PTA期价向下滑落短期内跟随成本端走势_新浪财经

来源：冠通期货作者：冠通期货

研报正文

【策略分析】

近期，原油在弱宏观和强地缘影响下宽幅震荡，隔夜原油企稳回升， PTA期价随之企稳，加工费小幅上升。从基本面来看，当前PTA装置开工负荷回升，此前检修装置陆续重启，川能化学年产1 00万吨装置提负于9成运行，流通性紧张格局有所缓解;

需求端，聚酯开工率环比有所下降，前期产销率反复后再次回归沉静，临近春节假期，终端织造业订单下降，且下游工厂对后市信心不足，逢低采购原料心态浓厚，终端加弹、织造、印染开机率局部下滑，若订单持续缩减，存在较强“降负” 预期;并且，PTA价格反弹后，聚酯加工利润收缩，不利于聚酯开工率维持高位，预计需求端或继续小幅走弱。

期货盘面来看，红海事件为原油带来溢价，不确定性消退后，PTA期价向下滑落，短期内跟随成本端走势。后续在供需端缺乏利好且下游聚酯端即将进入春节假期的情况下，PTA期价预计逐步回归基本面，价格或有所回调。

【期现行情】

期货方面：PTA主力5月合约先扬后抑，开盘后上扬至日内最高点5964元/吨，后尽数回吐涨幅，走弱至最低5878元/吨，午后在平盘附近震荡，收盘价5896元/吨，跌幅0.17%，报收于较长上影线的阳十字，成交量、持仓量环比缩减。

现货方面：PTA供应转宽松，主港有流向报盘增加。部分聚酯工厂存检修降负计划，市场今日成交一般。本周报盘05-45到-35，递盘05-45到-42，主流成交05-45到-42;一月中报盘05-45到-35，递盘05-45到-42，主流成交05-45到-42，一月底报盘05-42到-40，递盘05-42，部分成交05-42到-40。宁波方向货源下周报盘05-42到-40，递盘05-40，部分成交05-42;二月05-35商谈成交;三月递盘 05-25。