来源:宝城期货 作者:宝城期货
研报正文
核心观点
【焦炭】
焦炭基本面变化不大,不过黑色系整体氛围有所好转,带动焦炭低位反弹。本周,焦炭第 8 轮提降 100 元/吨已成功落地,港口准一级湿熄焦平仓价降至 1740 元/吨,折合期货仓单成本约 1930 元/ 吨,焦企经营压力较重,生产积极性持续低迷,焦炭产量仍将维持低位运行。
根据钢联统计,截至 4 月 5 日,供应端焦化厂焦炭日均产量合计 105.6 万吨,周环比降 0.04 万吨,需求端 247 家钢厂铁水日产 223.58 万吨,周环比增 2.27 万吨,由于高炉成本不断下移,钢厂利润有所好转,本周盈利钢厂占比小幅回升至 33.3%。
另外,根据钢联调研,4 月份有 17 座高炉计划复产,6 座高炉计划检修,预计 4 月日均铁水产量将有所回升,但仍显著低于去年同期水平。
综上,焦炭需求支撑依然不足,不过近期煤炭价格持续走弱后,焦炭下方空间已相对有限,叠加供应端扰动隐现,使得焦炭期价低位反弹,前期空单建议逐步离场,近期重点关注焦煤主产区安监情况。
【焦煤】
煤矿产地供应担忧仍存,且黑色系整体氛围好转,带动焦煤期货低位反弹。目前迁安沙河驿蒙 5 精煤 1675 元/吨,环比降 80 元/ 吨,折合仓单成本 1450 元/吨。
3 月 31 日《2024 年山西省煤炭稳产稳供工作方案》提及 2024 年山西煤炭产量稳定在 13 亿吨左右,估算 3~12 月山西还需同比减产 3500 万吨,不过该减产力度并非预期外扰动,一季度焦煤一直维持供需两弱、且需求更弱的格局。
产业数据方面,截至 4 月 5 日,523 家炼焦煤矿精煤日产 72.8 万吨,周环比减 0.5 万吨;全样本焦化厂焦炭日均产量 105.6 万吨,周环比降 0.04 万吨/天,维持低位。
综上,焦煤基本面变化不大,不过市场氛围有所好转,带动焦煤期货低位反弹,近期重点关注产地供应情况,前期空单建议离场,后续可逐步切换至偏多思路。
一 产业资讯
(1)Mysteel:3 月 18 家重点房企销售额环比增 103.5%
据 Mysteel 统计,18 家重点房企 2024 年 1-3 月销售额合计 3982.65 亿元,同比下降 48.1%;3 月销售额合计 1881.47 亿元,同比下降 43.6%,环比大增 103.5%。
(2)蒙煤情况
4 月 11 日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。进口蒙煤市场情绪较低,线上电子竞拍经多场流拍后参与积极性稍有提升,市场成交氛围有所好转,但通关车数下滑明显,观望态度依旧浓厚。
现甘其毛都口岸:蒙 5#原煤 1195,蒙 5#精煤 1445,蒙 3#精煤 1350;策克口岸:马克 A960,马克西 990,欧斯克 A760,南戈壁 A950,泰拉原煤 1300,巴音低硫肥煤 970,巴音低硫气肥煤 800;满都拉口岸:主焦精煤 1250。10 日三大主要口岸总通关车数较上周同期减 284 车。(单位:元 /吨)
二 现货市场
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/23/w649h174/20240412/25eb-a364f4b17ea523b9c97fee45fad151d4.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/66/w655h211/20240412/79fd-7a743d4b2933da3a859b515e2fe7d0b7.jpg)
三 期货市场
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/767/w657h110/20240412/42f2-41f08960d26fa8a2a4949fde2ba41be7.jpg)
四 相关图表
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/71/w637h234/20240412/ecfe-fa66c1e963e7c600f3dfaeb70e722a6f.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/94/w659h235/20240412/e2ec-f11f0275b7e7c75e9e2c0e43b76822fe.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/109/w661h248/20240412/52e8-5bc367862ba4225478959cc2ede5a88f.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/95/w653h242/20240412/cec6-d6c2bfd22e4027bcf7c3293b6592c6e6.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/98/w649h249/20240412/c858-2371548f4ccec6d738182e3c882e80a5.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240412/90/w654h236/20240412/7099-012022707799755e40004d6a899679db.jpg)
五 后市研判
焦炭:焦炭基本面变化不大,不过黑色系整体氛围有所好转,带动焦炭低位反弹。本周,焦炭第 8 轮提降 100 元/吨已成功落地,港口准一级湿熄焦平仓价降至 1740 元/吨,折合期货仓单成本约 1930 元/吨,焦企经营压力较重,生产积极性持续低迷,焦炭产量仍将维持低位运行。
根据钢联统计,截至 4 月 5 日,供应端焦化厂焦炭日均产量合计 105.6 万吨,周环比降 0.04 万吨,需求端 247 家钢厂铁水日产 223.58 万吨,周环比增 2.27 万吨,由于高炉成本不断下移,钢厂利润有所好转,本周盈利钢厂占比小幅回升至 33.3%。
另外,根据钢联调研,4 月份有 17 座高炉计划复产,6 座高炉计划检修,预计 4 月日均铁水产量将有所回升,但仍显著低于去年同期水平。
综上,焦炭需求支撑依然不足,不过近期煤炭价格持续走弱后,焦炭下方空间已相对有限,叠加供应端扰动隐现,使得焦炭期价低位反弹,前期空单建议逐步离场,近期重点关注焦煤主产区安监情况。
焦煤:煤矿产地供应担忧仍存,且黑色系整体氛围好转,带动焦煤期货低位反弹。目前迁安沙河驿蒙 5 精煤 1675 元/吨,环比降 80 元/吨,折合仓单成本 1450 元/吨。3 月 31 日《2024 年山西省煤炭稳产稳供工作方案》提及 2024 年山西煤炭产量稳定在 13 亿吨左右,估算 3~12 月山西还需同比减产 3500 万吨,不过该减产力度并非预期外扰动,一季度焦煤一直维持供需两弱、且需求更弱的格局。
产业数据方面,截至 4 月 5 日,523 家炼焦煤矿精煤日产 72.8 万吨,周环比减 0.5 万吨;全样本焦化厂焦炭日均产量 105.6 万吨,周环比降 0.04 万吨/天,维持低位。
综上,焦煤基本面变化不大,不过市场氛围有所好转,带动焦煤期货低位反弹,近期重点关注产地供应情况,前期空单建议离场,后续可逐步切换至偏多思路。
![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/340/w170h170/20220415/bd6a-a2376d5226aaa796dfdca62b1d9b1fcb.png)
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