PTA需求端有一定支撑 PX二季度或将小幅去库

来源：宏源期货 作者：宏源期货

研报正文

装置信息

PX：华东一套160万吨PX装置目前重启中，该装置4月16日提前停车检修，预计近日出产品。

PTA：蓬威石化90万吨PTA装置开始升温重启，关注后续动态。

小结

【重要资讯】

周内PX价格持续走弱后小幅反弹。至周五绝对价格环比下滑1.3%至1032美元/吨CFR，周均价环比压缩1.4%至1032美元/吨。计划外装置变动带来的上涨因成本接连走弱基本回吐，不过下游 PTA装置陆续开启重启，需求端有一定支撑。

PX在经历一季度库存高企后，二季度或将小幅去库。虽然韩国5月仍在向美国出口甲苯和MX，但其原先停车的PX装置有重启计划，目前来看调油行情或许是中途离场。6.07日PX CFR中国价格为1032美元/吨，华东一套160万吨PX装置推迟1 周重启，PX行情上涨。

欧美原油期货继续攀升，但整体对PTA提振效果并不显著，此外假期临近，市场避险情绪升温，市场买卖气氛减弱，现货基差回落。周内PTA现货成交量整体尚可，部分聚酯工厂刚需补货，日均成交量在3~4万吨附近，个别主流供应商出6月货源，成交尚可，另一主流给供应商少量出远期货源。

目前加工费因成本弱势而有所回升，周内平均估算在400元/吨附近。下游刚需伴随原料库存消化而逐步提升，但对高价原料仍有谨慎情绪，后期聚酯工厂仍有较强出货和挺价意愿。综合来看，PTA短期依旧跟随成本走势，装置重启开始打压盘面。

【交易策略】

前一交易日，TA震荡整理，2409合约以5888元/吨(0.20%)收盘，日内成交量52.85万手;PX 震荡企稳，2409合约以8500元/吨(0.62%)收盘，日内成交量5.90万手。

隔夜原油市场，高盛表示消费者支出健康增长和对交通与夏季制冷设备的强劲需求将推动石油市场在第三季度出现每日130万桶的供不应求，欧美原油期货强劲反弹。织造市场行情仍较为清淡，内销市场持续清淡，多数坯布厂家出货情况较差。原油止跌反弹，预计PX偏强震荡，PTA偏强震荡。

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