螺纹钢供应延续收缩并降至低位热卷供需格局有所转弱|螺纹_新浪财经

来源：宝城期货作者：宝城期货

研报正文

核心观点

主力期价弱势下行，录得 1.52%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹基本面变化不大，库存延续季节性累库，低供应虽给予钢价支撑，但疲弱需求仍易抑制淡季钢价上行，相对利好的还是宏观乐观预期和成本支撑，预计螺纹价格维持高位震荡运行格局，重点关注库存变化情况。

【热轧卷板】

主力期价震荡下行，录得 1.34%日跌幅，量仓收缩。目前来看，得益于国内宏观乐观预期和成本支撑，热卷价格维持高位运行，但热卷供需格局有所转弱，高位供应虽在收缩，而需求走弱更加明显，谨防供需矛盾激化引发价格承压下行，重点跟踪热卷需求变化情况。

【铁矿石】

主力期价高位回落，录得 1.10%日跌幅，量增仓缩。现阶段，贴水修复逻辑驱动资金回流积极，继而支撑矿价偏强运行，但矿石需求持续走弱，而供应维持高位，供增需弱格局下矿市基本面表现疲弱，矿价上行驱动不强，相反高矿价易引发政策调控担忧，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行，重点关注持仓变化情况。

一产业动态

(1)多家机构预计 MLF 利率下调 10-15 个 BP，1 月降息是否会落地?

年初央行连续第四个交易日在公开市场净回笼资金，本周累计净回笼创历史最高单周记录。专家指出，1 月逆回购投放或与春节因素有关，以春节在同一月份的 2018 年、2021 年来进行观察，1 月逆回购多为净回笼，MLF 方面，通常为超额续做。

本月 15 日 MLF 利率会下降吗?有专家表示 1 月份很可能再次调降 MLF10BP，同时 LPR 非对称降息，推动实体融资成本继续下行。随着市场对于 1 月降息的预期渐浓，也有专家对财联社记者指出，央行前期提出的维持银行息差和利润在合理水平，也意味着监管层不希望出现过低的贷款利率，从而为银行留存实力应对化债，防止因企业贷款利率过低等造成的资金空转套利行为。在利率传导机制下， LPR 和新发贷款利率进一步下行空间将有所收窄。

(2)央行、金融监管总局：加大住房租赁开发建设信贷支持力度

支持住房租赁供给侧结构性改革。金融支持住房租赁市场发展应突出重点、瞄准短板，主要在大城市，围绕解决新市民、青年人等群体住房问题，支持各类主体新建、改建和运营长期租赁住房，盘活存量房屋，有效增加保障性和商业性租赁住房供应。

(3)机构：12 月中国电视市场出货总量环比下降 3.4%

据洛图科技(RUNTO)报告数据显示，2023 年 12 月，中国电视市场出货总量达 345 万台，环比 11 月下降 3.4%，同比 2022 年下降高达 22.3%，创下年内单月最高降幅。出货大幅下滑的根本原因在于终端市场的持续低迷。根据机构线上监测数据，从 12 月 1 日-12 月 31 日，中国电视市场线上公开零售渠道(不含抖快等内容电商)的零售量较去年同期下降约 20%。

二现货市场