低硫燃料油裂解疲软 燃料油保持强势

低硫燃料油裂解疲软 燃料油保持强势
2024年05月22日 16:11 市场资讯

来源:南华期货 作者:南华期货

研报正文

【低硫燃料油

【盘面回顾】截止到夜盘收盘,LU08报4231元/吨升水新加坡7月合约6.5美元/吨。

【产业表现】供给端:进入4月份,俄罗斯出口+4万桶/天,中东出口整体-4万桶/天,马来西亚-0.2万桶/天,印尼+1.8万桶/天,阿尔及利亚+0.7万桶/天,巴西+5.6万桶/天,供应端依然充裕.进入5月份,科威特出口出现一定缩量,但整体供应环比仍有缩量。中国第二批出口配额400万吨下放,中国进口减少,短期供应端充裕。需求端,低硫加注利润小幅回升,需求端一般,船运市场持续提振空间有限。中国短期进口缩量,缓解了部分国内低硫过剩的压力,但加大了国际市场压力。库存端,新加坡库存-163.8万桶,ARA库存-1.1万吨;舟山-6万吨;

【核心逻辑】俄罗斯、东南亚、西北欧市场出口船期上涨,中东出口缩减,但低硫供应相对充裕。舟山、新加坡、ARA库存下降,库存端整体处于合理状态。汽柴油裂解反弹给低硫提供一定空间,但整体低硫的驱动较弱,基差处于弱势压制LU盘面价格,LU裂解可能会有小幅走强,但尚不具备趋势性走强的基础,可阶段性多配

【策略观点】多LU08空FU09持仓观望

【燃料油】

【盘面回顾】截止到夜盘收盘,FU09报3483元/吨升水新加坡09合约+3.9美元/吨。

【产业表现】供给端,进入4月份,伊朗和伊拉克出口减少,沙特和阿联酋进口增加,中东溢出减少1万桶/天,俄罗斯出口缩量-8万桶/天,墨西哥缩量1万桶/天,导致出口整体缩量26万桶/天;进入5月份,俄罗斯出口开始恢复,中东出口已开始增加,导致5月份出口量基本和三月份持平,供应紧张有所缓解;需求端,在船加注市场,新加坡加注利润稳定,需求提振有限;在来料加工方面,4月份美国高硫进口+16.7万桶/天,中国+8.4万桶/天,印度+3万桶/天,来料加工需求有明显提振;在发电需求方面,沙特进口+10.8万桶/天,阿联酋-6万桶/天,发电需求有证实迹象;进入5月份,中国美国进口缩减,发电进口未能延续,需求端提振明显减弱;库存端,新加坡和马来西亚高硫浮仓库存下降。

【核心逻辑】4月份,伊朗和伊拉克出口缩量,沙特、阿联酋进口增加,俄罗斯和墨西哥,供给端整体减少,在需求方面进料加工需求有明显提振,中东发电需求也有证实,但进入5月份因高硫裂解上涨导致发电需求和进料需求未能延续,短期浮仓库存回落对高硫裂解有部分支撑,但裂解趋势性走势仍是大概率事件。

【策略观点】择机入场多SC09空FU09

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 05-24 汇成真空 301392 --
  • 05-21 万达轴承 920002 20.74
  • 04-29 瑞迪智驱 301596 25.92
  • 04-25 欧莱新材 688530 9.6
  • 04-01 宏鑫科技 301539 10.64
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部