玉米供需依然宽松 期价或维持震荡格局

来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与操作建议

玉米行情：

期货方面，6 日玉米主力 2407 合约小幅高开后冲高回落震荡走高，尾盘收阳，最高 2412 元/吨，最低 2388 元/吨，收盘报 2400 元/吨，较昨日涨0.96%，指数总持仓减少 15165 手至 745055 手。现货方面，6 日锦州港二等玉米平舱价2340元/吨，较昨日持平。

玉米点评：

供应端，东北基层售粮基本收尾，贸易商库存成本支撑增强，低价或惜售，但仍有少量自然干玉米供应市场;华北基层仍有部分余粮，部分贸易商腾库准备麦收，市场供应或相对宽松。

需求端，深加工企业当前库存高位、利润受损，部分企业存检修预期，预计消费量或趋于下降;养殖端利润不佳且存栏或降低，影响饲料企业生产积极性，饲料企业滚动补库为主，环比或有下滑。港口及企业库存水平同比处于偏高水平，库存提升空间有限。整体来看，玉米市场供需依然宽松，或维持震荡格局，下方空间或有限。

二、行业要闻

4 月东北玉米售粮进度与去年同期水平持平，除吉林地区外，其他地区基层售粮基本收尾，粮源自基层农户转移至贸易商手中。

据卓创资讯统计，截至4 月 28 日，东北地区农户售粮进度 97%，与去年同期相同。其中辽宁售粮进度 98%，较去年同期偏快 1 个百分点;黑龙江售粮进度98%，去年同期99%，较去年偏慢 1 个百分点;吉林售粮进度为 93%，内蒙古99%，与去年同期相同。

4 月华北售粮进度继续提升，提升速度较3 月份放缓，截至28 日售粮进度仍慢于去年同期。据卓创资讯统计，截至 4 月28 日，华北地区基层售粮进度 84%，去年同期 93%，偏慢 9 个百分点。基层农户陆续售粮，但随着玉米价格下跌，农户对低价接受程度有限，售粮速度较3 月份略有放缓。

其中河南售粮进度 83%，去年同期 94%，偏慢 11 个百分点;山东86%，去年同期92%，偏慢 6 个百分点;河北 83%，去年同期90%，偏慢7 个百分点;山西86%，去年同期 86%，较去年同期持平。

截止 4 月 30 日，小麦主产区河南和山东小麦价格在2580-2610 元/吨附近，全国均价 2645 元/吨，月环比跌 112 元/吨，高于玉米均价2395 元/吨约250元/吨，小麦无饲用替代优势。

据样本企业数据测算，2024 年 3 月，全国工业饲料产量2460 万吨，环比增长 24.0%，同比下降 3.2%。

截止 4 月 28 日，北方四个主要玉米贸易港口库存合计415.62 万吨，较上月末库存上涨 23.8%。广东港口(粤东)内外贸库存96.6 万吨，较上月末上涨23.1%。

三、数据概览

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP