,侵蚀利润,利用期货提前锁住利润。
综合分析:根据前10个月能繁母猪存栏数据推演,三四季度对应产能是4202万头、4083万头,同比-3.7%、-6.48%,即未来生猪出栏逐步减少。三四季度仍为本轮猪周期的价格上行阶段,市目前猪价底部已然形成,后期猪价将逐步抬升。
操作建议:单边逢低做多,套利9-1正套。
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