来源:宝城期货 作者:宝城期货
研报正文
核心观点
【焦炭】
2 月 26 日,国内部分钢厂开启焦炭第四轮提降 100~110 元/ 吨,但焦企亏损严重,抵触情绪较浓,当天内蒙焦企提涨 100 元/ 吨,焦、钢企业博弈加剧,目前港口准一级湿熄焦出库价 2180 元/ 吨,折算期货仓单成本约 2380 元/吨。
2 月 27 日,主产区焦化企业召开会议,据悉部分区域焦化亏损已超 450 元/吨,经营状况持续恶化,呼吁进一步扩大限产规模。产业数据方面,截至 2 月 23 日,大样本焦化厂焦炭日均产量合计 111.34 万吨,周环比降低 0.61 万吨;
需求端 247 家钢厂铁水日均产量 223.52 万吨,环比降低 1.04 万吨,焦炭供需两侧均维持低位运行,基本面支撑不足。
整体来看,原料焦煤供应扰动不断,带动焦炭期货宽幅震荡,其自身基本面并无明显变化。随着前期利空驱动逐渐兑现,以及受到铁水产量回升和两会宏观利好等预期支持,焦炭期货下行阻力较大,两会前预计延续宽幅震荡运行,关注市场逻辑切换节奏。
【焦煤】
近期焦煤供应扰动不断,春节前,山西发布煤矿“三超”整治通知,明确 2 月底前煤矿自查自改,3 月 1 日至 5 月底开始市、县重点检查。
节后,咨询机构消息显示,潞安集团行政减产 1700 万吨,另外陕西、内蒙煤矿也有重组、减产消息,煤炭供应端担忧隐现,焦煤期货在强预期驱动下迎来反弹。
截至目前,焦煤供应仍有较大不确定性,市场多空博弈加剧,盘面波动幅度加大。供需方面,节后焦煤供应开始回升,而需求由于下游企业亏损严重,表现相对疲弱,焦煤短期基本面格局仍不乐观。
截至 2 月 23 日当周,全国 523 家炼焦煤矿山精煤日均产量 59.23 万吨(+11.57),原煤日均产量 161.29 万吨(+44.47),煤矿开工率 71.57%(+19.87);需求端焦化厂焦炭日均产量合计 111.34 万吨(-0.61)。综上,焦煤供应端博弈加剧,期货价格振幅扩大,考虑到安监因素,短期内预计下行阻力较大,建议以短线回调买入为主。
一 产业资讯
(1)中国神华:2024 年煤炭销售量计划 4.353 亿吨
中国神华公告,按照符合监管要求、保障安全生产的原则,以及业务统计与财务核算相匹配的口径,2024 年中国神华商品煤产量计划 3.161 亿吨,煤炭销售量计划 4.353 亿吨,发电量计划 2163 亿千瓦时(不含公司自备电厂和 BOT 运营模式下按照金融资产核算的发电项目的发电量);资本开支计划(不含股权投资) 368 亿元,其中煤炭业务 98 亿元、发电业务 172 亿元、运输业务 68 亿元、煤化工业务 24 亿元、其他 6 亿元。
(2)深圳发布 2024 年促进汽车出口工作方案
2 月 18 日,《深圳市 2024 年促进汽车出口工作方案》正式印发。从增加本地汽车制造厂出口车型产量、扩大二手车出口高能级主体数量、加快二手车出口手续办理效率、提升汽车出口运输保障能力、增强汽车出口配套综合服务能力等 6 方面,提出 24 条具体举措,进一步抢抓汽车出口发展机遇,纵深推动汽车“产运贸”一体化发展,加快打造“新一代世界一流汽车城”。
二 现货市场
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/32/w646h186/20240228/dac3-e533c57209bbc73966c6e5aebfcb6db1.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/104/w666h238/20240228/cbe7-bef86f7d990939c0f0d2967e4da31b0c.jpg)
三 期货市场
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/765/w654h111/20240228/7aec-8cf8a648a9c765e50d6c59e0b26183b1.jpg)
四 相关图表
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/111/w659h252/20240228/2ee1-4c9c0129abc1240ee5d7c2421b98f2eb.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/75/w643h232/20240228/dd7f-6fe6594a530a2dfb2376720957f9d8f3.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/90/w641h249/20240228/5e38-736e05e3196921365a631a8d60b94977.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/103/w649h254/20240228/4160-ff84483f26bdcb7150e610b5d70f441c.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/93/w645h248/20240228/546d-1d9282760a5773f89cd3b56ba573d9c4.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240228/110/w674h236/20240228/c842-724dd18c2692b7865005a783c6ea4496.jpg)
五 后市研判
焦炭:2 月 26 日,国内部分钢厂开启焦炭第四轮提降 100~110 元/吨,但焦企亏损严重,抵触情绪较浓,当天内蒙焦企提涨 100 元/吨,焦、钢企业博弈加剧,目前港口准一级湿熄焦出库价 2180 元/吨,折算期货仓单成本约 2380 元/吨。
2 月 27 日,主产区焦化企业召开会议,据悉部分区域焦化亏损已超 450 元/吨,经营状况持续恶化,呼吁进一步扩大限产规模。产业数据方面,截至 2 月 23 日,大样本焦化厂焦炭日均产量合计 111.34 万吨,周环比降低 0.61 万吨;
需求端 247 家钢厂铁水日均产量 223.52 万吨,环比降低 1.04 万吨,焦炭供需两侧均维持低位运行,基本面支撑不足。
整体来看,原料焦煤供应扰动不断,带动焦炭期货宽幅震荡,其自身基本面并无明显变化。随着前期利空驱动逐渐兑现,以及受到铁水产量回升和两会宏观利好等预期支持,焦炭期货下行阻力较大,两会前预计延续宽幅震荡运行,关注市场逻辑切换节奏。
焦煤: 近期焦煤供应扰动不断,春节前,山西发布煤矿“三超”整治通知,明确 2 月底前煤矿自查自改,3 月 1 日至 5 月底开始市、县重点检查。
节后,咨询机构消息显示,潞安集团行政减产 1700 万吨,另外陕西、内蒙煤矿也有重组、减产消息,煤炭供应端担忧隐现,焦煤期货在强预期驱动下迎来反弹。截至目前,焦煤供应仍有较大不确定性,市场多空博弈加剧,盘面波动幅度加大。
供需方面,节后焦煤供应开始回升,而需求由于下游企业亏损严重,表现相对疲弱,焦煤短期基本面格局仍不乐观。截至 2 月 23 日当周,全国 523 家炼焦煤矿山精煤日均产量 59.23 万吨(+11.57),原煤日均产量 161.29 万吨(+44.47),煤矿开工率 71.57%(+19.87);
需求端焦化厂焦炭日均产量合计 111.34 万吨(-0.61)。综上,焦煤供应端博弈加剧,期货价格振幅扩大,考虑到安监因素,短期内预计下行阻力较大,建议以短线回调买入为主。
![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/340/w170h170/20220415/bd6a-a2376d5226aaa796dfdca62b1d9b1fcb.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)